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新股上市，市盈率迅速拉抬達到上百被估值水平，連續一字漲停。是否正常，有很多因素，主要因素還是“炒新”和交易機制即首日44%漲停和後續連續一字板漲停導致的。
從主板（含小創）來看，新股炒作一直是市場的一個痼疾和頑疾，之所以會出現這個現象且長期存在，還是市場生態的問題，即長期投資回報率低，市場缺乏穩定預期，作為市場的參與者，只能通過製造和參與波動差價，利用換手率高的有利的流動性機會，只要波動和差價機會盈利。因為不能做空個股和t1以及漲跌停製度的綜合負作用，導致了遊資和資金可以通過集中大量買賣操縱股價和預期，從而操縱炒作新股。
而從新股長期的發行人為規定了23倍發行市盈率和無風險收益角度來看，市場已經形成了一個長期的思維慣性，即無論好壞，無論大小，無論存量上市公司行業估值水平，一律都是首日44%漲停和之後的連續一字漲停。只有在開板換手放大之後中籤者才會賣出。
因此說，發行的人為行政定價機制和交易機制，是導致新股估值甚至上百倍的主要原因，而市場生態惡化和長期惡化是導致炒新形成一個市場和遊資的主要盈利模式。機制不改變，則現象就不可能改變。關鍵在於管理層利用了這個所謂的新股無風險收益的模式，大規模發行新股，如果沒有這些畸形的現象長期存在，則新股發行將會收到嚴重的影響乃至於停滯，這也就是管理者自身的動機所決定的。
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