特約撰稿|渾水調研研究員 申不怵
再過兩天，江蘇上市農商行隊伍又將迎來擴充的機會。
端午假期前，證監會公告十七屆發審委將於6月21日（週四）審核江蘇紫金農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“紫金農商行”）的首發申請。
兩年後“上會”
紫金農商行成立於2011年，目前註冊資本32.95億元，總部位於江蘇省會南京。
2009年10月，南京地區的六合聯社、浦口聯社、市區聯社、江寧聯社相繼召開社員大會，作出了新設合併發起設立農村商業銀行，即紫金農商行的決議。經過近兩年的籌備，江蘇銀監局在2011年3月批覆同意紫金農商行開業。
開業5年之後，江蘇證監局於2016年6月21日確認紫金農商行備案輔導登記，正式開始IPO進程，而到本週四上會，恰好是兩年時間。
根據招股說明書，紫金農商行擬在上交所申請發行，發行股數不低於發行後總股本的10%（含10%），且不超過發行後總股本的25%（含25%），即不低於3.66億股，且不超過10.98億股，在扣除發行費用後，將全部用於補充資本金。
名不副實的“帶頭大哥”
江蘇目前有62家農商行，其中5家已經在A股上市，如果紫金農商行能成功過會並上市，從資產規模的角度，其將超越常熟銀行，成為江蘇上市農商行中新的“帶頭大哥”。
數據顯示，截至2017年末，紫金農商行總資產規模達到1709.49億元，比2016年末增加了371.47億元，增長了27.76%，和其它5家上市農商行相比，增長優勢明顯。
不過，雖然資產規模穩居第一，超過第二名近300億元，但是在經營業績方面，無論是營收還是利潤均落後於常熟銀行。
數據顯示，紫金農商行2017年實現營收36.22億元，同比增長5.24%；實現淨利潤11.38億元，同比增長10.13%。同期常熟銀行的營收和淨利潤分別為49.97億元和13.22億元。
紫金農商行和常熟銀行2017年營收中，利息淨收入分別為33.38億元、43.24億元，同期的存款餘額分別為1018.33億元、990.05億元；貸款餘額分別為727.38億元、778.11億元。
紫金農商行手握超千億存款，但是貸款餘額卻沒有常熟銀行多，出現業績和資產規模不匹配的情況也不奇怪了，這一情況在無錫銀行身上也有類似的表現。
不一樣的農商行
除了放貸能力稍弱外，與其他上市農商行相比，紫金農商行在貸款方面還有兩個顯著特點，一是製造業貸款佔比較低，二是貸款行業分佈較均衡。
截至2017末，紫金農商行製造業貸款餘額63.56億元，佔同期貸款餘額比例僅為8.74%，遠低於另外5家農商行，也低於同省的兩家城商行。
紫金農商行2017年末貸款行業分佈情況（單位：千元）
從上圖可知，除了其他貸款（主要為個人貸款和貼現）以外，批發和零售業，水利、環境和公共設施管理業是紫金農商行貸款投放的兩個主要領域，但佔比也只是剛超過10%，分別達到13.63%、11.02%。
由於製造業貸款佔比較低，也使紫金農商行貸款在不同行業之間貸款投放顯得比較均衡。
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