08.23 光威復材 機構調研紀要

1、 公司回款情況如何?

目前公司回款情況正常,主要民品業務基本能夠按照約定回款,軍品基本做到本年度收回上一年度形成的應收款項的回款模式。

2、軍品訂單的執行週期多長?今年4月份簽定的合同今年就會執行完嗎?

軍品業務,公司一般會有一定規模的備貨,因此從訂單到發貨不需要很長時間;4月份簽訂的合同期限分別到明年的1月和2月,主要業務會體現在今年。

3、軍品訂單的單價是否處於下滑趨勢?

目前,軍品定價保持穩定,沒有軍品價格變化跡象。

4、能否知道產品用在大產品什麼位置?

公司作為基礎材料的提供商,很難穿透了解公司產品的最終應用情況,所以對用在具體什麼位置並不瞭解。

5、對於T300之後的其他產品的應用有沒有規劃?

2013年公司開始研製能夠用於主承力結構的新一代航空應用主力材料的T800級碳纖維,2014年底參與了國家有關部門組織的T800H級碳纖維一套龍項目,歷經數年的參評、抽樣、測試、驗證等各階段評審,公司產品性能和綜合能力在眾多參研單位中名列前茅,生產的QZ5526碳纖維各項指標達到T800H級水平,目前T800H一條龍項目已經完成主導工藝評審,具備批量生產能力,正在按照項目計劃進度進行航空型號應用驗證,並開始在部分型號上小批量供貨。

6、中信產業基金的進駐給企業帶來什麼幫助和支持?對拿到軍品訂單有幫助嗎?

中信產業基金作為公司的重要股東,除了資金以外,對公司戰略發展和規劃佈局、規範運營和公司治理、科學管理等提供了很大支持和幫助,但對公司從事軍品業務或獲取軍品訂單沒有關係。

7、民品碳纖維價格戰打得很厲害,公司如何看待?如何降低成本?

民品纖維價格戰由很多因素造成,國內產品成本普遍偏高、國外廠家惡意打壓等也可能是客觀的,民品碳纖維的價格戰可能更多體現的是國內行業發展還不成熟的競爭表現。但民品市場有很大的發展空間,是未來行業發展的方向,未來公司會在做好軍品業務的同時,將民品業務發展放在更重要的位置,努力實現更健康、可持續的穩定發展;碳纖維的主要生產成本,除了原材料以外,能源消耗和設備折舊是主要項目,在現有電價水平或裝備設計水平受侷限的情況下,提高生產效率和有效產出會是提高產品的競爭力主要途徑,直觀上就是碳纖維生產的提“速”和提“束”,這也是目前國內各企業在努力攻關的方向。

8、公司碳纖維目前良品率有多少?

經過多年的科研技術攻關以及長期連續穩定的開車生產實踐,目前公司量產碳纖維的良品率達到98.5%左右。

9、民品纖維的主要下游客戶?民品市場需要開拓還是與別人搶份額?

公司現在生產的民品纖維以自用為主,希望以後可以用到更多有較高附加值的領域。目前除了體育休閒、航空航天、風電等領域以外,國內碳纖維的大批量成熟工業應用還不是很多,隨著對碳纖維這種新型材料的認知和後續應用開發的進展,相信會有更多應用領域和更大的市場空間。

10、碳纖維在風電行業的應用,效益如何?國內風電企業有使用碳梁嗎?

風電碳梁業務目前主要是公司與維斯塔斯風力技術公司(Vestas)的合作,自2016年底開始供貨,並快速成長,逐漸成為公司重要的收入來源之一和典型的民品碳纖維工業應用,目前公司風電碳梁業務毛利率在18-20%左右。未來公司會繼續重視風電碳梁業務,爭取更多商業機會,投入更多資源,以進一步擴大業務規模,推動該業務發展。據瞭解,國內風電領域目前也在著力開發碳纖維的應用方式,希望未來可以與國內風電企業有更多的合作。

11、公司設備都是自己做嗎?對精密度要求高嗎?

除部分通用設備可以外購取得外,無法外購的關鍵設備會自行開發製造。公司全資子公司光威精機具有非標設備設計和生產、壓力容器和壓力管道的設計和安裝能力,目前主要為公司及子公司拓展纖維提供成套生產設備的設計、製造和安裝以及生產線的建設服務,精密度目前沒有問題。

12、研發費用比例較高,以後有什麼規劃?會根據收入比例爬高嗎?

研發費用是根據科研項目和產品業務開發本身的需要投入的。整體上目前無論是國產碳纖維行業還是公司,與先進國家碳纖維水平相比還有一定差距,無論是技術進步、工藝能力提升還是產品開發等都仍然需要高強度的研發投入,公司會繼續重視研發工作和強化研發投入,帶領行業技術水平和能力進一步提高。

13、民品除了碳梁,還有什麼?

民品業務除了風電碳梁業務主要還有預浸料業務。

公司預浸料業務這幾年一直在通過增量業務進行客戶結構的調整,從競爭激烈漁具市場向高附加值的航空、航天和電子、通訊等高端應用領域拓展,目前公司預浸料業務中漁具行業市場下降到50%左右,公司將進一步增強預浸料業務研發、和技術創新能力,堅持向高端應用領域方向發展。

14、募投項目的進展情況?未來良率爬坡是否有問題?

目前,募投項目建設正在進廠房的建設以及設備遴選。

在募投項目建設期間,公司會在試驗大線上做好技術驗證和工藝驗證,募投項目建成後,良率爬坡應該會存在,但根據以往經驗和技術準備情況,我們判斷應該不是困難的問題。

15、民品可以從那些方面來消化產能?

公司目前碳纖維外購纖維量遠大於自產纖維量,外購碳纖維主要用於預浸料、織物、製品製件、碳梁等產品的製造,基本為民品,同時我們相信未來會有更多像風電碳梁這樣能夠充分發揮碳纖維性能特點並具有商業價值的應用領域可以消化更多的碳纖維。

16、光威的核心競爭力

公司近二十年來致力於碳纖維的研發和生產,對行業發展和技術進步有著深刻的理解和認識,積澱了豐富的製造技術和生產管理經驗,形成了較強的研發創新能力和產品能力;擁有一支從碳纖維關鍵技術突破一直到實現規模化工業生產過程中積累了多年豐富經驗的技術創新和研發團隊;碳纖維生產的關鍵設備由公司自行研發製造,通過持續不斷的改進創新,公司的生產、工藝技術成熟穩定;公司在碳纖維國產化過程中領先一步的技術和產品以及軍品業務的特殊性也給了公司一定的市場先入優勢。

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