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20萬億已經是老黃曆了，2018年4月份時美債規模又突破21萬億了。

雖然如此，擔心美國債務違約時還是多餘的，美國償還債務的方式與手段是很多的。要記住：美元是主要的國際儲備貨幣，美國是美元的印鈔國，實在不行可以印鈔對付。這就註定了美國與一般國家是不同的，即便需要面對規模龐大的債務。

美國還債的基本方式

美國國債是指美國財政部代表聯邦政府發行的國家公債。

歷史上美國發行的國債遠遠不止20萬億美元，到期國債需要還本付息，未到期的只需支付利息。我們通常所說的美國國債規模已經突破20萬億美元，指的是其未到期的國債總規模。

根據償還期限的不同，美國國債大致可分為短期國庫券（T-Bills）、中期國庫票據（T-Notes）和長期國庫債券（T-Bonds）3類，10年期的美債是比較常見的。

美國國債不僅面向本土投資者，而且面向全世界。應該說，到目前為止是收益穩定、信譽較好的，所以受到大家歡迎。

每年美國政府都會及時償還國債本息的，規模相當不小。以20萬億國債規模及2.5%的利息計算，接下來美國政府的年度財政支出中，光利息支出一項就高達5000億美元，這還不包括兌付到期的國債本金。

美國政府每年怎麼償還如此鉅額的債務本息？除了拿出當年的一部分財政收入外，還要增發新的國債，借新債還舊債。這樣滾動下來，美國政府目前的債務總規模在2018年4月份，已經又突破21萬億美元。

美國還可以放大招通過印鈔還債

現在人們普遍比較擔心的是美國債務規模太高了，與GDP相比，目前比例又上升至106%。這就出現了債務增長速度超過收入增長速度的風險。如果一直這麼累積下去，美國每年應付的債務本息將越來越高，美國要麼拿出更高比例的財政收入來支付，要麼發行更多的國債來對付。拿出更多比例的財政收入來支付國債，將會嚴重擠壓其他正常支出，引發其他嚴重問題。而如果借更多新債還舊債，又會使債務規模的累積速度不斷加快。這就出現了兩難的困境，引發了惡性循環。

在這時候，人們當然會開始擔心美國出現債務違約的問題。但是這擔心的確是多餘的，因為美國可是手握美元印鈔權的國家。因此幫助美國政府發行債券與印鈔的美聯儲最後其實還可以放大招：

過度印鈔後還可以通過加息向全世界分攤風險

當然，過度印鈔的結果會導致美元貶值。當你在市場上感覺美元貶值較厲害的時候，說明美國正在通過增印鈔票償還國內外債務。而美元如果貶值得厲害，美國國家的主權信譽就會遭受影響。這時候怎麼辦？不要緊，美聯儲還可以繼續再放一個大招：

由於許多新興經濟體管理不善，經濟疲軟，投資收益不如美國市場，於是全世界的資金就會在加息的感召下流入美國，其中包括購買大量美國國債。於是只要美國國債不愁賣，那麼借新債還舊債的模式就是可持續的。過程當中，其實美國已經以隱蔽的方式將債務風險分攤給了各國。

雖然如此，這種模式將會使美國經濟過度金融化，導致美國本土資本投資會過熱，從而給美國的實體產業帶來空心化的危險，還有可能引發金融危機。

當美國金融市場出現過熱後，乃至危機爆發，美聯儲只能重新進入減息週期，此時美國與世界的經濟增長都會疲軟，高薪就業機會減少，中產階級的規模會縮小而不是擴大。這樣一輪一輪下來，美國的經濟增長動能會越來越弱，如果美國不改變模式維持現狀的話，將會使美國緩慢走向衰弱。最後的結果是美元的長期走勢是越來越不值錢，有被其他國際儲備貨幣取代的風險。

如何才能真正解決美債與財政赤字雙高引發的經濟問題

對於美國來講，如何解決這一問題？其實很簡單，削減軍費！

美國只要把目前軍費佔GDP的比例往下降1%，連續堅持十年，美國的債務高企與財政赤字的風險就徹底解決了，會重新變得跟克林頓總統執政時期一樣良性。在這過程中，當然不能影響美國軍事裝備的先進程度。這就意味著，美國首先需要避免新的戰爭，其次有必要大規模減少海外軍事基地、海外駐軍的規模以大幅度節省開支。這就是為什麼特朗普老是嚷嚷要撤軍，要盟國提高軍事支出彌補美國不足的原因。

因此，結論是

• 美債債務違約的風險幾乎不存在；
  
• 但是保持美元堅挺與過度軍事擴張是矛盾的！

建章君

美國發行國債已經不只20萬億美元了，截止2018年低，美國國債規模已經達到21.974萬億美元，比2017年又多了2萬億美元。美國GDP高居全球第一，但同時，美國也是全球負債最多的國家。當然了，雖然美國國債很高，但美國還是會還這些錢的。其實美國一直在還錢，只是它每年發債規模超過它還債的規模，因此美國國債越來越高，可能有些人因此誤以為美國沒有還債。

目前美債還沒有出現過債務違約，能夠按時償還債務，當然以後也應該不敢賴賬。一來美國國債大部分都是由美國國內所持有，我們都知道，美國是一個民選制國家，如果美國政府不還錢，它怎麼向國內民眾交代。既然國內持有者的債務不能不還，那麼境外的美債投持有者的國債也要還，這關係到美國國家信譽，如果不還錢，美國國家信譽將會毀於一旦，那麼美國辛辛苦苦建立起的美元霸權也會瓦解。當然，目前美國還債其實主要是借新還舊，即通過發行新的國債去償還到期的債務，它只要支付國債利息就行了，2018財年美國支出的國債利息也達到5230億美元。

雖然美債目前還沒有出現過債務違約，不過現在美國公債收益率出現了令人擔憂的倒掛跡象，削弱了美債市場對海外投資者的吸引力，導致美債需求不振。去年底，就有近1100億新發行的美債陷入滯銷。事實上，最近幾個月，包括中國、日本、德國、法國、英國、俄羅斯、印度、澳大利亞等十多個投資者均在不同程度的減持美債。

錦繡中源

朋友，用“債多不愁”來形容眼下的美國政府一點也不為過，可以肯定地說他們的國債還會增加，而且根本不會去考慮償還的壓力。

據資料，截止2017年9月，美國政府債務是20萬億美元，然而到了今年3月僅僅半年之後，該數字又增加了一萬億美元，至21萬億美元。可見美國國債漲幅之快了。

當然，美國作為號稱全世界最講誠信的國家，表面上是要還這些國債的，但事實上美國政府並不會用自己國家創造的財富去還這些國債，它是讓所有用美元計價的國家來替他還債，所謂“羊毛出在豬身上”就是對美國償還國債方式或心裡行為的最生動、最恰當、最真實的寫照。

而且，美國政府一點也不會為還國債感到有壓力，因為他是世界第一大經濟體，是全球的經濟霸主，它的美元成為全世界硬通貨和所有國際大宗交易的計價工具，所以美國政府國債不斷攀升都是利用自己美元的強勢地位，通過不斷印發美元實行寬鬆量化來降低全球其他國家的貨幣價值，從而達到稀釋自己國債之目的。這都是美國政府始終打著的“歪主意”，屢試屢爽，且往後美國政府還會永遠嘗試下去。

因而，只要美元不崩潰，不成為全球“垃圾貨幣”，美國政府國債只會越發越多，而且也會通過不斷借新債還舊債的“擊鼓傳花”遊戲永遠讓美國“剝奪”全球其他國家的財富，讓全世界為其不斷膨脹的國債“買單”。

開偉觀察

答案是：美國發行的國債從償還時間上分為短期、中期和長期三種，短期和中期的國債能夠及時兌現沒問題，長期的國債不好說。中國現在是美國的第一大債權國。

中國：是美國的最大債權國

因為美國在經濟、政治、軍事、貿易、金融、財政和稅收等方面的政策走向，存在著許多的不確定性，這主要是因為：

1，美國國債的發行機構。

世界上任何一個國家發行的國家債務，都是用國家的主權信譽、政治信譽和經濟信譽等做抵押物發行的一種國家信用。

美聯儲：美元與國債的控制者

一個主權國家發行的國債，必須是由代表國家政府的最高金融機構～中央銀行，代表國家公開發行國債。

但是，美國政府至今也沒有真正意義上的中央銀行，而是由私有合夥股份公司性質的美國聯邦儲備系統管理委員會，簡稱美聯儲，代理美國政府發行國債。

美國國債：美聯儲的掙錢工具

美聯儲辦公地點位於華盛頓特區，由主席和副主席各一名，五名委員，共七名委員組成的。主席由總統提名，其他的六名成員需要通過國會參議院批准後上任。

美聯儲是當今世界金融發展史上，最古怪的一個怪胎，它是個“八不像”的怪物，這正是聰明絕頂的歐美銀行家們的傑作。

2，美國國債的形成原因。

一個主權國家，為了國家的發展前途和人民的福祉，舉債搞經濟建設是一件很正常的金融活動。從理論上和國際公認的國債上限標準是：不能超過當年或下一年實際GDP的6O%左右。

耶倫：美聯儲前主席（猶太人）

但是，從1913年12月23日開始，美聯儲正式成立至今，美國政府就已經失去了法定貨幣的發行權。美國政府要想獲得大量的美元用於財政支出，只有一個唯一的途徑：

美國政府就是將未來的財政稅收，抵押給美聯儲，由美聯儲發行給美國政府一定數量的“美聯儲券"（美元），再由美國政府將這部分美元券賣給國內外的債權人，這就形成了國債。

美國國債：所佔GDP的比率

美國的國債按一定的比例賣給國內的債權人，一般情況下佔國債總數量的60～70%，國外債權人佔4O～30%。根據最新報導，美國政府現在已經欠下的內外債總數已經突破了21萬億美元。

3，美國國債的利弊危險。

美國的國債按償還期限分為三種：短期國債（一年以內），中期國債（1～10年），長期國債（10～30年），上述美國國債一般的利息在1.3～4.5%左右（美元）。

美債：收益沒有想像的那麼美好

現在美國的國債早已經突破了佔GDP6O%的安全上限，已經達到了100～11O%。美國的國債已經成為了美國政府和美國納稅人極其沉重的負擔。美國的3億多人口，在一年之內不吃不喝也償還不上21萬億美元的債務（去年的GDP為19萬億美元左右）。

美債：購買須謹慎，投資有風險

但是，美聯儲的那些後臺股東及合夥人們、那些歐美國家少數的國際銀行家們、那些美國少數的政治精英和商業精英們，已經把美元掙到了包鼓庫滿。

美國政府已經把自己抵押給了極其貪婪的美聯儲，美國的納稅人己經將自己的命運寄託給了極其奸詐的美聯儲，外國的債權人已經把自己綁架給了美聯儲。

美債：利益與危險共存

總之，美聯儲控制了美國政府，美聯儲控制了美國的財政手段，美聯儲控制了美國的金融政策，美聯儲控制了美國的法定貨幣的發行權。如果考慮美元每年的通貨澎漲率，你所購買的美國國債，不一定能夠得到你所想像的真實的利益。

但是，有時對有的國家來說，購買美國國債有可能會變成一種有利的“武器和裝備”。

難得糊塗DAvid

首先先亮結論，美國對外的國債不會還也沒必要還，這之中的金融常識究竟為何，且看下文。

帶你認識美國國債的表與裡

國債的用途

國債是一國政府用於募集資金所作出的行為，以國家信用作為抵押，籌集資金建設的項目未來現金流作為利息發放的政府負債。國債一般具有高信用，高流動性的特點，是作為避險的優良投資產品，同時也是央行作為正逆回購的公開市場從操作的媒介，在貨幣市場中有著舉足輕重的作用。

美元霸權的形成

回答這個問題我們需要從美國在世界的經濟地位開始瞭解，美元的地位從佈雷頓森林體系開始建立，在這個體系下美元與黃金掛鉤，其它國家的貨幣與美元掛鉤，形成了世界金融體系的金匯兌本位制，而這也成為美元對外輸出的開始。在今後的數十年間，大量的美元從美國留向世界，這個體量究竟有多大呢，我們可以從一個市場的繁榮來稍微瞭解，這就是歐洲美元市場。

在冷戰時代，也就是美元霸權的形成初期，美元開始向外輸出，蘇聯作為大工業國和資源出口國同樣會在國際貿易之中收到大量的美元，但蘇聯政府擔心自己的美元資產遭到美國的凍結於是將美元儲存在英國等各個歐洲的銀行之中，從而形成了歐洲美元市場的雛形。在中東各國開採石油之後石油美元開始興起，美元作為可靠的結算貨幣開始用作石油的資源購買，大量的美元對外輸出。數十年間各類貿易結算的美元開始散落世界各地，形成歐洲美元市場（離岸美元市場），這個市場存貸利差低，監管較少，各類金融衍生品和槓桿開始繁衍，大量金融機構進入這個市場從事各類金融活動從而進一步推動了美元的繁榮。

對於各國政府而言，美元同樣作為優秀的可靠的貨幣成為各個國家間結算的貨幣，在佈雷頓森林體系下，美元約等於黃金，因此各國政府開始將美元作為外匯儲備，從而形成了美元的政府流動渠道。

美國國債的繁榮

美元成為世界貨幣之後，美國可以通過不斷髮行貨幣以掠奪世界的資源，並不斷輸出美元，由於黃金產量的限制，各國政府也只能選擇美元這一最可靠的貨幣，但隨著美元輸出量的增加，各大機構和政府需要為美元尋求一個增值的渠道，這個時候美國國債走上世界的舞臺。

美國的對外賬戶是全面開放的，尤其是資本與金融賬戶，允許美國之外的其它機構與政府交易美國資本市場的證券，美國國債以美國政府信用作為擔保，並伴隨美國良好的發展前景預期，因此成為了流通在外美元的優質投資對象，美國國債開始流向世界，為美元的國際化提供了良好的棲身和迴流之所。自此美國形成了：“美元流出結算——各國投資美國國債”的循環通道。

美國國債償還問題

美國國債作為優秀的抵押產品和投資產品深受各國政府和機構的偏愛，每當上一批國債即將到期時美國可以通過發行新的國債對到期國債進行置換，各投資者僅在乎自身資產是否保值並有所增長，美國政府償還了債券投資者仍無法找到比美國國債更好的投資項目！因此降低了美國政府的償債壓力，不斷的債務置換也使得美國國債在本質上無需償還，只需要長期置換到期即可。

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文藝金融

根據最新美國債務數據顯示，2018年以來，美國公共債務已經增加1.36萬億美元，增速為6.6％，是自2012年以來的增長最快的速度，截止12月10日，美國財政部公佈了美債具體數額，已經創造了美國債務規模歷史新紀錄——21.9萬億美元，馬上就要突破22萬億美元。而持有美債最多國家是兩個東亞大國——日本和我國。據悉，我國持有美債為1.15萬億美元，而日本持有美債為1.028萬億美元。

看著不斷高漲的美國債務數據，很多人必然會擔心美國人會不會因此賴賬不還了？特別我們會對此非常擔心，因為我們國家是美國最大的債權國，一旦美國賴賬，我們的損失是不可估量的。其實大可如此不必擔心，美國絕對不會不還的，另外美國這一套債務體系還打算繼續玩下去，怎麼可能讓它輕易崩塌呢！

具體解析：

（一）美國國債最大債權人是美國人自己。

美國現在的GDP總量在20萬億規模左右，而美國公債規模為21.9萬億美元，公共債務規模已經超過GDP兩萬億美元左右。其實也並沒有那麼可怕，美國債券是一個可以在市場上自由交易的，是作為一種理財產品出現的，之所以有那麼多國家購買美債，就是因為大量的貿易順差導致手中囤積大量的美元，而這些美元太燙手了，又更好的投資渠道，所以美債是一個很好的去處，年利息在3%左右，至少不會把手中的美元幹看著貶值吧！同時美國國家信用也是足夠硬的。

而美國政府對於美債信用十分看中，每一期美債到期後都會還本付息，每年美國政府都付出近6000億美元的利息。另外美國公債中的70％份額都是被美國國內投資者買走了，海外投資者只佔30％的規模，也就6萬多億美元。在這種情況下，美國政府敢賴賬嗎？一旦賴賬，持有美債的美國民眾就能讓美國政府倒臺。

（二）美國債務體系關係到美國霸權體系。

美國的債務體系和美元是掛鉤的，甚至是就是隸屬於美元霸權系統，是美國霸權的核心，美元只有作為世界通用貨幣，才讓全世界的資金流入美國，讓美國國力持續不斷保持強大。美國也就可以憑藉美元向全世界人收“鑄幣稅”，而美債就是讓世界各國資金迴流美國重要一環，一旦美國賴賬，美債信用體系崩塌，美元霸權也就崩塌了，美國的一切霸權都走向終結。

所以為了保住美元霸權地位，美國是無論如何都不會當“老賴”的，只會拆東牆補西牆，慢慢調整債務水平，來維持美國的世界領先地位，因為美國金融手段太多了，他有更高明的手段少還債，幹嘛非得簡單粗暴的“賴賬”呢！搞到最後也只是玉石俱焚，得不償失。

大正看世界

2017年美國GDP為19.3萬億美元，而2018年美國國債已經超過21萬億美元，每年光利息開支就超0.6萬億美元。如果把美國看成是一家巨型企業的話，美GDP增長率要長期達到6%左右才能覆蓋風險，而事實上，美國2018年是美國經濟增長率最高的一年才3.3%，遠遠不能覆蓋風險，那麼美國有可能在某年開始無力償還它的外債嗎？

奧巴馬時期的美債大擴張

在2008年，奧巴馬接手時，美國國債總額僅僅為10萬億美元，8年後飆升到了19萬億美元，這中間發生了什麼？

應該說在奧巴馬執政期間，美國經濟表現還是很不錯的，美國從08年的次貸危機中走了出來，美股走了長達8年的牛市。但是美國債務卻一路攀升，這其實和奧巴馬的理念有關。

在美國，富人思維認為，要過好日子要靠自己去奮鬥，他們崇尚紅脖子精神（美國西部很多人為了開墾，將後脖子曬得鮮紅）；窮人思維則認為，我負責努力工作，國家負責好我的福利，尤其是醫療這塊。

奧巴馬是個有情懷的人，所以他支持在美國進行醫療體系改革，要將美國全體人的福利提高到歐洲的水平。

既然要提高福利，當然債務就一路攀升。

特朗普的理念

特朗普更像是以一名企業家的眼光審視著這個國家，他的理念認為，每個人都要為自己健康負責，國家只負責應該負的那部分責任，如果是你不鍛鍊，拼命吃，導致肥胖造成的病，就該你自己負責。這是他反對奧巴馬醫療制度改革的初衷。

如果說奧巴馬是個理想主義者，特朗普就務實多了，不過如果他也任由美債無限制擴張下去，那麼美國還不起債就真的會成為現實。特朗普掀起貿易戰，很大一部分原因也是想減少美國的貿易赤字，做實製造業，是想讓美國的經濟重心更穩。應該看到，雖然特朗普大舉減稅，但是美國國債增加的絕對值已經在減少。

世界對美債的看法

儘管美債總數額非常龐大驚人，但是由於美債及美元發行比較透明，所以美元仍然是各國政府趨之若鶩的安全投資標的，其在流動性、安全性和收益性方面都有良好的可比性。下圖為2018年世界各國外匯儲備比率，其中美元佔比為63.5%。美元與美國國債從本質上說，同屬美國的負債，所以具有等比效應，由此也可見美債的地位。

關注你所關注，複雜的財經問題簡單說，我是“天下會會天下”，歡迎關注。

天下會會天下

美國債務多，其信用等級達到了AAA級，償還債務的能力也高，但也是這個號稱從來沒有違約過的國家，就這麼耍無賴一樣，一次又一次提高了自己的債務上限，而且中途從來沒有過減少。

在2017年9月，美國政府債務是20萬億美元，然而僅僅在半年之後（今年3月17日），該數字又增加了一萬億美元，至21萬億美元。而且，美國的債務不但不會減少，還會增加得更快——特朗普政府的減稅計劃還將增加更多的債務。

面對鉅額國債，美國政府不可能直接違約，但會採用增發貨幣、推動通貨膨脹的方式進行技術型違約，稀釋債務負擔。

美國的做法實際上是在“偷盜”全世界的財富，同時也造成了以美元為主導的國際貨幣金融體系不穩定性加劇，使世界暴露在越來越大的金融風險之中。

美國還債其實只是借新還舊

目前美國政府對於美國償還的手段是在美國發行的國債到期，需要償還本金的時候，通過發行新的國債去償還即將到期的國債，而後只需要繼續支付國債利息就行了。

但是美國政府借新還舊寅吃卯糧，不僅妨礙美國經濟增長，還會威脅世界經濟安全。

如果美國國債規模繼續不加約束地大幅度擴大，而美國又不能為緩解債務狀況採取有效措施，就會引起國際社會對美元信用的擔憂。

從理論上講，美元信用下降不僅會降低美元國際地位，還可能引起美國國債持有國在國際金融市場上大量拋售美國國債，導致美元快速大幅度貶值，甚至引發美元危機。

美國已經要無力支付債務利息

美國其實一直都有在償還它的國債，也就是一直在支付著利息，所以只要美國的經濟增速足夠快，是可以抵消這個債務增長速度的。

但實情是美國一年的GDP增速也就3%左右——國債務增長的速度已經大大超過了GDP增長的速度。美國財政監督組織警告，2028年美國僅債務利息就將達到1.05萬億美元，美國的GDP增速必須超過7%才有能力償還。

這也就意味著，美國人以後連美債的利息都還不起，更不要說本金了。如果真有那麼一天，美國財政部發行的美債很可能就是一張“廢紙”，中國、日本等美債持有國必須早做打算。

金十數據

李鴻章在《走向共和》裡面這一句臺詞講得好，“借少了你是他孫子，借多了他是你孫子”。估計美國政府就是抱著這個心態，達到了“債多不用愁”的地步。

2017年底，美國政府債務總量達到了21.9萬億美元，逼近22萬億。22萬億美元是一個什麼概念，但全球政府債務總量的1/3！美國的債務總量相當於其一年財政收入的將近四倍。換句話說，美國政府不吃不喝，將所有的財政收入用於還債，也得四年才能還完。

我會不會還？至少現在他還在履行承諾，還在還本付息。根據美國財政部發布的數據，2018年美國還本付息約為6000億美元，相當於其財政收入的1/10。到目前為止，美國政府還沒有出現過惡意違約事件。

別看美國的債務規模龐大。其實他還真不是全球債務壓力最重的國家。壓力最大的當屬日本。以債務率（債務總額/GDP）為衡量的話，日本冠絕全球，債務率高達200%多。相比之下，美國的債務率只有110%左右。日本政府幾乎到了飲鴆止渴的地步了——每年1/3的財政收入依靠發行國債。

我想在未來可以預見的一段時間內，美國還是會再繼續償還債務的。畢竟美國政府債務的最大持有者是美國本土的基金、投資機構和居民，合計持有了美國60%多的債券。美國政府一旦不償還，我相信他們會起義的。

財經知識局

美國債務規模截止2018年10月份，已達21.7萬億，是GDP的110%，10年期國債利率高達3%，每年的利息大約在6000億美元左右，2017的美國財政收入3.22萬億美元，有五分之一用來償還利息。美國國債從奧巴馬上臺時的10萬億，增加到了現在的21.7萬億美元，如果迅速的增加速度，如此龐大的的債務，美國會還這些錢嗎？當然會還了，而且還會按時還。不到萬不得已，不會選擇違約。

美國不傻，而且還精的很，如果美國不還錢，相當於美國債務違約，意味著美國國家信用的破產，相當於對全世界宣佈，美元信用破產，美元霸權時代的結束。如果是這樣，世界上還有那個國家會儲備美元，用美元交易。美國再想經濟制裁別的國家，效果會小上幾倍。美元霸權的存在，不但是可以用美元體系制裁某個國家，還可以威脅其它國家與美國一起制裁這個國家，這才是最可怕的地方。就如伊朗一樣，與美國的直截交易幾乎沒有，但美國可以要挾其它國家，斷絕與伊朗的交易。伊朗可以不和美國交易，但不可能關其大門來自己過吧，閉關自守最終會自取滅亡的。

其實很多國家都希望看到這種情況發生，如歐盟、日本等。如果美元霸權結束，世界貿易這個大蛋糕就會被重新劃分，歐元、日元、英鎊受益最大，當然人民幣也會分一杯羹。另外，也代表著美國的衰落，對於受美國控制的日本、德國等國，正好趁此擺脫美國的控制，美國自然是不想看到這種事情發生。所以，在過去半個世界的時間裡，美債從來沒有發生過違約現象，到現在依然是世界上最安全的資產。美國為了自己的霸權地位，不到萬不得已，是決不會走違約這條路的。

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