一線投資 劉炟鑫
本週滬指創了新低2647點，離股災底僅僅9點之距，繼續朝著滬指年線操盤線當值2366點而去，頭肩底的形態夭折在孱弱的市場中。同時深圳大盤與中小創指也創出新低，前期強勢股與反彈主線科技股偃旗息鼓後，市場依舊難以擺脫低迷局面，不過近期大盤再創新低的動能越來越小。
技術面上，一是滬指在7月26日形成階段性高點2915點之後，日K線圖已經形成收斂型的三角形結構，面臨變盤的節點。技術含義在於在空頭市場中，股價一旦形成收斂三角形的結構，意味著空方的拋售接近尾聲，多方力量逐漸增強。如果滬指向上穿越下降壓力線，一波次級反彈就會形成。所以未來交易日裡，投資者關注滬指能否向上突破收斂三角形的下降趨勢線，在一輪大級別的熊市中，由於主動性買盤不踴躍，指數更多的是構築下跌過程中一個新的整理形態。二是如果滬指在2638點附近如願產生一波次級反彈，向上逐步突破下降趨勢線與已經空頭排列的代表滬指運行基本結構的60、120、250日均線，高度也有限，大概率會構建一個上有頂下有底的寬幅震盪中樞，爾後視管理層的消息面進一步選擇方向。
近期的A股市場，有如下幾個特點，一是破淨股的數量正成為投資者關注的焦點。如果從2000年開始計算，目前應屬於A股的第5輪破淨潮。A股市場上的破淨股數量已達到265只。如果從絕對數量上看，目前破淨股的數量甚至超過了2005年、2008年的兩次歷史大底。二是今年以來已有近500家上市公司實施回購，累計回購近700次，回購總規模近300億元，比上年均大幅增加。三是上市公司重要股東的增持也較多。近一千家上市公司的重要股東通過在二級市場交易實現淨買入股份，增持市值約870億元。在兩市波動加大的背景下，北上資金繼續延續淨流入態勢。四是看看大盤的換手率，今年市場換手率是趨勢性下行的，期間很少出現比較大的反彈。這表明市場對於目前的走勢和方向分歧很小。外部衝擊開始主導市場走勢，外部因素的不確定性仍然不能夠被市場充分定價，由此導致了低換手和弱反彈。所以，無論是技術條件，還是政策，乃至估值底，都使市場都具備一定反轉條件，目前不是市場大底也快到了，就差最後的某隻黑天鵝落地，市場反彈需要具備的兩個條件如流動性寬裕與投資者情緒也逐步得到改善。一旦達到，大盤必定會拐頭向上啟動轟轟烈烈的一輪新的牛市，當前是比耐心、比毅力的最後時刻，雖然底部區域仍難免震盪，但當前位置繼續下行的幅度也比較有限。
宋代詩人林升的《題臨安邸》：山外青山樓外樓，西湖歌舞幾時休。暖風燻得遊人醉，直把杭州作汴州。目前的市場也有點這樣的感覺，弱勢行情昏昏然使人慾睡，投資者此時更要加強學習，提前做好準備，苦練技術，研讀盤面，熊市裡的操作非常艱難，通常股價在上漲過程中的任何壓力都是真實壓力，下跌過程中的支撐卻是假支撐，所以在設置好止損前提下，控制倉位快進快出。本週多關注超跌股、低價績優股，以及下跌幅度足夠大、時間足夠長已經進入窄幅橫盤震盪區間的前期強勢股。
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