外匯天眼APP訊 : 高瓴資本引入無實控人結構
備受市場關注的格力電器股權轉讓一事有了新的重大進展。
繼12月2日格力電器因股權轉讓事項取得重大進展而發佈臨時停牌公告後，當日晚間，格力電器再發公告稱，公司控股股東珠海格力集團有限公司（以下簡稱“格力集團”）與珠海明駿投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“珠海明駿”）簽署《股份轉讓協議》，約定珠海明駿以46.17元/股的價格受讓格力集團持有的格力電器9.02億股股份（佔格力電器總股本的15%），合計轉讓價款為416.62億元。同時公司股票將於12月3日開市起復牌。
往前追溯，2019年4月份，格力電器發佈重大事項停牌公告稱，收到控股股東格力集團通知，正籌劃轉讓所持有的部分格力電器股權，可能涉及公司控制權變動。此後，高瓴資本旗下的珠海明駿與厚朴投資旗下的格物厚德之間的“巔峰之戰”，引發了市場對格力電器股權最終去向的熱烈討論。10月28日，格力電器混改結果最終敲定，珠海明駿成為格力集團公開轉讓格力電器15%股權的最終受讓方，高瓴資本成最大贏家。
根據最新披露的權益變動報告書，高瓴資本此次受讓股權可謂“誠意十足”，不光承諾受讓股份在交易完成過戶登記時全部鎖定，自股份過戶登記完成之日起36個月不轉讓；同時，受讓完成後，珠海明駿將在權限範圍內保持格力電器經營管理團隊的整體穩定，格力電器治理結構不發生重大變化，將最大限度地放權給管理層，並與其利益共享，使得格力電器在引入無實控人結構後，保持管理層穩定。
根據公告，方案中對上市公司管理層權益的安排主要是珠海高瓴、HHMansion和PearlBrilliance向格力電器管理層實體平價轉讓珠海毓秀的股權、珠海賢盈的有限合夥份額、珠海明駿的有限合夥份額。格力電器管理層分別在珠海毓秀、珠海賢盈、珠海明駿享有相應的權益，並與珠海博韜達成以10.32億元認繳出資額（約佔珠海明駿認繳出資總額的4.7236%）轉讓其在珠海明駿持有的股權給管理層實體。
此外，此次權益變動後，上市公司股權結構較為分散。珠海明駿作為上市公司第一大股東，與第二大股東持股比例差距僅為6.09%，且珠海明駿與上市公司其他股東之間不存在一致行動、表決權委託、股份代持等安排。
同時，根據合作協議、珠海毓秀公司章程的規定，如果珠海明駿依據上市公司的公司章程有權提名三名以上（含三名）董事候選人的，則珠海明駿應提名三名董事候選人，而該人數無法達到格力電器董事會人數的二分之一以上。鑑於沒有股東或投資人能夠實際支配上市公司股份表決權決定上市公司董事會半數以上成員的選任，沒有股東或投資人能夠控制上市公司董事會。因此，格力電器在交易完成後將形成無控股股東和實際控制人的局面。
對於此次高瓴資本的方案，格力電器表示，此次股份轉讓系珠海市國資委穩妥有序推進國有企業混合所有制改革，進一步激發企業活力、優化治理結構，推動格力電器穩定快速發展而提出的戰略安排。有資深證券從業人士也對《證券日報》記者表示，“該方案從本質上來說不是衝著利益去的，而是為了用現有的資源將公司整合得更好。此前格力電器最為市場所擔憂的就是其公司治理結構，如今公司有望朝著更加市場化的方向發展，治理結構將更趨合理，有助於提高公司的工作效益和全球化戰略落地步伐。”
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