中宇資訊 深度觀察
原油作為大宗商品的風向標，其走勢對大宗商品影響甚大。雖然其與甲醇沒有直接的上下游關係，但一直以來甲醇與國際原油都保持著一定的相關性。
在近幾年甲醇期現與原油價格走勢對比之下，2017年附近WTI期貨與太倉甲醇整體相關性高達0.83附近，從上圖中可以看出，2018全年我國甲醇市場與國際原油價格關聯性相對有所下滑，但隨著中美貿易戰持續發酵，且全球經濟依舊偏弱，為此油價穩定性較差，而歐美股市持續暴跌，多數品種現貨市場緊跟下滑，國內丙烯、乙烯價格走跌，MTO企業採購單體生產成本相對較低，對原料甲醇需求減弱，四季度我國港口甲醇市場走弱明顯，從而拉近原油與甲醇相關性，2018年4季度甲醇與原油的關聯性高達0.92。
而2019年原油及甲醇市場走勢明顯出現差異。隨著金融、資金、商品、政策共同作用於市場，使得目前甲醇市場分析略顯複雜，當年華東甲醇與原油相關性也在降低。從今年甲醇市場表現來看，甲醇走勢多依賴於基本面變化，今年兩者相關性出現進一步下降。從上圖中可以看出，2019全年我國甲醇市場與國際原油價格關聯性相對較低，一季度原油及甲醇市場走勢相對一致，其關聯想相對較高，在0.68左右，但二季度後，國際油價脫離了單邊上行軌道，進入多空相持的劇烈波動期，原油期貨價格運行呈現週期性下挫又從新修復的循壞中，而甲醇市場在基本面影響下維持震盪偏弱格局，故而甲醇與原油的關聯性持續下滑。
綜合而言，原油作為能源市場的“領頭羊”，對整個化工能源商品起到一定作用，尤其是原油出現趨勢性行情時，對甲醇市場心態或產生明顯影響，但甲醇現貨市場或更多的關注其自身基本面影響。
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