編者按：庚子年開年，一場突如其來的新型肺炎疫情牽動著全國人民的心，從中央到地方，全社會及社會各界紛紛投入到防控疫情的行動中。讓我們見證了舉國上下眾志成城，萬眾一心，全力阻擊疫情的決心。
因疫情爆發，導致節後首個交易日A股近3000家公司跌停，滬指8.73%的跌幅創1997年以來的紀錄，但隨後，滬指八連陽，重新站上2900點。在金融戰“疫”這場沒有硝煙的戰場中，券商、基金、期貨等各金融機構一致認為目前疫情的衝擊只是短期的，中國經濟韌性強、潛力大，長期向好的基本面沒有變，繼續看好中國經濟和中國資本市場發展的前景與機遇。和訊網訪談欄目《洞察資道》特推出“金融戰‘疫’必勝邏輯”系列，與金融機構一道為投資者梳理疫情下的投資脈絡，以便讓投資者能夠對市場的認識更加清晰、準確。本期邀請到ETF與指數投資部(籌)負責人、民生加銀滬深300ETF基金經理何江作為訪談嘉賓。
何江表示，ETF可以進行實時交易，效率更高，具有更高的倉位，資金利用率更高。另外，ETF的綜合費率較低，由於時間複利的因素，這一點從長期看有相當的價值。
何江認為，普通投資者要理性投資，堅持長期投資、做時間的朋友。短線操作只適合於極少數專業投資者，普通投資者如果陷入其中，通常會產生較高費用消耗，並且往往伴隨著各種焦慮。專業的事情要交給專業人士來做，如果評估自己對於股票的認知並不專業，那麼最好的選擇是把錢交給那些穩健值得信賴的基金管理人來管理。如果面對眾多的基金無從選擇時，一個簡單的辦法就是遵從巴菲特的建議買入低費用的寬基指數基金，然後繼續努力工作。
以下是文字實錄：
和訊網：儘管受疫情影響，開盤首日三大指數波動較大，但是近期A股行情較為火熱，您如何看待市場節後的走勢？
何江：節後第一個交易日市場大幅下挫，充分反映了春節期間疫情的影響。但其後走出一波政策預期和流動性驅動的行情。近期隨著海外疫情的發展，全球風險偏好走弱，A股市場也隨之出現調整。
和訊網：2月19日兩市成交量再次破萬億，此後連續5日成交量破萬億，哪些因素導致了這一現象出現？
何江：可能的因素包括：1)2月4日後連續上漲的行情得到了廣泛關注；2)節後由於疫情因素很多投資人還沒有正常復工，有更多時間和精力關注股票市場；3)指數持續上漲後市場存在一定的分歧。
和訊網：節後北上資金大幅淨流入，但是近期北上資金呈淨流出態勢，您認為這是否會影響A股自身的節奏？
何江：我認為北上資金的淨流入與淨流出都很正常，就好比市場不會無回調地持續上漲一樣。從中長期看，我們仍然對於A股有信心。
和訊網：2019年12月以來，三大指數基本處於上升態勢，創業板表現尤為強勢，但是眾所周知，創業板公司的業績遠不如滬深300成分股中公司優秀，後市您更看好滬深300還是創業板的走勢？為什麼？
何江：創業板公司的定價機制和核心藍籌股票的定價機制是不同的，所以不能簡單地僅僅從上市公司的業績角度進行比較。至於滬深300和創業板未來的走勢，不同的時間窗口可能會有不同的判斷。如果從比較長的尺度來看，大概率是創業板的收益更高，因為創業板的股票波動性更大，市場應該給它更高的風險溢價。而對於風險偏好較低的投資者，建議應當更多配置在滬深300。
和訊網：當下ETF基金銷售火爆，您認為，相較主動管理型基金，ETF的優勢有哪些？
何江：1)通過ETF可以獲得較高確定性的Beta，例如假設某位投資者買入了跟蹤滬深300指數的民生300ETF，如果滬深300指數上漲了10%，那麼該投資者將獲得10%左右的收益，這個結果的確定性是較高的；而如果是買入的某個主動管理型股票基金，則他的收益可能大幅低於10%，也可能大幅高於10%，這裡就有很大的不確定性。2)ETF可以進行實時交易，效率更高。3)ETF具有更高的倉位，資金利用率更高。4)ETF的綜合費率較低，由於時間複利的因素，這一點從長期看有相當的價值。5)ETF有獨特的雙重交易機制，投資者可以利用ETF構建多元化的投資策略。
和訊網：作為滬深300指數基金的基金經理，您認為，在購買指數基金方面應注意哪些要素？
何江：1)選擇跟蹤誤差低的指數基金。2)選擇綜合費率低的指數基金。3)對於ETF基金來說，還應當重點關注折溢價、買賣價差、換手率等流動性因素。
和訊網：在全民理財的時代，股票和基金投資者也呈上升趨勢，對於普通投資者，您有何建議？
何江：1)要理性投資，無論是投資股票還是基金都不要盲目跟風，如果當您發現您的投資決策僅僅是因為看到大家都在買所以您也想買時，您這個時候一定要慎重。2)要堅持長期投資，做時間的朋友。短線操作只適合於極少數專業投資者，普通投資者如果陷入其中，通常會產生較高費用消耗，並且往往伴隨著各種焦慮。3)專業的事情要交給專業人士來做，如果評估自己對於股票的認知並不專業，那麼最好的選擇是把錢交給那些穩健值得信賴的基金管理人來管理。如果面對眾多的基金無從選擇時，一個簡單的辦法就是遵從巴菲特的建議買入低費用的寬基指數基金，然後繼續努力工作。
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