小星說：眾所周知，商業保理主要是做保付代理、應收賬款的業務，為中小型企業解決融資難的問題。與其他融資方式相比，保理的優勢在於融資是基於應收賬款質量而非借款人的信用狀況，而且保理融資手續簡單、節約成本、提供一攬子綜合服務。
一、中小企業融資方式比較
（一）基於財務報表的融資（Financial statement lending）
這種融資方式取決於借款人的財務報表狀況。貸款的發放至少要滿足兩個基本要求：一是借款人具有信息完備的財務報表，最好是經信譽卓著的會計師事務所審計的財務報表；二是根據財務報表計算出的財務比率顯示企業財務狀況良好。這種貸款需具備的要素是完善的會計準則、經審計的財務報表，但對中小企業來說成本較高。
（二）信用評分貸款（Credit-scored lending）
信用評分和其它量化技術被廣泛用於評估貸款的信用風險。這種方法是運用統計模型和數據量化貸款的違約概率或風險。過去，信用評分貸款多用於個人消費貸款中，現在也用於中小微企業貸款的風險評估。這種方法依賴於完善的信息基礎設施，特別是徵信機構的信息數據。
（三）資產抵押貸款（Asset-based lending）
這種方法可以有效解決貸款過程中的信息不對稱問題。在提供流動資金貸款時，銀行會尋求短期資產（如應收賬款、存貨）或設備作為抵押，以借款人的抵押資產作為首要還款來源。而在其它貸款方式中，貸款人將抵押品視為第二還款來源。這種方法的最大優點在於，中小企業自身的的信用狀況和風險不是融資的主要障礙，關注點是抵押資產的質量，因此比較適用於高風險的中小企業。這種貸款方法要求完備的商業法律環境、有效的留置權註冊登記系統、破產法律保障貸款人有受償優先權等。
（四）保理（Factoring）
保理業務是賣方向保理商（通常是銀行或專業信貸機構）賣出應收賬款的業務。一般來說，賣方希望在貨物裝運後馬上獲得買方的付款，而買方則希望在交付和查驗貨物之後再付款，付款期通常是在收貨後30—90天。為了彌補這個缺口，賣方可以將應收賬款（通常由商業發票代表）賣給保理商，保理商在扣除融資利息和保理費用後支付給賣方貨款，然後再從買方那裡收回資金，為此，保理商需承擔買方違約的信用風險。
保理與資產抵押貸款相比有三個顯著的不同點：一、保理只涉及應收賬款的融資，而資產抵押貸款還涉及到存貨和設備的融資；二、在保理業務中，應收賬款賣給了保理商，其所有權從借款人轉移到貸款人。也就是說，若借款人破產，其抵押的應收賬款資產不屬於待清算資產；三、保理業務是一攬子綜合服務，包括融資（購買應收賬款）、信用功能（保理商利用其信息優勢對買方做出信用評估，以獲得規模經濟的好處）、收取拖欠的應收賬款。
二、保理業務的比較優勢分析
（一）保理業務相對於其他融資方式的優勢
從上述比較中可以看出，保理業務相較於其它融資方式具有一定的優勢。保理業務類似於一種資產抵押貸款（asset-based lending）。在成熟的金融市場的傳統貸款關係中，貸款人一般將抵押品視為第二還款來源，借款人及其經營效率被視為第一還款來源。傳統貸款關注的是借款人本身的信用，而不是借款人資產的價值。即使傳統貸款也有以借款人應收賬款作為抵押的，但貸款一般與抵押資產的價值沒有明確關聯。而資產抵押類貸款的發放關鍵在於抵押資產的價值（如應收賬款、存貨等），與借款人本身的信用和經營效率無直接關係。保理也不同於一般的資產抵押貸款。在保理業務中，保理商購買了應收賬款（通常會打一定折扣），應收賬款的所有權和風險也相應地轉移到保理商那裡，並不構成借款人的負債。在商業法律、破產保護比較薄弱的金融體系中，保理業務的重要性更加凸顯。因為保理商購買的應收賬款不構成破產中小企業的待清算資產，而成為保理商的資產，從而保障了保理商的利益。在保理關係中，融資是基於應收賬款的質量，而不是借款人本身的信用狀況。因此，保理業務對於信用風險較高的中小企業特別有吸引力。在信息基礎設施不完善的商業環境中，保理可以減輕借款人信息不透明的問題。如果應收賬款的債務人信息完備（如應收賬款來自大公司或國外信用良好的公司），保理商可以開發自己專屬的應收賬款償付情況數據庫，以更準確地評估信用風險和解決融資中的信息不對稱問題。
（二）保理業務對中小企業的好處
一是有利於賣方的資金週轉。通過保理業務，賣方將應收賬款轉移給保理商，可以迅速回籠資金，以便支付工人工資、購買原材料等，繼續下一批訂單的生產。同時，保理業務只是一項簡單的資產銷售業務。在保理業務中，保理商購買了企業的應收賬款，而不是將應收賬款作為貸款的抵押。因此，與一般的資產抵押貸款業務不同，保理不會增加企業的負債。
二是獲得融資的程序簡單。在買賣雙方簽訂貿易合同後，賣方填寫一個保理業務申請書，向保理商申請融資。保理商在分析買方（債務人）的資信狀況後，確定初步的融資額度、利率和保理費用。賣方發貨後，將代表應收賬款的發票轉讓給保理商，保理商扣除融資利息和保理費用後向賣方提供融資（通常是發票金額的80—90%）。這樣，賣方就消除了潛在的信用風險，即發貨後買方不能按合同約定付款的風險，同時將債務人違約的風險轉嫁給了保理商。
三是享受保理商提供的綜合服務。在保理業務中，保理商除了為賣方提供融資便利，還會提供買方資信調查、管理應收賬款、催收應收賬款、司法服務、分析國際市場等一系列綜合性的服務。這樣，賣方可以專注於擴大生產和銷售，強化了安全性，有利於拓展國際市場，增加其營業收入。尤其對於中小企業來說，單獨建立應收賬款管理部門成本太高，而保理商管理著大量的應收賬款，可以取得規模經濟效益。
四是有利於節約成本。有時賣方為了儘快回籠資金，通常會對買方即時付款或大額訂單給予折扣。使用保理業務，賣方可以在發貨後及時收回資金，因此可不再向買方提供這類折扣，這部分節約的資金相當於補償了保理業務的成本。
此外，對於中小企業來說，使用保理業務比自己建立專門的監控和管理應收賬款部門要更加節約人力和物力成本。
中小企業由於信用記錄不完善、沒有抵押品、缺乏專業知識和資源管理其貸款與應收賬款業務，在貸款中存在風險較高、信息不透明的問題，因此更適合保理融資方式。因為保理是基於借款人的應收賬款風險，而不是借款人本身的信用風險，特別是，當應收賬款是來自大型的或國外的信譽良好的公司時，風險要遠小於一般的貸款。但保理業務只能用於中小企業發展的特定階段，一旦企業獲得了足夠的經營經驗、完善的信用記錄和高質量的成熟產品，企業可能會尋求其他的融資渠道和方式。
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