受A股市場大跌影響，9月17日，轉債市場(含可交換債)明顯走弱，中證轉債指數跌破280點，創7月12日以來新低。市場人士指出，儘管轉債抗跌性較強，但在當前A股市場繼續磨底的情況下，投資者情緒仍偏謹慎，轉債缺乏反彈動力，短期料隨A股延續弱勢。
下跌也抗跌
9月17日，滬深兩市低開低走，深成指、創業板指迅速跌超1%，滬綜指隨後跟風下探；截至收盤，上證綜指收跌1.11%報2651.79點，深證成指跌1.41%報7999.35點，創業板指跌1.23%報1349.78點。
轉債市場也難以獨善其身。17日，中證轉債指數早盤低開低走，280.26的開盤價也是日內最高點，盤中震盪下行，尾盤跌幅加大，最終收報279.40點，較上一交易日下跌0.32%；盤中最低觸及279.32點，低於8月20日創下的階段低點279.62點，並創7月12日以來新低。
具體來看，盤中個券跌多漲少，可交易的103只個券中，僅有19只上漲，高達80只下跌；不過與正股對比看，轉債整體仍較抗跌，如中化岩土跌停，岩土轉債僅下跌0.58%；藍思科技、太陽紙業分別大跌7.96%、6.68%，藍思轉債、太陽轉債的跌幅則分別僅0.73%、1.60%。
進一步看，8月底以來，轉債市場雖持續走弱，相較A股仍明顯抗跌。數據顯示，8月29日以來，上證綜指從2774.86點下行至2651.79點，14個交易日累計跌幅約4.54%；相應區間內，中證轉債指數從285.13點跌至279.40點，14個交易日累計跌幅僅2.03%，跌幅明顯小於上證綜指。
短期謹慎為宜
“上週中證轉債指數受正股影響錄得近三週以來最大跌幅，強勢標的調整成為拖累指數的關鍵。值得注意的是，近一個月以來成交量呈下降趨勢，投資者交投熱情隨權益市場一同變弱。”中信證券固收首席明明在最新研報中點評稱，整體策略方面，依舊維持近一個季度以來“更有耐心、不可冒進”的觀點。
A股市場低迷之下，近期頻現上市公司撤回可轉債申請文件。國信證券指出，最近兩週，長園集團、天邦股份、聚燦光電、華鑫股份、合興包裝先後公告終止轉債發行。撤回的原因多來自於市場打新熱情低下，新券發行頻頻遇阻，主承銷商包銷壓力增大。
二級策略方面，明明指出，對於存量個券而言，強者恆強的趨勢有所變化，不少前期表現強勢的個券出現一定補跌趨勢。當下市場波動交易策略更為適用，短期具有相對性價比的個券或將帶來超額收益。綜合來看，中性倉位仍舊是當前市場較好的選擇，輔以關注前期超跌的板塊和個券，依舊以溢價率低標的為首選，同時價格相對較低為佳。
本文源自中國證券報
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