2019年5G进入了商用时代，而2020年5g将会全面进入商用，而5g的发展将会推动相关行业的复苏以及出现行业景气度的高速发展，而5G的逐步发展过程中,行业的景气度将会从2019年的上游开始逐步转移到2020年中下游产业链转移，而5G下游的应用也将会出现爆发式的增长。
在2019年当中，三大运营商的资本支出，开始加大投入，由负转正，行业的拐点正式确立。根据今年初的规划三大运营商支出的总额接近3000亿，相较于2018年增长4%，扭转了自从2016年以来的下降趋势，开始进入5G建设的快车道。
从5G细分产业链来讲，从上游,中游,下游都基本一环扣一环，上游率先迎来了复苏，迎来了基站的建设，从今年前三季度的营收增速来讲，上游的滤波器天线为代表的无线增速环节最快，盈利的增速高达38%，而中游的光模块受到了外围的因素影响相对缓慢，毛利率仅有10%。
明年5g的建设将会进入快车道，在2020年5g的大规模建设将进入高峰期，产业链将会蓬勃发展，从上游的滤波器转移到光模块以及通信设备，最后传导到下游的应用，而伴生出来的流量服务也将会快速的增长。所以，目前业绩最先兑现的将是上中游的电子元器件行业，而当行业建设完成以后才会催化下游的联网服务，创造新的消费模式。
预计明年5G基站将会从增长一倍，达到80万。而随着基站的建设加速，网络的建设将会进入高峰，在明年下半年5g将会实现规模化商用。
2020年开始，5g的规模化建设将带动传输设备的需求快速提升，输设备的投资将会超过400亿，同比2019年增长200%。
上游进入了收获期以后，中下游的光模块以及无线传输设备也会逐步的提升，而随着2020年上半年的建设进入中期阶段以后，中下游的应用需求开始显现。
光模块：5G 吹响行业复苏号角
根据相关数据的预测收益5G建设的发展以及数据需求的提升，预计明年光模块的市场规模超过80亿美元，同比增长28%，同时在100gG，400G的需求将会快速的发展，明年将会是光模块的拐点，行业有望重回高速增长，需求将会得到释放，400g的需求将会成为行业增长的主要推动力。
主设备
随着三大运营商的投资，中游的主设备商需求量也会得到快速的增长，因为5g的建设使用的是短波传输，所以设备的需求量则会快速的增加，路由器，交换机，网关等各大产品需求量会得到爆发式的增长，催生新一批的网络需求。未来几年，设备的整体市场规模在2020年有望突破400亿美元大关。
物联网
5G最大的贡献将会是物联网。物联网通信模式最先受益的下游的应用场景中，无论是移动宽带，智能家居以及网络传输等都跟物联网相关，而物联网在传输过程当中需求量最多的是蜂窝通信模组，所以该细分领域的需求量有望从1.62亿片突破到3亿片，增长幅度接近100%。
运营商
运营商是5g建设的主要推动者，也是投资者。而运营商随着建设的发展，提速降费的时代到来，ARPU 值的改善，盈利能力有望快速的回升，三大运营商的收入和现金流带来极大的增长，而在A股上市公司中的中国联通的收入也将会快速的提升，有望提高现金流。
以下是5G产业链相关标的：
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