05.16 廣發基金：市場存在估值安全邊際

今年以來，受金融去槓桿等諸多因素所影響，投資者對經濟前景擔憂，2月以來市場出現調整。從近期的經濟與政策走向來看，廣發基金宏觀策略部認為，短期經濟的悲觀預期存在修復空間。一方面，經濟的高頻數據回升，4-5月主要經濟指標均有所反彈；另一方面，社融增速平穩，疊加央行對貨幣政策的表態，預期未來金融去槓桿對經濟的壓制邊際上有所緩和，有利於市場繼續階段性向上修復。

廣發基金宏觀策略部認為，從估值的角度來看，現在全部A股的市盈率水平已回到17.8倍，接近市場前期低點2638點的估值水平。考慮到上證指數2638點對應的是基本面的悲觀預期與極端的交易層面因素疊加所致，當前市場存在一定的估值安全邊際。