近期,“中植系”處在風口浪尖之上,市場到處流傳關於“中植系”炒股炒成了大股東的報道。2019年末,上市公司大股東無力還錢,“中植系”被迫接下爛攤子,連續入主ST宇順、康盛股份、凱恩股份三家上市公司。四處出擊的“中植系”在標的選擇上出現問題,頻繁踩到“巨雷”的卻不假,但“中植系”在選擇標的時,優先考慮的是“殼”資源,公司主業較差的結論是不是就有些言過其實了。
凱恩股份主要生產工業配套用紙、特種食品包裝用紙、過濾紙等特種紙。公司所屬行業是輕工業中造紙行業的特種紙行業,特種紙行業是國家鼓勵發展的行業。公司是電解電容器紙製造龍頭,一直以來,凱恩股份是國內唯一能夠系列化生產電解電容器紙的廠家,其研發生產的特種紙產品已經填補我國多項空白,併成長為全球最大的電解電容器紙製造商,在業內具有明顯的先發優勢。下游企業對電解電容器紙有著較高的技術要求,且必須對產品進行長時間嚴格驗證後方可使用,有著較高的技術壁壘。
造紙行業是高投入強週期行業,在2017年經歷週期頂部,企業普遍利潤率較高,但之後急轉直下,走向低谷;2019年二季度開始又有所改善。2019年以來,公司的經營情況亦契合造紙行業大趨勢。2019半年報顯示,業績同比增長56.08%,到2019年三季度業績同比增長超100%。看得出來,三季度比二季度情況環比明顯改善。而在2019年四季度,在市場需求加大,價格上調,人民幣升值成本降低,公司經營管理更一步完善的情況下,公司四季度的業績將會上一個大臺階。據知情人士私下交流,凱恩股份四季度的業績,2019年全年的業績是爆炸式的增長,將會超越市場上所有的預期。
另據相關人士透露,2019年控股股東凱恩集團終止實施增持計劃並非是資金籌措不足問題,而是為“中植系”入駐做的鋪墊。公司控股股東凱恩集團與浙江凱融簽署表決權委託協議,凱恩集團將其持有的公司82,238,392股股份(佔公司總股本17.5864%)對應的表決權、提名和提案權、參會權、監督建議權以及除收益權和股份轉讓權等財產性權利之外的其他權利委託浙江凱融行使,委託期限為協議簽署之日起3年。本次權益變動後,浙江凱融實際擁有凱恩集團所持公司全部股份的表決權,成為公司擁有單一表決權的最大持有者,浙江凱融的實際控制人解直錕將成為公司的實際控制人。為進一步穩定公司控制權,浙江凱融與凱恩集團簽署了《一致行動協議》,一致行動期限為3年。在不失去財產性權利的前提下,真正引入了“中植系”,目的是注入優質資產,為凱恩股份未來的快速發展掃除了障礙。
而擬注入的優質資產就是為了完成公司將致力於形成傳統產業與新興大數據服務產業雙軌並行發展的良好態勢,進一步提升公司核心競爭力。在新興大數據服務產業方面,公司已經有了廈門強雲網絡科技子公司等,廈門強雲科技正在積極拓展金融機構客戶。“中植系”擁有信託、保險、基金等多個金融牌照,旗下金融投資、財富管理、新金融業務全面開花,集團資產管理規模超過萬億元。不久的未來,凱恩股份也許就是那個平臺的承接者。
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