雷帝網 雷建平 11月22日報道
上市才一週的飛鶴奶粉還沒從上市的榮光中走出來，就遭遇到做空機構GMT Research的做空。
GMT Research發報告稱，飛鶴自2013年私有化後就從公眾視野消失，直到最近在港交所上市，短短几年時間，就變身高端奶粉巨頭，市場份額達25%，營業收入和高利潤表現出色。
“飛鶴不一定存在虛假收入，但無法找到令人信服的理由來解釋集團快速轉型，當中2016年到2018財年收入增長2倍，稅前盈利增長5倍多，當中高端產品Astrobaby銷售高速增長，短短2年增長了7倍。”
GMT Research認為，飛鶴是在利用其IPO收益的很大一部分向IPO前的股東支付鉅額股息，而剩下的資金可能需要用來償還海外債務。由於至今未能將現金從中國匯往香港用於分紅和償還債務，無法核實其是否存在。GMT Research還建議投資者回避飛鶴這隻股票。
飛鶴官方今日進行了停牌。
飛鶴奶粉董事長冷友斌則發佈內部信，就遭遇做空一事做出回應，稱境外做空機構GMT Research發佈針對飛鶴的做空包括，對飛鶴的快速增長、盈利能力位於行業前列等提出質疑，這些指控毫無根據、惡意中傷，不僅嚴重誤導了投資者，更傷害了中國乳業，對此，其堅決不能容忍。
冷友斌主要表達了4個觀點：
1，GMT Research的報告完全是憑空猜測和中傷，沒有經過任何調查研究，極其不負責任，做空機構，尤其是惡意做空機構，往往利用做空報告帶來的恐慌效應導致股價下跌而從中獲利。
他們的本質是嗜血的鱷魚、披著羊皮的餓狼，對此，飛鶴是可忍孰不可忍，將依法保留訴諸法律的權利，堅決予以反擊。
2，GMT Research報告中描述飛鶴“好得不真實”、“我們看不懂為什麼飛鶴增長這麼快”，這就是這家惡意做空機構對飛鶴的認知。
冷友斌說，自己感到憤怒、遺憾又可笑，中國已不再是幾十年前的中國，在中國乳業，為何飛鶴就不能高速增長？
3，飛鶴57年來，專注、專業、專一做嬰幼兒奶粉品類，無懼境外惡意做空勢力的威脅，公司已經在組織各項證明材料，對其惡意做空指控一一進行強有力的反擊。
4，飛鶴無懼威脅，勇往直前，時間會證明一切。
冷友斌再次引用上市時公開信說，上市喜悅帶來的不是虛榮心而是歸零心態，不是鬆一口氣，而是危機感，不是在意市值排名，而是企業真正價值。
飛鶴去年營收突破100億
據悉，飛鶴始建於1962年，從“鶴城"齊齊哈爾起飛，迄今已有50餘年專業乳品製造歷史，是中國最早的奶粉生產企業之一。
飛鶴在2016年、2017年、2018年的營收分別為37.24億元、58.87億元、103.9億元；飛鶴奶粉在2016年、2017年、2018年的期內利潤分別為4.06億元、11.6億元、22.42億元。
飛鶴2019年上半年的營收達到58.92億元，主要收入來自超高端星飛帆，飛鶴2019年上半年的利潤為17.5億元，上年同期為10.91億元。
章子怡代言的飛鶴奶粉
飛鶴還請了明星章子怡代言。最近兩年，很多人在公寓樓，寫字樓的電梯口經常看到聽到章子怡在說：飛鶴奶粉－更適合中國寶寶體質。
飛鶴今年11月13日在港交所上市，發行價7.5港元，募集資金淨額為65.64億港元，當時當天市值達到664億港元。
不過，上市以來飛鶴股價出現大幅下跌，目前飛鶴市值仍達560億港元。
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