在外盤貴金屬走勢的提振下，12月4日國內貴金屬期貨、股票標的攜手走高，滬金、滬銀期貨主力合約分別上漲1.82%、2.78%，A股黃金珠寶指數漲3.33%。從歷史走勢規律來看，金價12月上漲的概率較大，目前已進入季節性強勢時期，短期金市有望延續偏強運行態勢。
股期標的攜手大漲
近期貴金屬期貨表現亮眼。文華財經數據顯示，12月4日滬銀期貨主力2002合約最高至4255元/千克，創下11月8日以來新高，收報4249元/千克，漲2.78%，漲幅位居當日商品期市之首；滬金期貨主力2002合約一度上摸至340.75元/克，創下11月6日以來新高，收報340.40元/克，漲1.82%。
“美國總統特朗普最近表示貿易協議沒有最後期限，可能在2020年大選之後，使得之前市場的樂觀預期有所反轉，因此引發黃金市場買盤湧現。”中大期貨貴金屬分析師趙曉君表示。
國投安信期貨分析師認為，11月美國ISM製造業指數低於預期，且連續第四個月萎縮，美元指數“四連陰”，並跌至近一個月低點。同時，美國週一宣佈將恢復對阿根廷和巴西的鋼鐵、鋁徵收關稅，且擬對24億美元法國商品加徵最高100%懲罰性關稅，並考慮提高對歐盟的關稅，全球貿易環境再迎波瀾觸發新一輪避險情緒。因此，黃金在盤整區間中尋求新的方向。
在貴金屬上漲行情帶動下，A股市場黃金概念股亦表現不俗。數據顯示，截至12月4日收盤，黃金珠寶指數上漲3.33%，漲幅位居160個概念板塊指數的第二位。
短期有望延續強勢
從季節性規律來看，Data Talks研究了黃金從2001年以來的月度數據，結果顯示12月黃金上漲概率為55.56%，平均漲跌幅為0.79%。Data Talks還發現黃金在年底時往往形成底部。數據顯示，自2012年以來的周線走勢上看，在過去的7個年末中，有5次黃金在11月-12月見底。儘管12月金價上漲概率並不是特別高，但這可能意味著黃金已經進入年底至來年年初的季節性強勢時期。
趙曉君認為，12月黃金價格上漲概率較大，一方面是臨近中國春節，實物需求增加；另一方面恰逢美聯儲貨幣政策在新一年度面臨潛在的轉變期，市場預期會使得美債收益率相對回落，因此黃金價格易獲得提振。
展望後市，趙曉君認為，近期美股波動率低迷，市場情緒也由此前的極度悲觀到極度樂觀，一度打壓了金價走勢，但市場對全球貿易環境的擔憂將提升市場避險需求。短期來看，金價將繼續延續震盪偏強態勢。
從中長期來看，國金證券有色金屬行業分析師孫春旭表示，金價向上趨勢不變。從中期來看，在全球經濟增長缺乏動力的大背景下，美國的寬鬆貨幣政策僅會帶來越來越弱的脈衝式影響。無論是美國持續走弱的製造業PMI、低於預期的物價指數，亦或是罕見的美債長短端收益率倒掛，均暗示美國經濟增長或將放緩。從長期來看，美國主權債務風險上升、美元地位下降等因素有望推動金價中長期向上運行。
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