景自律衡
中國股市採用的是工業版的IPO財務標準,與現在高科技公司IPO標準有點不同,一個是連續的盈利標準,其次是同股不同權。
作為獨角獸前期一直在燒錢虧損,尤其是互聯網企業,依靠燒錢來長生客戶黏性,像滴滴打車、美團等,最近在美國上市的愛奇藝到現在還是虧損,而生物製藥等則需要燒錢來開發新產品,這是這個階段最需要資本支持,所以這些公司都選擇在美國上市,像知名的BATJ以及愛奇藝。
其次是高科技公司創始人為了能夠實際控制權不落到別人手裡,而有需要大量資金投入,就會開始數輪融資,因此就製造出一個同股不同權的制度也就是AB股制度,讓每股投票權不對等,比如每股A股投票權是10以上,而每股B股投票權只有1,我們公司法規定,是同股必須同權,所以不符合上市規定。
本次獨角獸和CDR上市規則修訂主要核心就是允許同股不同權和未能盈利的公司上市。
但是基礎制度方面的完善極大加強,防止內部控制人損害公司利益,防止各類原始股東利用市場炒作提前套現,要是公司有沒有盈利,實際控制人等提前開溜,留給市場的就是一地雞毛,原始股東的暴富就是建立在中小散戶的鉅虧上面,這是一種悲哀。
杜坤維
最近關於西方技術封鎖的事件愈演愈烈,這讓我們不得不全面反思我國的高技術企業的發展問題,而高技術企業的發展又集中體現在獨角獸企業的發展問題上,我們只有大力培育獨角獸企業,才能真正打破西方技術封鎖,促進經濟高質量發展。而觀察我國當前161家獨角獸企業的發展軌跡,我們可以看出,絕大部分獨角獸企業都在擁有自身獨有優勢的基礎上,發揮“長板效應”的作用,經歷了殘酷市場競爭,一般都是各自細分市場的國際排名前三。
據此,我們建議企業可選定2~3個新一代信息技術細分領域,在技術研發、創新成果產業化、資本運作和人才團隊建設等方面全方位支持,加快科技創新,加大資本投入,儘快形成完善的產品體系和高效的商業模式。同時設定科學的發展機制,對內整合經營類似業務的單位或板塊到同一業務單元,組建專業化公司,消除內部競爭;對外注重強強聯合,吸引國家相關基金和具有優勢的核心團隊參股,形成良好的發展生態,共同助力獨角獸企業產生。重點開展以下5個方面的工作。
1 建立相關的企業庫
設計可培育獨角獸企業的標準,圍繞相關領域能力和企業建設需要,篩選合適的項目和企業,建立關注和培育優先順序級,建立相關項目庫和企業庫,加強對庫內項目和企業的指導和扶持。實行分層次的動態管理,一層可建立新興領域的關鍵技術項目庫,另一層可建立已有一定規模的業務項目庫,加速培育一批技術領先、具備百億級市場潛力企業。
2 強化自主創新能力
進一步完善科技創新機制,加大科技創新資金投入,建立資本與技術的紐帶,聚集創新資源,集中力量開展技術攻關,加速基礎前沿技術突破,形成核心技術群,搶佔創新鏈、產業鏈、應用鏈和價值鏈的關鍵樞紐。完善科技創新與產業孵化體系,提供一流的科技成果轉化和創新平臺,具有特色的技術和產品。放寬激勵政策,鼓勵創新,允許試錯,激發其創新活力。
3 完善資本運行模式
在培育企業發展的不同階段,以資本為紐帶強化資本與業務發展的關聯,積極運用產業培育基金投入、引入戰略投資與風險資本、上市公司融資等多種融資方式,形成多元化持續性的投入保障體系。積極引入戰略投資者,提升專業運營管理水平。
4 注重人員隊伍建設
根據相關企業實際需要,健全完善市場化的選人用人、考核評價和激勵約束制度,用市場化的獵頭招聘方式,直接挖掘迫切需要的核心管理團隊、市場團隊或技術研發團隊,打造核心競爭力強的專業團隊。著力推動營造有利於引入團隊幹事創業的良好環境,加大對這些高層次團隊引進和使用過程中的扶持力度,探索放寬股權激勵政策,留住優秀人才。
財經趣彈
A股為什麼培育不出獨角獸企業?筆者認為原因是幾個方面的:
一是我國的新股發行制度造成的,從1990年開始我國的新股發行目的都是為了企業融資,當時是指標制度,將新股發行按指標進行分配,誰拿到指標再去包裝公司上市,當年清華同方就是拿到上市指標後,找了幾個在清華大學門口賣電腦的小櫃檯包裝成了一個上市公司。
後來是審核制,審核制進一步將包裝上市向專業化發展,於是我國證券市場大量公司上市的目的就是為了圈錢和套現,投機市場的基因從一開始就註定了。
二是我們的經濟在粗放式發展時期,形成了炒房炒地投機炒作賺快錢的習慣,大部分上市公司是什麼熱炒什麼,什麼能賺錢炒什麼,並沒有要自己主營業務上形成核心競爭力,在資源壟斷的環境下,通過各種關係進行投資性的各種資源炒作成了習慣。
三是我國證券市場投機炒作的文化形成了,在我國證券市場機構們炒作各種虛假的題材或概念成了習慣,市場上的超級黑馬股都是在炒作虛假的題材和概念,機構並以此和散戶之間展開對賭。
四是我國證券市場有獨角獸基因的股票太少,整個市場能找到有獨角獸基因的上市公司不到千分之一。機構和投資者找不到具有持續高成長的獨角獸上市公司,只好進行投機炒作。
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金融學家宏皓教授
其實,A股是有獨角獸的。不能說是沒有獨角獸企業。題主的意思可能是A股的獨角獸企業都在暴炒之後一路陰跌。所以感覺A股培育不出獨角獸企業。而A股自身的很多高科技企業確實在2015年創業板泡沫之後走不出真正的獨角獸行情來。
- 由於A股在之前是需要有盈利才能上市,而不是根據自有市場的規模和份額來定義估值。單純地按盈利來衡量肯定是衡量不出獨角獸企業的。想當初騰訊融資就是拿著1億Q民的數據去融資的。結果是在香港融到了資。在大陸根本不瞭解這1億多Q民的意義有多重要。比企業本身的盈利重要得多了。
所以,一般的獨角獸企業都跑到美國那邊上市了。象京東多年虧損,照樣可以上市。還有百度,三六零等這些獨角獸企業剛在美股上市時並不怎麼起眼。不過他們在各自的領域內卻有足夠大的市場份額。上市之後盈利有的隔不久就體現出來了。有的則隔一段時間才體現出來。象特斯拉這種企業到現在也沒有辦法做到盈利,但人家就是估值高。
- A股熱心於炒作。迴歸的獨角獸企業也是會先給機構和遊資暴炒。之前的三六零就是明顯的例子。去年剛上市的華大基因也是不斷暴炒。今年的藥明康德剛上市也是不斷炒作。炒作過後就一地雞毛。相反港股的獨角獸則是破發的態勢。後勢如果業績或是估值有所體現時就會慢慢走牛。A股的獨角獸先是快牛,然後是慢熊。
- 所以,才給人家一種感覺就是A股培育不出獨角獸企業。相信經過不斷地發展,以後的A股可能會迎來自己的真正的獨角獸企業。這都需要時間。一時半會還很難有所體現。
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股海重生2015
首先要明白什麼是獨角獸公司,獨角獸公司是指成立時間短,不超過十年,估值超過10億美元且沒有公開上市的公司。
所以!A股沒有獨角獸公司,因為一旦上市了,公司不再符合獨角獸公司的定義。
但是A股不缺乏質量與獨角獸相當的公司。
以2018年10月10日收盤數據位參考。A股市值超過70億元,也就是超過10億美元的上市公司總共有1180家。
這1180家上市公司當中,有高質量的公司,很多人並不知道獨角獸公司的明確定義,想當然以為獨角獸公司就是很厲害的公司,按照很厲害的公司來選擇,這1180家上市公司當中,最少也有5%是很厲害的公司,也就是最少有60家公司符合大家想象中獨角獸條件的公司。比如大族激光,這個公司在行業中是遙遙領先的,屬於”很厲害“的公司。
西格瑪的化學
A股真的培育不出獨角獸企業嗎?
當然不是!
如果以10億美元估值,不限期來估算。
我們有茅臺,
我們有萬科
我們有格力
我們有恆瑞。
等,其實不少!
可是這些大都是與消費有關,我們喜歡“喝酒吃藥買家電”。
但為什麼短時間上市後快速成長起來的獨角獸沒有呢?
尤其是科技互聯網相關獨角獸,幾乎是0。
當初有個樂視網算得上是,最後也因“浮誇生態”之風而“隕落”。
而現有的“龐然大物”幾乎都與消費有關,或者都是國企。
動用國家力量來組建所謂獨角獸,分分鐘就能弄出一個來,這點不用懷疑。
至於能否成功,那就是未知數了。
事實上,A股真的確實較難培育出科技獨角獸企業。
原因有:
1,創新型科技企業,互聯網企業。在A股上市後,總是被炒得虛高。這直接抹殺和透支了獨角獸成長空間。
試想即使一隻好的創業型公司,本來只是融資5億發展,結果A股給它的估值達50億。
如果換作是你,單純從賺錢的角度,你是想兩年後減持,還是繼續努力拼個你死我活,在市場上求生存?
如果你奮鬥十年還買不起一套房,減持1%就可以買兩套,你會不會減持?
2,沒有成功,沒做出業績,A股是上不了市的。
很多創新型企業,高科技企業,起初發展時是都是缺錢的,於是到處找投資。
而要想在A股上市,條件是必須要連續盈利2年以上。對於這些科創型公司來說,能不把錢虧光就算是好事了,創業之初談盈利,簡直是做夢。
可是當真正賺錢了後,再排隊上市又花了兩三年,成功上市後,那種最初追求夢想的初心已經不再,當然難再做大。
3,阿里和騰訊兩家獨大局面。
現在互聯網企業進入寡頭時代。
凡是和這兩家公司沾上邊的,就像找了個好靠山一樣。
凡是不聽話的,要麼被收購,要麼被擠壓死。
今日頭條算是從這兩個的夾縫中硬生生殺出一條路來的“獨角獸”。
但它沒有在A股上市,也幸虧沒有在A股上市,不然也會“平庸化”。
4,我們依然缺“匠心”精神。
時代變化快,國人心態上略顯浮躁。
急功近利,是我們當前經常會看到和遇到的。
做什麼都是一窩風行動,比如共享單車模式好,立馬出現幾十上百家。
區塊鏈時代到來,所有人都想粘上點概念,只想蹭下熱點,很少有真正去研究的。
這種現象,尤其在A股上盛行。上市公司都想與熱點粘邊,好炒高股價套現。
A股自己培養不出科技獨角獸來,那就請“獨角獸”來撐場。
這不,沒上市的快速批准,在海外“留洋”的,改規則也要請你回來,不回來的你看著辦!
這真的好嗎?
這真的是為了A股股民著想嗎?
這真的能讓A股更具競爭力嗎?
這真的是保護中小投資者利益嗎?
好吧,好像又跑題了。
最後,A股為什麼培育不出獨角獸企業?
因為,我們有茅臺!
星星股經
A股小散剛被獨角獸郭臺銘咬了一口,現在傷口還在流血呢!
大肥豬在北京
因為企業還是雞的時候就都被殺雞取卵了還有成獸的可能嗎?
風在峰
不是培育不出來,而是需求不一樣,起初為融資,限售股解禁,為套現,那麼厚的利潤誰有心思搞科研,上市=中獎=目的套現減持!
太陽210394795
只有科板才能培育