這段時間是三季報行情，團長就寫研報比較多，根據數據尋找價值窪地，很多人說我是託，各位看官高看我了，現在我還沒接廣告，所有的內容都是自己手動輸入的， 也太高看自己了，團長每天都會看很多研報，看到好的內容就推薦給大家，很多平臺的縮水研報一篇就要298，還有你那點資金，讓你做接盤俠也接不住，團長只是想要把好的內容奉獻給大家

眾所周知，因為豬肉價格上漲的原因，養殖業的上市公司利潤都很好，雖然前三季度，豬肉被持續爆炒，但是就目前的情況來看，股價還有上行空間。

牧原股份發佈三季報，前三季度實現歸母淨利潤 13.87 億元，同比+296.04%， 其中單三季度實現歸母淨利潤 15.43 億元，同比+259.71%。

2019 年 1-9 月份，公司 共銷售生豬 793.15 萬頭(同比+3.73%)，其中商品豬 680.25 萬頭(同比-0.67%)， 仔豬 112.20萬頭(同比+46.77%)，數據很好

市場擔憂的負面因素已經逐步呈現：

①市場對疫苗的擔憂正逐步消除，其負面解讀已經充分體現；

②下半年開始，單月出欄量普遍偏低是為了大規模留種，2020 年出欄高增可期；

③9 月生豬、能繁存欄仍然環比雙降，供給持續縮減。

同時牧原股份基本面變好

發現9月份公司成本已經開始下降，由8月份的15.10 元/kg 下降至13.52元/kg，而行業內不少公司成本已經上升至16元甚至20 元/kg。 後續牧原生產效率將繼續提升，並且出欄量的增長會帶來費用和人力成本的攤薄， 成本會持續下降，預計明年下半年或回到非瘟發生前的水平，在 11.5 元到 11.7 元之間，優勢有望持續擴大

而且三季度只是起步期，未來 6-8 個季度公司業績大概率將不斷上升，持續刷新歷史極值。 根據保守的情況測算，牧原明年預計將實現 300 億利潤，對應當前僅 5.9倍PE，按照稍微樂觀測算，甚至能夠達到 4.5 倍 PE。隨著公司數據的不斷披露，市場的質疑也不斷被打消，疊加板塊情緒回暖，公司股價將開啟新一輪的上漲趨勢

公司產能擴張高歌猛進，明後年出欄爆發確定性較高。截至9月30 日:(1)公 司生產性生物資產賬面價值 28.37 億元，環比 Q2+60.46%，同比+99.28%。Q3 生產 性生物資產淨增加10.69 億，對應新增能繁(20 萬頭)+後備(50 萬頭)超過 70 萬頭，估計 9 月底牧原能繁母豬數量超過 90 萬頭，後備母豬 70 萬頭左右。

預計 2019-2021 年公司出欄量為 1050/2000/3000 萬頭，歸母淨利 52.1/300.3/403.9 億元，EPS 為 2.41/13.89/18.68 元，即使2020 年 7-9 倍 PE， 目標價 97.23-125.01 元

都喜歡短線的老鐵可以查看我的專欄