滬深300估值概率分佈圖
中證500估值概率分佈圖
上證50估值概率分佈圖
創業板指估值概率分佈圖
標普紅利估值概率分佈圖
恆生指數滬估值概率分佈圖
恆生國企指數（H股指數）估值概率分佈圖
標普500估值概率分佈圖
先看國內外各大主流指數的估值概率分位情況：
上證50從11月底的18.15%漲到12月底的30.83%；
滬深300從11月底的26.92%漲到12月底的37.15%；
中證500 從11月底的14.87%微跌到12月底的13.69%；
創業板指從11月底的52.12%小跌到12月底的49.83%；
標普紅利從11月底的18.53%漲到12月底的23.59%；
恆生指數從11月底的20.67%漲到12月底的33.11%；
H股指數從11月底的30.01%漲到12月底的51.29%；
標普500指數從11月底的80.32%漲到12月底的94.98%；
先來看A股指數。
12月的大盤終是打破了之前已經延續了好幾個月的風平浪靜，並且還意料之外情理之中的選擇了向上突破：這點從上證50，滬深300的指數估值概率分位分別從18.15%和26.92%上升到30.83%和37.15%就可見一斑。
鑑於上證50和滬深300的定投問題我在上一期講的比較多，這一期我就不多講了：估值上來看，不管是絕對估值還是相對估值（概率分位）兩者都不算很高，所以雖然兩個指數目前都在趨勢線之上，我覺得保持正常定投也沒啥大問題。
與之相對的，12月份指數絕對漲幅更大的中證500和創業板指的估值概率分位反而略有下降，分別從14.87%和52.12%下降到13.69%和49.83%，似乎進入到了一種指數越漲估值反而越跌的美妙境地之中，這正是成長股指數的最大魅力之一。
我記得我很久之前某一期有講到過風格切換的問題，時至今日我想大部分人應該都能感受到這種轉變了吧，代表成長的中證500和創業板（特別是創業板）現在明顯比代表價值的上證50和滬深300風頭要更盛一些，風水輪流轉，三四年價值，三四年成長，這事哪吒說了也不算，因為它命由天不由人。
本來賺錢是好事，不過最近很多小夥伴跑來問我定投的創業板終於翻紅了是不是可以賣了，因為問的人有點多，我就簡單來說下這個問題。
從趨勢線定投的角度來看，目前創業板應該是投了32期，截至2019年12月31日的絕對收益率為11.54%，年化收益率僅為4%+。
我知道大家投創業板真是太辛苦了，因為這波創業板的跌幅特別大，持續時間還特別長，一部分人可能中間就已經撤退了，能堅持下來的小夥伴可能為數就不多，所以在收益見紅的那一瞬間，除了可能會熱淚盈眶之外，一種最人之常情的想法就是終於解套趕緊賣出，所謂解脫感。
我對此提供兩種操作思路：
其一是我之前一直有提過的順人性操作思路，在碰到某個定投品種基於趨勢線定投了很長時間（2年以上）依然還是虧損的情況下，在其收益翻紅的時候是可以適當賣出一部分的（比如三分之一之類的），同時繼續保持正常的定投。
這個操作的原理前半部分是為了順人性，因為基於趨勢線的定投如果定投2年之後的收益還是為負的話，那這輪定投基本上就算失敗了（我自己定義的），在收益為正的時候賣出一部分最主要的目的是為了減少定投過程中的心理壓力，畢竟倉位很重的時候，定投成本會鈍化，每日的漲跌是很容易影響定投的心情的，而這也是很多人中途放棄或者一翻紅就賣出的最大原因。
翻紅之後賣出一部分的好處還在於，賣出之後整體的成本會部分下降，整體的收益率會部分提升，在手握一些收益率的情況下繼續做定投對很多人來說會容易很多。
當然了，理性人都知道定投成功的關鍵在於牛市到來之時有足夠的持有倉位，這就有了第二種操作思路：只要現在還不是牛市（現在肯定還不是牛市吧），那就不要賣出繼續持有，並且還繼續保持定投不要停。
順便給你們看個創業板的趨勢線圖加點信心：
創業板估值分位和趨勢線
看到這裡可能有人又迷糊了，這又讓賣又說不賣的到底鬧的是哪一齣呢？
其實道理也很簡單，投資方式很多時候是沒有對錯只有合適與否的，不同的投資思路對應的是不同投資偏好的人，經濟學的基礎假設理性人畢竟是少數，所以你自認為是理性人的，那就選2，如果不是，可以試試1。
另外還有一種想要趁著翻紅全部賣掉的，當然也行：您厲害，您賺的少。
中證500和標普紅利我就不多說了，基本可以參考上述的短篇小論。
話說現在的A股大盤我覺得和這幾天的天氣頗有幾分相似之處，比如今天雖然是小寒節氣，但是杭州中午的溫度竟然高達23度，簡直就是“暖風燻得遊人醉，直把冬天當夏天”，不過既然天氣暖和，那這幾天大棉襖可能就不用穿了，想浪也可以浪一下，但是請注意，現在畢竟還在冬天，這不周三最高溫度就只有9度，最低溫度更是隻有2度，各位在浪的時候還是注意保暖，今年冬天的流感還是很厲害的。
天氣怎麼變化是人力無法改變的，就和市場怎麼走無法預測一樣，那我們能做的就是看天氣該穿啥穿啥，類比到現階段的投資裡面可以叫做看空做多。
當然了，定投黨就不要想太多了，該幹嘛繼續幹嘛。
港股的兩大指數這個月也漲了不少，定投部分我沒啥好多說的，繼續就是。
倒是從大的投資策略上來看，現在的港股因為其低估值優勢，在全球範圍內都具有較好的配置價值，並且如果撇開指數定投的話，投資港股的另一種比較好的方式就是配置一些優質的可以投資港股的滬港深基金。
至於美股指數，在美伊衝突之前屢創新高，估值概率分位繼續來到95%的高位，我也繼續不建議開始一輪新的定投，還在持有著的定投部分則可以繼續持基待漲，如果後面有啥風吹草動開始跌了的話，就設個高點止損止盈就行。
再來看下行業指數的估值概率分位情況：
券商指數估值概率分佈圖
醫藥100指數估值概率分佈圖
中證消費指數估值概率分佈圖
計算機指數估值概率分佈圖
券商指數從11月底的5.31%漲到12月底的18.55%；
醫藥100指數從11月底的68.41%漲到12月底的79.80%；
中證消費指數從11月底的62.97%漲到12月底的69.04%；
計算機指數從11月底的93.16%漲到12月底的96.96%；
這個月的行業指數部分能說的不多。
醫藥和消費板塊的定投雙雙止盈之後，或許需要等待一段時間再開始，如果一定要挑一個開始的話，那我建議可以開始定投醫藥板塊，因為醫藥100指數事實上依然還在趨勢線之下，而消費指數依然還在那高高的谷堆上面，聽媽媽講那白酒的故事。
計算機板塊作為熱門科技子板塊之一，其實情況和上面我講的創業板有點類似，短期似乎漲了很多，估值看上去似乎也依然很高，但是長期來看，怎麼都是可以繼續定投的，能跌一下最好不過，不肯跌或者跌不下去也得接受：
計算機趨勢線
券商板塊的估值概率分位在11月底挖了一個5.31%的坑之後，12月底瞬間又漲回到18.55%的分位，這就是券商的特性，我覺得也沒啥好多說的，繼續定投吧，畢竟券商指數也依然還在趨勢線之下。
為了彌補行業板塊的篇幅不足，我再友情提供三個其他指數的歷史文章鏈接供參考：
2019/07/16：什麼值得投之有色金屬
2019/07/30：什麼值得投之中概互聯
2019/09/16：什麼值得投之銀行
我相信很多小夥伴可能都沒有意識到，我發的大部分文章其實都有個最大的彩蛋，那就是文章的內容本身是擇時的，所以你現在來問我能不能投這些指數就略有點尷尬了，因為高於定投成本開始定投總覺得哪裡有點不對勁，更別說要一把補足之前的期數了，我知道你們大部分人都不知道我到底在說什麼，那就這樣吧。
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