隨著國內電商行業發展的不斷成熟，供應鏈金融產品成為了電商B2B/B2C模式交易中重要的一環，它作為一種全新的金融產品，越來越受到金融行業及實體企業的關注和青睞。本文從企業級採購場景入手，對電商平臺企業購的供應鏈金融產品進行解析。
近年來，以電商為代表的生態模式逐漸佔據了零售行業的主導地位，以其野蠻生長的發展態勢推動著消費升級和零售無界，伴隨著C端消費市場進入穩定期，B2C模式及其應用場景的瓶頸也逐漸凸顯。
為了進一步搶佔零售市場，充分利用供應鏈效率優勢，提高零售關係鏈端與端的粘性，壓縮供應鏈成本，以京東、阿里、蘇寧等為代表的零售電商巨頭在B端採購場景進行了深度佈局，以企業採購及其供應鏈服務為核心的零售市場備受關注，而企業採購信貸產品對於供應鏈金融和消費升級具有重要的戰略意義。
一、市場情況
2017年底，工業和信息化部賽迪研究院和中國電子報社聯手發佈首份《中國企業電商化採購發展報告(2017)》。報告顯示，京東企業購佔整體企業電商化採購市場份額的48.6%，接近半壁江山。隨著2017年電商化採購在各行業的廣泛應用，企業採購已成商業社會降本增效的重要環節。
2017年我國電商化企業採購市場規模已達千億元，企業對消費型通用產品和服務的線上交易額同比增速超過70%，開展在線採購的比例將超過50%。
面對智慧採購時代，中國企業採購市場規模將繼續擴大，企業電商化採購需求業將從單純的物品採購拓展到企業的綜合服務，而採購平臺也將由交易型向綜合服務型轉變。在智能化新興技術應用的推動下，企業採購已進入智慧採購時代，通過產業鏈上下游之間的數據共享和信息流互通，實現採、供、銷的有機結合。
二、需求分析
企業採購需求分兩種類型：
- 經營性採購：包含了用於產品生產及銷售的商品物資及服務的採購，如原材料、裝備、產品包裝、物流服務等，支持產品生產和銷售，如京東掌櫃寶。
- 非經營性（消費型）採購：維持經營性企業正常運營的物資及服務，如用於營銷物資、辦公用品、信息產品及服務、差旅服務、用於員工福利的物資和服務等，如京東企業購。
產品將客戶群體分為重點客戶KA（KeyAccount）和小微企業SMB（Small and Medium Business）兩種客戶類型，其中消費型採購主要聚焦在日常辦公、差旅會務、員工福利、營銷活動等應用場景，其中電腦整機、辦公設備、商用家電、手機3C、辦公文具、網絡設備是企業消費型通用產品及服務採購中的剛需產品。
KA客戶通常具有較強的行業地位和履約能力，但由於其採購週期長、時間集中、額度大、內部流程繁瑣等特點產生了各種痛點，包括：
- 強勢的財務流程，如要求先貨後款或先票後款，對發票有特殊要求等
- 多級部門或多個子公司統一採購，分級審核統一付款等
- 決策流程複雜冗長，容易產生內部腐敗問題
而SMB客戶則沒有相對強勢的貿易地位和履約能力，其
採購週期短，頻次高，額度小，時效性要求高等特點產生的痛點包括：- 企業採購貨款的資金墊付壓力大
- 由於零散高頻的採購，增加了公司採購人員和財務人員的工作量和出錯幾率
- 部分企業採用員工墊付，公司報銷的財務制度，對員工造成的資金週轉壓力和不必要的損失
三、產品介紹
針對應用場景和需求痛點，以京東、阿里、蘇寧等電子商務平臺在其企業採購業務中加入了供應鏈金融產品，為企業提供綜合性服務支持，其中最具代表性的產品為京東企業購+企業金採KA/SMB，阿里巴巴+誠e賒/信任付、蘇寧企業購+小B採購貸。
我們從供應鏈金融的產品特性、產品結構、賬期模式、費用標準等維度分別進行介紹。
3.1 京東企業金採（KA）
針對KA客戶的定製化產品，可直接嵌入KA客戶企業ERP中，並以不同的形態與客戶採購流程進行匹配，同時還支持同一KA主體項下多個子賬戶下單，多級審核和統一支付。
產品結構為核心企業反向保理，通過大客戶採購訂單形成應收賬款並轉讓給企業金採，企業金採基於應收賬款提供融資並定向支付給京東商城。
賬期模式：會根據不同客戶的賬期需求配置不同的賬期方式和結算方式，以訂單結算方式為主，最長90天賬期。
產品費用：根據賬期的不同定製不同的資金成本或服務費率。
3.2 京東企業金採（SMB）
針對京東商城企業購客戶提供的金融產品，企業客戶使用企業賬戶在主站申請相應額度後，在下單支付時即可使用，使用流程與京東白條類似，又稱企業白條。
產品結構為小微企業小額信貸，企業客戶在企業購平臺產生穩定採購記錄後即可獲得基礎信用和預授信額度，並在之後的採購行為中逐漸積累企業信用，提高授信額度。
根據客戶在平臺的賒銷訂單，受託支付向商城平臺完成資金髮放，平臺發貨後，由借款客戶在賬期結束之前向京東金融完成還款。
賬期模式：
採用賬單制，可選擇周結、月結及分期三種模式。
- 周結：以每自然周（週一至週日）為一個完整交易週期，在每個交易週期的次日（每週一）為前一交易週期的統一結算日，對期間內全部採購交易進行統一出賬；周結賬單的還款週期從賬單日開始14天內。在最後還款日完成全額還款均為0利息、0手續費，從交易週期的首日到最後還款日，單筆交易最長免息免費週期可達21日。未足額還款且超過最後還款日則當期賬單金額計入逾期管理。
- 月結：以每自然月為一個完整交易週期對期間內全部採購交易進行統一結算，可申請分期還款。每月1日為上一月的賬單日，每月20日為上一月的最後還款日，不分期月結賬單費用為賬單金額*0.6%，同當期賬單金額在最後還款日結束前一併結清。月結賬單出賬後可申請賬單分期，從賬單日開始截止最後還款日期間都可以發起分期。
- 分期： 分期還款的每期應還款金額=賬單本金總金額/分期期數+賬單本金總金額*分期費率（5%/期）。
費用標準：
3.3 阿里誠e賒
為誠信通企業會員及淘寶商家提供的進貨賒賬服務，誠e賒客戶享受可透支額度並用於支付平臺採購貨款。
產品結構主要為1688賣方提供了應收賬款的履約保證 ，買賣雙方形成結算賬期，買方確認收貨後賣方對該筆應收賬款進行提前結算並支付相應費用。
賬期模式：
誠e賒採用訂單制，訂單生效後30天免息還款期，分兩種還款方式，一種是到期自動還款，一種是提前還款。自動還款是到期還款日時，系統自動劃扣支付寶賬戶餘額，而提前還款則是用戶主動發起支付寶還款，提前釋放額度。
費用標準：
如產生誠e賒訂單，在交易成功或關閉時，系統會從賣家交易支付寶中劃扣相應的訂單服務費。
訂單服務費＝訂單金額＊0.5%，舉例：如果訂單金額為1000元，在買家確認收貨時，系統將自動從賣家支付寶賬戶劃扣5元。
在2016年12月1日前，該訂單服務費全額減免，從12月1日凌晨起，誠e賒將恢復訂單服務費的收取。
3.4 阿里信任付
為小微企業經營者提供的進貨賒賬服務，通過網商銀行對買方的應付賬款進行的履約保證，網商銀行在其中擔任信用分析、額度授信和資金代扣的角色。
產品結構主要為買貨方獲得信任付預授信額度，在買家與賣家之間形成賬期，買家到期支付後平臺再將貨款結算給賣家，同時賣方可將該筆應收賬款進行保理融資，並支付相應費用。
賬期模式：
網商銀行信任付採用賬單模式，信任付到期還款日是訂單交易後次月的 25 日，即本月所有信任付的訂單，下月 25 日到期還款。例如，1 月 1 日支付了一筆信任付交易，1 月 31 日支付了另外一筆信任付交易，兩筆交易到期還款日均是 2 月 25 日。
賬期最長3個月。賣家簽約時會先設置一個可以接受的最長期限（比如60天），之後買家可選擇的期限為30~最長賬期。
費用標準：
3.5 蘇寧小B採購貸
以蘇寧零售雲平臺的下游商戶（含小微企業、個體工商戶)的法人代表或實際控制人作為目標客群，為其在零售雲平臺的批量採購提供信用貸款服務。
產品結構為小微企業小額信貸，針對不同門店類型和規模授信額度不同，最高不超過100萬，門店下單採購使用採購貸支付，由蘇寧金融受託支付，直接放款至上游賣方賬戶。
賬期模式：
訂單小額信貸模式，一次授信，循環支用，授信有效期一年，隨借隨還，到期一次性還款，最長貸款期限90天。
費用標準：
按日計息，0.035%/日起，逾期利率為融資利率上浮50%。
四、產品分析
4.1 產品戰略層面
電商採購融資類金融產品，是以先採購、後付款的服務為亮點，通過信用風控體系評估後，為其下游優質企業客戶提供金融支付服務的。
可以很清晰的看出各平臺均選擇了與自身採購場景相符合的供應鏈金融產品，並將各自的貿易優勢發揮到了最大：
- 京東企業金採以京東商城為核心企業的採購融資，將下游採購客戶進行了細分，通過不同場景下金融產品的介入，在不改變原有商城採購流程的情況下幫助客戶解決資金和財務問題，既服務了客戶也服務了商城
- 阿里誠e賒/信任付產品則充分體現了阿里的平臺化戰略定位，通過與買賣雙方建立共同的信任關係，為金融產品的使用方和付費方進行匹配，並最終獲得產品定價權
- 蘇寧小B採購貸則從實體經濟角度出發，通過金融產品將上下游企業的貿易需求進行再配置，從而解決零售行業新模式下的融資痛點，提高生態內的供應鏈效率
值得注意的是，京東商城自營模式項下為其供應鏈提供了諸多利好，在對接各類企業客戶採購需求時能夠更靈活的使用不同類型的供應鏈金融產品，如企業金採KA產品將非經營性採購場景進行了再細分，該模式在其他平臺較難複製。
4.2 賬期層面
整體產品賬期類型主要分為訂單制和賬期制，即單筆訂單結算計息和累計訂單形成賬單後定期支付，對照銀行類產品則為小額借款和信用卡對應的賬期方式。
- 訂單制，適用於採購頻率低，額度大，週期集中，採購品類單一的客戶。其優勢在於訂單結算簡單清晰，可以根據訂單維度進行提前還款或其他操作，能夠對訂單狀態進行單獨管理；
- 賬期制，適用於採購頻率高，額度小，週期分散，採購品類多樣的客戶。由於訂單較為分散，採用賬期的方式彙總訂單並定期生成賬單，減少了企業財務人員的操作頻率，提高了支付效率，同時企業可以根據自身採購頻率和資金週轉週期選擇不同的賬期模式。
訂單制是以採購行為為核心的結算方式，比如我們可以對某筆大額訂單進行融資或者分期/展期等操作，而賬單制則更偏重主體的使用習慣，如將賬期設置在工作日進行清算和支付。在企業有多個子公司賬號或多個審核操作的採購場景下，建議使用賬期制。
4.3 額度與期限
除京東（KA）金采采用保理模式外，其他產品均採用了小微企業信用貸的授信方式。根據目前互聯網小貸的相關政策，其額度基本在100萬以內，符合小微企業小額分散的原則，而企業客戶獲得最終的授信額度是通過相關風險評估後的額度。
賬期通常為90天以內 ， 產品的期限設計主要依據零售行業的供應鏈週期，包含了供應商能力/訂單滿足率、庫存準確率、訂貨準確率、企業物流配送能力等方面的影響，目前電商巨頭已經將零售行業供應鏈進行了規範化的管理，可以為上下游提供較完整的供應鏈模式，使其商家的回款週期得到了進一步的壓縮和優化，整體週期基本控制在90天以內。
4.4 風險控制
根據目標客戶的不同選擇不同的風險控制標準和手段，主要包括主體資質、主體信用及還款能力。
- 主體資質主要包括企業基本面信息，涉訴情況等
- 主體信用主要包括企業徵信/個人徵信，歷史履約情況等
- 還款能力主要包括經營時長，進銷存數據等
類似京東、蘇寧這樣的核心企業對其生態內的企業客戶有較強的管理制度，偏重主體信任的方式，對主體資質審核方便要求較高，若涉及線下商家或者門店的融資需求時，會對其經營場所進行細節性的風險審核，確保線下商家有足夠的履約能力；而阿里則更偏重平臺化的數據分析和信用評估，通過全面的獲得下游的進銷存數據對採購企業的未來現金流進行判斷，並部分鎖定回款，同時通過平臺的信用體系使上下游之間建立起了較為穩定的供應關係，提高了單方面違約的成本。
4.5 費用層面
該模式下金融產品的費用成本是根據客群履約風險和需求急迫程度進行定價的，不同交易模式其定價也不同，需要在產品層面找到平衡點。
以京東企業金採SMB產品為例，京東商城為了吸引更多的企業客戶使用企業購，為下游企業提供了免息期，降低了企業的採購門檻，但由於SMB企業客戶整體履約能力不高，違約風險也相應升高，則在月結模式下收取相應的融資費用以確保風險收益。
再看阿里誠e賒與信任付，則是針對上下游不同需求對象設計的產品，誠e賒由賣貨方付費，進行應收賬款融資，買方則擁有免息期，可吸引更多買方使用，而信任付則聚焦買方的資金墊付需求，其費用成本與阿里小貸相近。
4.6 其他產品
除上述產品之外其實還有很多企業採購場景下的供應鏈金融產品，比如京東無界零售的萬家金採，阿里科技金融產品誠企貸/誠意保，蘇寧金融新零售賦能的樂業貸等，都是通過對應用場景的細分和不斷挖掘產生的優質產品，產品之間具有諸多相似性和通用性，可進行相應參考。
尾聲
先有供應鏈，再有供應鏈金融，供應鏈金融離不開供應鏈場景，我們需要對供應鏈場景有深入理解之後才能夠充分運用金融產品解決核心痛點，提高行業的整體效率，為企業創造價值。
專注互聯網及供應鏈金融領域，解析行業領先的供應鏈金融產品。
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