2017年全年，我國光伏新增裝機量達53.06GW，同比增長53.62%。近年來隨著分佈式光伏的廣泛應用，光伏裝機迎來新的增長點。行業發展迅猛。
光伏年度裝機量
在產業鏈各環節均保持增速的情況下，2017年光伏行業整體營業收入繼續保持相對高水平的增長，增幅達34.41%;歸母淨利潤同比增加64.5%，保持著高增長的狀態;毛利率為28.1%，同比上升0.02個百分點，期間費用率為11.66%，同比上升0.23個百分點;行業整體ROE12.44%，同比上升0.17個百分點。整體看，2017年板塊業績保持同比增長，各環節的盈利能力也開始明顯分化。其中，上游資源硅料、硅片盈利能力有所提升，但其他中游環節以及下游領域除電池片盈利能力有所提升外，其他領域盈利能力均有不同程度的下降。
從營業收入來看，2017光伏板塊整體收入2002.2億元，相比2016年增加27%，同比增速低於去年同期的31%;從淨利潤來看，2017年板塊整體實現淨利潤188.5億元，同比增加42%，同比增速較去年同期的28.5%，上升明顯。
光伏板塊年度營收情況
光伏板塊年度淨利潤情況
具體到產業鏈各環節上，輔料板塊的營收增速最大，達到58.09%，其次為逆變器、設備和電站，增速分別達到51.97%、39.16%、37.88%，上游硅料板塊增速最低，為9.37%。對產業鏈各細分板塊的營收增速，我們可以做出以下大致排名：輔料>逆變器>設備>電站>硅片>組件>電池片>硅料。
2017年各細分板塊營業收入增速
從毛利率看，2017年設備板塊的毛利率最高，達到39.12%;其次為電站以及逆變器，毛利率分別達36.54%以及35.05%，組件板塊的毛利率最低，為19.92%。從毛利率的變動情況看，硅片毛利率同比提升了4.42個百分點;硅料毛利率提升了3.79個百分點，電池片提升1.55個百分點。其餘環節毛利率全都出現下滑，其中輔料板塊下降最為明顯，下降了5.76個百分點，具體降幅排名為輔料>組件>電站>逆變器>設備。
各細分毛利率變化
從費用率情況看，中下游環節的費用情況整體要高於上游環節，具體到各個板塊，設備板塊2017年費用率19.33%;逆變器、電池片的費用率也分別達到了14.82%與12.67%。整體來看，2017年產業鏈的費用率均處於增加狀態，但組件和電站費用率有所下降，分別下降了0.90和0.37個百分點。
各細分板塊期間費用率變化
從歸母淨利增速情況看，整體行業均處於增速狀態，下游板塊增幅明顯，上游相對較弱。2017年增速排前三位的為電站、電池片、硅片板塊，其淨利潤增速分別達到192.24%、63.17%、57.69%。就歸母淨利的絕對值來看，上游和中游板塊相對盈利較大，其中電池片歸母淨利最大為24.26億元，硅片板塊歸母淨利20.41億元;硅料板塊16.86億元。
各細分板塊淨利潤增速變化
從ROE情況看，2017年逆變器的ROE最大，分別達到16.72%，較2016年上升2.42個百分點，其次為電池片板塊，2017年ROE16.55%與逆變器所差無幾，同比降低1.55個百分點。輔料ROE最低且下降最為明顯，2017年為9.46%，較2016年下降了4.08個百分點。
各細分板塊ROE變化
電池片是經營現金流量淨額最大的板塊，2017年經營性現金流約27.42億元，同比下降13.83%，在利潤上升的情況下，受其應收賬款及應收票據增加的影響，現金回籠略有減緩。輔料出現了相對較高的增速，現金流量淨額13.2億元，是2016年的近十倍;逆變器和設備的現金流量淨額增速也較為迅速，分別達到118.07%和149.23%。
各細分板塊經營現金流量淨額(億元)
光伏行業仍處於快速發展階段，技術的進步意味著生產效率、產品質量以及盈利能力的提升，整個板塊對研發較為重視，歷年研發投入都在穩定增長，2017年整個板塊的研發投入達到52.27億元，同比增長33.75%。從研發費用情況可以看出，各板塊的研發費用較2016年均有一定程度提升，其中硅片的研發費用增幅最大，2017年達到68.27%。組件、設備和硅料的研發費用增幅比例也相對較高分別為57.19%、43.03%和41%。
各細分板塊研發費用
企業的在建工程在一定程度上可以反映企業的擴產建設活動。2017年光伏板塊整體的在建工程規模達到137.73億元，較2016年降低13.80%，表明整個產業的擴產建設速度有所下降。具體到細分板塊上，逆變器板塊降幅最大，從均值4.79降至0.77億元，降幅達到83.89%。硅片、電池片和組件仍然處於擴產狀態，分別提高0.49%、1.43%和1.99%。
2017各細分板塊在建工程同比變化(%)
2018年一季度，光伏新增裝機量9.65GW，同比分別增長33.84%，一季度光伏增速超市場預期，增速較往年同期增幅顯著。全國用電量提升的同時，導致一季度增長的原因有二：一方面是由於分佈式光伏的發展，一季度新增裝機中分佈式7.68GW，年同比增長217%;另一方面限電問題得到了進一步改善，特別是在新疆自治區和甘肅省，這兩個地區2017年的限電水平都超過了20%。
一季度光伏裝機量對比
從營業收入看，2018年一季度光伏板塊整體營收313.141億元，同比增長20.25%，略高於去年同期19.15%的增速。從扣非淨利潤來看，2018一季度板塊整體實現扣非淨利潤24.44億元，同比增長67.39%，漲幅較2017年同期提升46個百分點。
光伏板塊季度營收情況
光伏板塊季度淨利潤情況
具體到細分板塊上，設備板塊的營收增速最大，達到81.53%，硅片板塊增速達44.32%。
2018年一季度各板塊營業收入增速
從扣非淨利增長情況來看，電站板塊表現尤為突出，增速達到597.62%。設備以及電池片板塊扣非淨利潤增長明顯，增速分別達446.43%、55.87%。輔料則出現了較大的降幅，降幅為33.86%。
2018年一季度各板塊扣非淨利潤增速
從毛利率情況看，設備、電站、逆變器、輔料板塊實現同比提升，其餘板塊均出現了不同程度的下滑，下滑幅度基本上在2個百分點左右。
2018年一季度各板塊毛利率變化
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