自2638點以來，A股一直在準備著與國際接軌，先後改進了很多監管制度、發行制度，打通滬深港通，以後還有滬倫通等;自2638點以來，經濟見底走“L”形，去落後產能、去行業瓶頸，支持科技創新。現在經濟平穩向上，經濟轉型順利，新興產業持續健康發展，科技爆發力強，世界性行業領先項目此起彼伏，民族精神面貌自信心超強。我的結論是：2638點以來A股走的是一個十幾年的經濟大週期牛市。
加入明晟指數現在只是在河與海之間通了一條溝，6月1日起配置額只佔A股2.5%，9月達到5%，一般如韓國、中國臺灣都需要3-5年才能完全融入。但是通了後，量變一定會質變，只是時間關係。但最近三個月A股走勢基本上還是由A股自身特質、特徵決定：1是6.1入魔有千億增量資金入市，2是預期6月中旬美聯儲加息，3是大股東減持潮，4是獨角獸和銀行的不停上市，5是退市公司的盤面效應，6是長期銀行券商降槓桿縮表。
上面的1是利好，2我們有降準加息對策，除了3、4其它都是常態。我擔心的是3大股東減持潮，在6-7月份減持額特別大，幾百億的有幾家，百億以上的有12家，11月還有大額減持潮。我預計大股東減持潮能夠被動承受，因為不得不承受，只能希望減持方式溫和一些。我以前說過的過度發新股與日後的減持潮，這就是A股的萬年熊市的根源。
我最擔心的是4獨角獸和銀行的不停上市。有人說獨角獸迴歸了以後可以穩定A股波動，說可以讓股民分享新科技發展的成果。我先不說這些好不好，但它們迴歸速度快肯定對股市有資金斷層、嚴重缺氧現象。我希望管理層度量好這個尺寸，快一些回來、慢一些回來有什麼關係呢，一年一個可以不?一件好事，辦的好與不好，其實就是一個度。
農業銀行定向增發1000多億，還有很多家銀行等待IPO，資金在哪裡呢?又要老股砸破淨來買新股?為了發而發，不是科學的態度。又是走老路，又是經濟在發展而股市走長熊。A股歷來易跌難漲，炒作成習慣，如年初銀行暴漲暴跌。我建議不要引進獨角獸，那樣水土不服，我更希望看到在A股裡面成長出自己的獨角獸。
A股老頑疾：新股發行過度無承受力、大小非減持砸盤無底線、機構股民投資短期化追漲殺跌、投資無理念無理性無價值觀。由於上面的原因，近期股市必然又一次走進沼澤地。當然，新起點，量變一定會質變，只是時間關係。向好是趨勢，是必然。
但近期或者這三個月甚至6個月，指數走勢一定是由於自己的原因：大股東減持、過快發行大市值新股、獨角獸迴歸、或者美聯儲加息等不確定因素影響下，走勢比較震盪，如入沼澤地，但方向是偏上的。6月上證指數不排除有歷史低點，但我們有極限就是3010點左右 (可以正負一些點位)，上證50有底上證指數才有底，上證50現在的2604點還在底部區域中，還不能確定就是底。所以上證50上證指數現在都在底部區域，雖還沒確定底部，雖還在反覆，但風險可知可控，節奏可知可控。創業板這裡與主板一定是蹺蹺板的反覆。市場總體投資風險很小，只是震盪築底期。我喜歡挖掘自己的獨角獸，不喜歡引進。科技股裡面一定有自己的獨角獸誕生，但大股東減持的，業績差的，市盈率高的千萬別碰。
馮東昇(投資者)
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