七月以來，市場延續震盪行情，但我們終於盼來了管理層的“全面寬鬆”。長春長生疫苗事件的持續發酵，讓上半年表現亮眼的醫藥生物板塊迎來調整，併力促證監會修改上市公司強制退市制度……今天，我們來一起回顧7月熱詞。
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去槓桿
7月31日，中共中央政治局會議召開。自7月23日國務院常務會議傳遞出財政金融協同發力動向後，市場關注本次會議對財政貨幣政策是否有更寬鬆的定調、對去槓桿是否有新的表述。
據申萬宏源分析認為，整體來看，本次會議確認了財政政策更為積極以及基建加碼的力度，更具體地指明瞭補短板的方向，但未見更寬鬆的貨幣政策表述，做出了堅定做好去槓桿工作的部署。
會議進一步強調把好貨幣供給閘門，穩健的貨幣政策這一措辭沒有更改，地產調控仍然嚴厲。意味著政策邊際調整將從財政擴大內需與定向信貸支持為原則，“內鬆外緊”意在對沖外部變化，貨幣政策並非“大放水”，尤其是要堅決遏制流動性“漂移”推動房價上漲。
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全面寬鬆
7月23日召開的國務院常務會議表示，穩健的貨幣政策要鬆緊適度，積極財政政策要更加積極。國務院常務會議一錘定音，釋放了全面寬鬆的信號。
此前，中國銀保監會與央行先後發佈了《商業銀行理財業務監督管理辦法》（簡稱“理財新規”）的徵求意見稿和《關於進一步明確規範金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》（以下簡稱《資管新規補充通知》）。上述規章較此前資管新規的方向一致，大的框架並未明顯改變。但是，執行力度和細則有所放鬆，有助於修復過度悲觀的預期，信用環境也有望逐步恢復。
部分券商認為，寬貨幣向寬信用轉變對股市而言是利好消息，未來可能得到宏觀數據進一步支撐。前期信用風險對股市的壓制隨著監管政策的邊際放鬆和貨幣政策的持續發力得到一定緩釋，《資管新規補充通知》和《理財新規》徵求意見稿的超預期最直接推升銀行股的上漲。
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疫苗
長春長生生物科技有限公司涉嫌生產不合格疫苗事件經自媒體曝光後持續發酵，並讓醫藥板塊整體承壓。
據東方財富網數據統計，A股生物疫苗板塊共22只股票，醫藥製造板塊共224只股票。長生生物疫苗事件曝光後的第一個交易日（7月23日），生物醫藥板塊大多數個股跳空低開。7月23日當天，生物疫苗板塊的跌幅為2.17%，整體市值蒸發了約200億元。而醫藥製造板塊的整體跌幅為3.31%，在所有A股板塊中跌幅居前。且在這224只股票中，有197只個股出現不同程度的下跌，跌幅在5%以上的個股共有56只。
截至7月30日收盤，本次事件的主角長春長生已迎來第十個交易日跌停，目前公司市值僅為98.05億元。更值得關注的是，7月27日證監會迅速發佈《關於修改的決定》，其中明確“上市公司構成或者其他涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公眾健康安全等領域的重大違法行為的”，證券交易所應當嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定。多位市場分析人士認為，長春長生退市或是大概率事件。
今年以來，醫藥板塊一度表現出色。市場分析人士稱，在長生生物的事件未得到妥善解決之前，短期內醫藥股還存在回調風險。但是隨著監管的加強，不夠規範的企業會逐漸退出，對行業的長期發展也有一定利好。
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養老目標基金
本月初，基金業內傳出首批養老目標基金即將於7月底獲批的消息。隨著養老目標基金獲批節點的臨近，公募基金公司的籌備工作也緊鑼密鼓地展開。
養老目標基金的即將推出標誌著中國公募基金行業進入了一個新的發展階段。今年3月2日，證監會發布《養老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》），標誌著基金公司可正式開展該類創新基金業務。在投資策略方面，主要包括目標日期策略、目標風險策略以及證監會認可的其他策略。證監會最新發布的《2018基金募集申請公示表》顯示，截至7月20日，包括嘉實在內的29家基金公司上報了59只養老目標基金，且均已進入“第一次反饋意見”階段。
養老問題正在成為中國社會未來最具挑戰性的一個問題。在養老保障體系中，充分、合理地發揮第三支柱的作用尤其重要。公募基金是普通民眾參與資本市場分享經濟發展成果的經濟而有效的途徑，是個人養老儲蓄投資的理想選擇。
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中報
Wind數據顯示，截至7月30日，A股共有134家公司披露半年報業績，189家上市公司披露業績快報。其中，228家公司歸屬母公司股東淨利潤實現同比增長，佔比超七成。
對於中報行情，分析人士表示，“業績為王”是當前市場主要選股思路，選擇一些業績超預期的板塊和個股是獲得超額收益最好的方法。對此，投資者應重點關注業績大幅度增長、業績有所改善的公司。
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基金二季報
公募基金二季報在本月披露完畢。wind數據顯示，二季度末公募基金整體倉位為82.68%,連續三個季度下滑，基金行業整個風險偏好處於下移過程。板塊配置方面，創業板配置比例提升至15.07%，較2017年4季度提升3.17%，機構對成長的偏好逐步增強。行業配置方面， 基金重倉行業包括食品飲料、醫藥生物、家用電器；超配較高的行業是食品飲料、家用電器、醫藥生物與電子；銀行、週期處於低配狀態，且繼續減配。整體來看，2018年二季度是明顯的“消費+成長”行情。
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短期理財基金
今年以來，短期理財基金和短債基金的規模增長明顯，成為投資者進行餘額理財的又一新寵。
據choice數據統計，截至7月17日，短債基金規模達6952.95億元，比去年底的2305.03億元增加201.64%。
不過，近期短期理財基金將迎來整改轉型。有關部門近日發佈《關於規範理財債券基金業務的通知》（簡稱《通知》），其將短期理財債券基金分為固定組合類理財債券基金、短期理財債券基金兩類，並要求自發布之日起的首個封閉運作期到期後，短期理財債基需按開放式債券基金規則進行規範，並以市值法計量資產淨值。在投資範圍和期限方面，要求固定組合類理財債基需滿足調整投資範圍和投資比例至“80%以上資產投資於債券”，延長封閉運作期限至90天以上。此外，在未完成整改前需確保規模有序縮減。
業內人士表示，對短期理財基金的規範主要從流動性風險管控、去槓桿、禁止期限錯配等角度展開，瞄準餘額理財需求的基金產品，其吸引力最終取決於收益率和交易的便利性。
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貨幣基金
中國證券投資基金業協會公佈的數據顯示，截至2018年6月底，公募基金資產合計12.70萬億元，較上個月的13.41萬億元下降約7069億元。與5月份數據相比，規模縮水主要是貨幣基金，一個月內減少約5779億元。
貨幣基金的大幅縮水，主要源於監管層對其潛在流動性風險的監管。最近的政策是今年6月1日證監會和央行聯合發佈《關於進一步規範貨幣市場基金互聯網銷售、贖回相關服務的指導意見》，將互聯網貨幣基金T+0單日快速贖回的提現額度限制在1萬元，該規定於7月1日開始實行。貨基先後經歷一系列嚴監管措施，規模擴張明顯受限。
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外資抄底
7月以來，A股市場調整不斷，但外資卻迅速來抄底了。
據證券時報報道，外資私募巨頭貝萊德在國內發行的首隻私募產品“貝萊德中國A股機遇私募基金1期”在7月開始募集，並準備在產品資金募集結束後一次性建倉，預計將於7月底8月初完成，而且都是滿倉A股股票。
貝萊德認為，公司通過擇時倉位調節來控制風險的辦法，始終無法避免擇時出錯的可能性，公司獲得收益的方法是通過在高度分散化的配置中多點開花。現在市場估值合理，接近底部區域，但誰也無法精準判斷底部的點位和見底時機。而A股的上漲往往力度較大，通常在較短時間內完成，滿倉持有的好處是不會錯過隨時可能會出現的大漲。
在目前A股市場經過前期的大幅調整後，不少個股均跌出了投資價值，瑞銀、橋水、貝萊德等外資私募巨頭紛紛發行產品抄底A股跡象也愈發明顯。截止目前，10家外資私募發行了合計15只外資私募產品，其中涉及A股股票市場的合計有10只。
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世界盃“魔咒”
每逢世界盃期間，A股都會出現下跌行情，於是就有了“A股世界盃魔咒”。本屆俄羅斯世界盃，A股又遭遇了世界盃魔咒。
根據中國證券登記結算公司和兩市交易所數據統計，6月14日世界盃開賽時，深市的總市值為21.86萬億元，滬市則為31.94萬億元。到世界盃前最後一個交易日（7月13日），兩市市值總共跌去了3.48萬億元，如果將此粗略的平均到1.4億股民頭上，A股的每個股民大約損失了2.5萬元人民幣。
（*風險提示：文章內容來源於網絡。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。基金投資需謹慎。）
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