09.25 一個三年虧光首付小散的自白

在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時要更恐懼。

秋風蕭瑟，略帶涼意。晚上閒來無事，本人約了以前在南財讀書的一個朋友喝茶聊天。

“近來發財了吧？”我笑問那朋友。他是學審計的，早些年就風聞他在搞投資理財，這兩年“低調”不少。（這是。。。悶聲發大財了？）

“沒有，連買房的首付都虧光了。”他一咬牙，暗暗地說。（煙雨中，蛋蛋的憂傷……）

這讓我很驚訝，他的財務分析功底和投資邏輯，我還是很服的。當年炒股、期貨、基金，從技術理論到基本面研究，無所不通，“實戰”戰績也挺不錯。（我印象最深的是，他在2015年押中了贛鋒鋰業，天齊鋰業這樣的鋰電池牛股，當時贛鋒鋰業才六、七塊錢，可惜不解風情的小編並沒有跟上）

後來，他告訴我，他加了槓桿，之前賺的都賠了，而且買房子首付的錢也搭進去了，好容易才渡過難關。事到如今依然懊悔不已。

我笑著問他：“那你現在有什麼體會？”

他告訴我，他每天早上醒來，看到股友圈討論最多的一句話就是巴菲特2004年的經典名言，而這批傳播最歡的人早就虧得沒了褲衩。今年他把巴菲特的金句做了修改，“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時要更恐懼。”並時時刻刻提醒自己。

01

這位朋友說，在2015年股市大跌時，他中途抄了幾次底，全部割肉了，那一次，他把他工作兩三年的積蓄全都虧完。爾後面對熔斷帶來的“黃金坑”，他又心癢癢進場了，又折損幾萬。2018年對股市陰跌，他全都“佛系”堅守，高拋低吸，而且加了槓桿，損失慘重。

後來，為了彌補損失，他甚至湊上了用作首付的三十萬，發現同樣行不通。轉頭去做期貨，由於這兩年鐵礦，螺紋鋼瘋漲，做空的他頻頻爆倉，現在已經彈盡糧絕。

“別人恐懼時，你貪婪，說明你內心也不懂恐懼。”他說，不懂恐懼是他失敗的根源，而“貪婪”卻相對不嚴重，那年買了幾隻股票，賺了2%，3%都拋了，甚至茅臺、萬科全買過，都沒賺到錢。“我一點也不貪。”

他說，自己並不太適合投資。

巴菲特能拿一隻股票10年，20年，最後賺的盆滿缽滿，緣於他對市場的認知過程中“恐懼”多於“貪婪”。你說他貪婪嗎？穩定年化15%，20%的收益，巴菲特就滿足了。但絕大多數人以為他不懂“恐懼”，因為風裡雨裡，持倉就那麼幾隻，雷打不動，就不怕像我們一樣時不時來個暴跌嗎？

恰恰相反，巴菲特不貿然去調倉，是恐懼更多未知的風險侵入自己的股票池。

先要了解恐懼，你才有資格去談貪婪。在這一點上，有一個很生動的例子。棉花期貨大鱷林廣茂在2010年一波堪稱波瀾壯闊的棉花行情中，林廣茂堅持26個月，多棉持倉3萬手賺220倍到13億，創造了從浮虧60%到20個億的傳奇。

如果是一般人玩期貨，浮虧60%，早已經被恐懼衝昏了頭腦，甚至去做反手的都有，但林還保留一定的“貪婪”因子，這個因子背後是有他自己對市場的調研作為支撐的。

鉅虧慢慢縮減後，林的“貪婪”才開始逐漸佔據上風，但林對每一步加倉都先衡量了風報比，即使在價格遠離他成本區的“貪婪”階段，也沒有忘記恐懼，每天覆盤，更新策略。

你有沒有聽說過其他做期貨賺10個億，20個億的？也許是有，但你去他們的“自傳”看看，這些人全都經過爆倉，甚至穿倉的都有。如果不經歷徹頭徹尾的爆倉，這些人根本沒法鳳凰涅槃，因為他們對“恐懼”對認識還不夠，貪婪佔主導，是沒法在投機市場存活的。

期貨市場帶了槓桿，是恐懼和貪婪最容易放大的地方。放到股市裡，也是一樣。

這幾年拿著平安，招行，茅臺並不“貪婪”但卻對垃圾股敬而遠之的股友，早就實現了財富自由。而貪婪地去賭重組，賭各種各樣的垃圾股“浪子回頭”的小散，最後死得不明不白。

你要問這些長線守著大牛股的人：“你貪婪嗎？”他們可能一年都不會打開賬戶看一下浮盈，自己賺了多少都不知道。但他們是否比你恐懼？你去跟他們比較一下對市場宏觀形勢的研判，他們比你更擔心貿易戰下中美關係的走向。你要建議他們去買“性價比很高”的垃圾股，他們第一個要向你發問：這個公司現金流怎麼樣？

“恐懼”比之“貪婪”為什麼要多一點？因為有對自己不能避免虧錢的恐懼，也有對自己不能吃到“魚尾”的貪婪，這些都是主觀的。

很多吹捧“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”的人都吃了大虧。因為在別人恐懼時，他同樣只體會到了主觀的內容，就是別人對那一瞬間“不能賺錢，趕緊止損”的恐懼，並且把這個當做自己選擇貪婪的藉口。這種故意的反向思維，和戰場上看到密密麻麻的敵人，卻心理安慰“只有我出來應戰，他們肯定會覺得有蹊蹺，一定不敢打我”而獨自走上前送死的心態並無二樣。

這種以臆想別人的“疑似過失”去投機倒把的思維不是巴菲特老人家的本意。實際上，這種情況下往往是因為客觀因素引起的恐懼，主觀只能起到助推作用。比如，公司的重組預期已經落空了，那原來的抬高估值的邏輯就不存在，你去“貪婪”沒有任何意義。在這種情況下抄底，你不虧，誰來承擔這個損失？

捫心自問，你的貪婪有幾分，恐懼又有幾分？哪個佔比更高？

02

這位朋友還說，這些年為了炒股，和老婆吵了不少次，差點都離了婚。現在想想，挺對不起家人的。

有意思的是，我也認識很多痴迷炒股的人，有些人甚至是全職在家裡炒股，但這些人，普遍和家裡人關係不太好。

為什麼會這樣？很簡單，恐懼和貪婪的權衡適用於一切場景，包括家庭關係，這不是股市獨有的，而股市只是在數字化這樣的矛盾。

在你炒股時，你是不是怪老婆孩子不理解你，他們一質問你，你就以“大家都虧損，你憑什麼怨我”為理由，對他們怒目而視，甚至破口謾罵？

這就是缺少恐懼，缺少對家庭關係在這種負能量侵蝕下逐漸丟失的恐懼。在你的潛意識裡，只要你後面賺錢了，家庭關係能夠立馬修復。

在你炒股時，是不是巴不得家裡人一有錢就拿過來給你補倉，甚至老爸，老媽都有義務“贊助”你賺錢，因為你看起來已經變成了現實中的“炒股養家”？

這就是過分貪婪，放不下槓桿思維。在你投進更多的資金時，往往行情是朝著相反的方向走，是不是？絕大多數股市中的加倉都沒有起到應有的效果。“貪婪”到最後，家裡的血汗錢也被凍結在了股市裡。這都歸咎於你貪婪地以為，你可以幫家裡全部人的財富增值。

甚至在你責怪父母，妻子不給你足夠的錢時，你何嘗不是在貪婪？你覺得，他們天生應該“贊助”你，你向他們索取什麼都是應該的，這是一種對“愛”無限索取的貪婪。

炒股，先“炒”人性。如果你增加了對家庭關係處不好的恐懼，減少了對愛人、父母有求必應的貪婪，你的家庭氛圍不會差到哪裡去。反過來，你炒股的目的，不也是為了提升家庭幸福指數嗎？

所以我才說，炒股的結果和你家庭生活的和諧程度是正相關的。因為人性中對貪婪和恐懼的認識是相通的。那些因為炒股而拋棄了家庭關係的人可以想一想，自己辛辛苦苦去炒股盯盤，究竟是為了什麼？

03

會面的最後，朋友告訴我，他現在不怎麼炒股了，以理財為主，這很適合沒有過多恐懼感的人。

我很贊成他的轉型，在用這個標準衡量完自己後，也許有一天我也會效仿他。

如果你是一個對恐懼認識更多的人，歡迎你來股市、期貨、P2P淘金，因為你的性格已經幫你淘汰掉一大批你的“對手盤”。即使短期遭遇滑鐵盧，在這個過程中恐懼的加深，貪婪的減少對你來說也是一種更為逼近成功的平衡。