02.28 老闆電器連續跌停給我們啟示什麼？！

今天資金繼續往中小創裡面打，儘管距離突破年線還有一定的距離，但是按照這種量能情況，資金很可能會繼續選擇中小創來打，那麼，中小創依然有機會衝破年線，屆時，中小創才真正迎來趨勢性機會，否者，按照趨勢理論來看，中小創依然處於下跌趨勢。

創業板指數日K線

從最近消息導向來看，市場的風格確實有偏向中小創，大白馬反而輪番出現業績不及預期的消息。

今天下午，據說監管層對券商作出指導，包括生物科技、雲計算、人工智能、高端製造這四個行業若有“獨角獸”，立即向發行部報告，符合相關規定者可以實行“即報即審”。

新華社最近發表文章，其中寫道“擁抱創新型企業——這是中國資本市場從新世紀之初就擁有的夢想”，從官媒的口徑來看，政策似乎又悄悄的導向創新型企業。

三六零借殼的特審特批、富士康IPO的特事特辦，富士康最近在申報IPO時，審核節奏加速。2月1日，富士康招股書申報稿上報，2月9日招股書申報稿和反饋意見同時披露，2月22日招股書預披露更新。

同時，2月5日內地證監會主席劉士餘就現身深圳，視察科技類公司，稱將幫助更多深圳優質企業特別是科技創新企業上市。

2月9日深交所發佈的發展戰略規劃綱要(2018-2020年)中提到，聚焦標杆重點，強化對“獨角獸”等新興行業企業服務，著力吸引一批優質企業進入深交所。

相反，最近大白馬確實有點慘烈。

先是老闆電器淨利潤增長不及預期。

過往10年，老闆電器的淨利潤年複合增長率達到40%以上，反而在2017年年報公佈淨利潤增長才20%，遠低於歷史淨利潤增長水平，所以，公告一出，老闆電器馬上跌停。

老闆電器跌停後，我對大白馬有以下幾點思考：

1、當前的大白馬或許並不便宜，尤其消費類大白馬，白酒、家電經過連續2年大漲後，估值基本達到30+，甚至比很多科技類的個股的估值水平還要高，如果你是要投資，你會選擇哪類企業進行投資。

因此，一旦這些消費類個股的業績稍微不達預期，股價很容易吃快速回撤。老闆電器增速放緩，市場即刻給予跌停；洋河股份增速放緩，也出現大陰線，這恰恰就反映了資本市場對於藍籌高估值的擔憂之深。

2、老闆電器的跌停從另外一個方面也體現了市場對於業績的極端看重。業績一旦低於預期，個股將很快受到資金拋棄。所以，我們在選股的時候尤其關注增長率能否持續保持，否者可能會出現明顯的下殺。

3、高股價不是投資的障礙，只要公司盈利還在持續增長，股價就能持續上漲。基本面投資最大的障礙是公司盈利水平出現突然的下滑，業績不及市場預期是股價下跌的罪魁禍首。所以，判斷大白馬是否出現拐點，就是看業績增速是否放緩。