3月6日，A股指數集體低開，指數全天低位震盪格局。板塊方面，金融股領跌兩市，題材股繼續活躍，口罩、特高壓等板塊漲幅靠前。此外，受政策消息面刺激，新基建分支-工業互聯網板塊午後拉昇，多支個股漲停。
重大基建中建築和電力設備受關注
3月4日，中共中央政治局常務委員會召開會議，研究當前疫情防控和穩定經濟社會運行重點工作。會議強調要選好投資項目，加強用地、用能、資金等政策配套，加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。
瑞銀證券工業與基礎設施研究主管徐賓認為，上半年可關注比較具有防禦性的行業，包括受益於基建投資增速加速的建築和電力設備行業，以及盈利受新冠病毒影響較小的電池設備、可再生能源、重卡。下半年投資重心應該會轉為盈利復甦，相對來說自動化板塊下半年盈利增速會較快。年底可關注“十四五”規劃的受益者。2020年是“十三五”規劃的最後一年，關於“十四五”的規劃年底會陸陸續續出臺，可再生能源、機場、環保、自動化將成為“十四五”規劃的最大受益者。
瑞銀證券公用事業及新能源環保行業分析師劉帥判斷，本次疫情對光伏和風電今年的裝機影響比較有限。因為今年是“十三五”的收官之年，也是很多補貼相關政策的收官之年，光伏、風電項目今年會出現比較明顯的搶裝。未來五年甚至更長一段時間新能源行業在中國會較大發展。
異質結和大硅片新能源將逐步滲透
區別於傳統基建的鐵路、公路、橋樑、水利工程等大建築，本次會議提出要發力於科技端的基礎設施建設，包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網等七大“新基建”板塊。
新能源中目前光伏行業有兩大熱點方向，在技術領域是異質結，在電池片環節是210大硅片。劉帥表示，這兩個技術特別是異質結大概率是趨勢，因為每一代技術都有光電轉換效率上限的瓶頸。比如目前的“PERC”技術瓶頸大概在24%—25%的轉化率之間，異質結可以把這個往上推高一點。
今年以來異質結概念推高了很多A股股價，市場預期異質結可能在一年左右可以大規模興起甚至替代一些現有的“PERC”電池的產能。但劉帥覺得，這還需要一些時間。原因有兩個：
一是異質結性價比還沒有到合理水平。現在異質結電池產能規模不夠大，整體費用或者成本還較高，性價比沒到一定水平不利推廣。
二是現有電池片廠商沒有意願大規模換異質結的產線。因為現在“PERC”電池的產線都是在過去一兩年剛剛投出來的，這些電池廠商在目前利潤率下回收這些現有技術的產線可能需要5—7年甚至是7年以上。目前的電池片利用率比較低，所以剛剛投下的產線還遠沒有到投資回收期，目前就替代新一代技術，無論是從投資能力還是意願都不夠強。
“所以我覺得異質結的滲透應該是逐漸的，比如每年新增產能裡面有一部分是異質結，然後佔比越來越高，三年甚至五年後可能會逐漸佔比較大份額，而不是很激進去替代現有技術。”他分析，現有的技術像“PERC”本身的瓶頸也在往上一點點推移，原來轉化率平均可能不到24%，目前可以到24%以上。每當現有技術往上推進上限天花板的時候，下一代技術的應用和推廣也進一步往後移。大硅片也如此，目前從性價比、企業更換產能替代意願來講，都遠沒有達到，應該是個逐步的過程。
私募世誠投資也認為，疫情仍將主導短期情緒和行情，不一樣的是焦點移向海外。近日下跌，外圍因素或只是催化劑，市場本身有內在調整要求。目前我國仍然強調全年主要經濟發展目標不變。二季度開始超強力度逆週期刺激政策可以預期。映射到股票市場，大規模的保增長政策有助於收斂週期股相對於成長股的落後表現，不過科技成長股靠賺錢效應還會捲土重來。世誠投資接下來會積極關注基於未來保增長的逆週期政策的相關受益板塊，既包括地產建築等傳統行業，也包含受益於“新基建”中持續資源投入的醫藥醫療服務公司等。
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