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1.一家在"責任、創新、挑戰、卓越"企業基因驅動下,秉持"科技智精,大道至簡"的價值理念,打造專注"人、車、生活"的液體科技領導品牌。
2.國內低壓電器行業龍頭,轉型智慧能源解決方案供應商,不斷鞏固行業地位,隨著戶用分佈式光伏市場爆發,分佈式業務將成為公司新的盈利增長點。
一、海歸、清華大學學士一致看向這支股,兩市豪華盛宴僅此一份!
603906龍蟠科技,"責任、創新、挑戰、卓越"的企業基因驅動下,秉持"科技智精,大道至簡"的價值理念,打造專注"人、車、生活"的液體科技領導品牌。
1.在汽車領域深耕細作,開始汽車後處理新時代。
2.管理層眼光獨到,率先抓住互聯網經濟,令公司產品成為爆款。
3.產能高速擴張,打入國內一線陣營。
4.豪華研究團隊背景展示。
(以上數據觀點來自東興證券)
二、一隻被錯殺的全球龍企+權威媒體都為其發聲+行業低位穩固,並佈局新領域,利國利民。
1.低壓電器行業國內龍頭,也是世界龍頭。
正泰電器(601877)是國內低壓電器行業龍頭,轉型智慧能源解決方案供應商。公司主要從事配電電器、終端電器、控制電器、電源電器等低壓電器及電子電器、儀器儀表、建築電器和自動化控制系統等產品的研發、生產和銷售。逐步實現低壓電氣系統解決方案供應商的轉型。
公司自上市以來大力發展低壓電器設備業務,目前已經擁有100多個系列、10000多種規格的低壓電器產品,2017年公司低壓電器設備產量達到91027萬臺,各類設備產銷比均達到98%以上。2017年,低壓電器業務實現營業收入140.73億元,同比增長14.21%。
公司憑藉自身品牌、渠道、技術等多方面優勢,不斷鞏固行業地位,目前擁有17%左右的國內市場份額。
公司全力推動全球化發展,海外業務收入大幅提升。經過多年的全球化經營和佈局,公司已經在全球擁有3大研發中心、6大國際營銷區域和22個國際物流中心,為130多個國家和地區提供產品與服務。2017年,公司海外業務實現營業收入58.22億元,佔總營業收入的25.46%,佔比同比增長1.78個百分點。
公司產品和工程承包已進入50多個“一帶一路”沿線國家,並取得了良好的市場效益,如正泰電力變壓器佔據了巴基斯坦70%的市場份額。同時,公司產品還進入了80%的非洲國家和巴西、阿根廷、墨西哥等主要拉美國家市場。
2.光伏資產注入,打造雙主業。
2016年,公司收購正泰新能源100%的股權並進行業績並表,完成光伏資產的注入。2017年,公司光伏業務實現營業收入87.94億元,同比增長18.16%,毛利率24.97%,較上年同期增加1.55個百分點。
公司目前已在全國持有329個光伏電站,合計裝機總量為2315MW。公司通過全產業鏈佈局,有效降低了電站建設成本,在光伏補貼下調的情況下,可通過規模效應和全產業鏈佈局保證足夠的市場優勢。
2017年12月31日,正泰新能源簽訂協議轉讓甘肅、寧夏地區9座集中式光伏電站項目公司51%的股權,涉及裝機容量405MW,公司業務重心轉向分佈式。2017年公司分佈式業務品牌認可度高,在浙江地區市佔率已高達40%,
隨著戶用分佈式光伏市場爆發,分佈式業務將成為公司新的盈利增長點。但受短期光伏政策的影響,股價一度急速下挫,而後人民網,新華社連夜發文釋疑糾正,因禍得福殺出了一定的空間,對於龍頭企業而言更加具備了價值優勢。
申萬宏源 證券綜合以上觀點,首次覆蓋,給予“增持”評級。
公司作為全球低壓電器龍頭,隨著渠道開拓和高端產品放量,低壓電器發展進入加速狀態,戶用光伏進入收穫期。
預計公司 18-20年實現歸母淨利潤38.00、44.00、54.00億元,對應的EPS分別為1.77、2.05、2.51元/股,當前股價對應18-20年的PE分別為17倍、15倍和12倍。可比公司2018年平均估值為20倍,給予公司2018年20倍PE,對應18%的漲幅。
結語:
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