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快一個月未更新，辜負大家的厚望，本來就是一個閒聊的平臺，想到什麼說什麼，所以沒有給自己下硬性的指標，還望見諒！
中金所在7月31日發佈了一則《實施差異化收費，強化異常交易監管》的公告，主要核心概況為兩點：1、收費模式由原有的萬分之0.25變成萬分之0.23+申報費；2、使用投機、套利交易股指期貨的客戶，單個合約每日報撤單行為超過400次、每日自成交行為超過5次的，認定為“異常交易行為”。
這樣的公告目的是為何？細心的投資者，其實應該早已發現中金所在7月3日股市大幅下跌時便已做出提前通知：“為抑制短線過度交易，中金所研究決定，對滬深300、上證50、中證500股指期貨合約按照報單委託量差異化收取交易費用，擬於8月1日前組織實施。”
好了，來源去脈既然找到了，那麼讓我們看看731新政究竟說的是什麼？
一、收費模式由原有的萬分之0.25變成萬分之0.23+申報費。
不難理解，原有的交易所對股指期貨收費模式即為成交金額的萬分之0.25，現在改為萬分之0.23+申報費。這個申報費到底是什麼東西?交易所也給出明確定義：申報是指買入、賣出及撤銷委託。舉例：就一個股指多頭客戶而言，通常一個完整的交易是由買入開倉委託和賣出平倉委託或者是買入開倉委託及撤單委託所構成。前者是完成了交易，而後者並沒有完成。現在交易所對後面的並未完成交易的客戶，因為做出了2次委託的動作，就需要收取共計2塊的申報費。這就好比，你去某樓盤看樣板房，不管你買不買，銷售人員對你說：“對不起先生，要看的話，先付進門費。”
對於一般普通客戶而言，這樣的收費模式到底貴不貴？IF1508收盤價為3693.4，以3700點來計算，原有的手續費為3700*300*0.25%%=27.75元，現在的手續費為3700*300*0.23%%+2=27.53元，便宜2毛錢。交易所的態度其實很明確，你給我老老實實下單，自然不會虧待你。再仔細一算，只要股指價位大於3333.33點，新的收費模式相比老的要划算。但是既然這次731新政出臺的目的是抑制短線交易，特別是量化高頻客戶，大量的報撤單對於他們來說更可怕的不僅僅是申報費，而是下文的異常交易。
二、使用投機、套利交易股指期貨的客戶，單個合約每日報撤單行為超過400次、每日自成交行為超過5次的，認定為“異常交易行為”。
其實原有中金所對於異常交易規定中，是指進行股指期貨投機的客戶，單合約每日報撤單超過500次、每日自成交行為超過5次，認定異常交易。當初對套利和套保交易的異常交易是豁免的。現在中金所對套利交易也進行了異常交易的管控，並且減少了每日報撤單的次數。這對於利用套利編碼進行跨期套利的高頻客戶來說，是非常痛苦的一件事情。原來中金所給予的豁免優惠，就這樣無情的被取消了。同時，套保交易也早已沒有了給你進行投機的空間，交易所在前不久的《套保、套利管理辦法》中提出將每日對利用套保編碼下單的賬戶進行檢查，一旦發現問題，立即取消。
中金所漸漸從各條軌道掐死了短線交易，我相信他們的痛不比我們的少。成交量的下滑將帶來收入的減少，這也是他們不願意看到的情景。但國家金融市場有難在前，作為交易所只能響應號召。但我相信，高頻交易遲早會被市場所認可，因為發展的趨勢是不可阻擋的。
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