東北證券發佈投資研究報告，評級: 買入。
尚品宅配(300616)
事件：
（一）公司發佈股權回購計劃公告：公司擬以不低於人民幣2500萬元且不超過5000萬元進行股份回購，擬回購價格不超過105.25元/股，回購股份擬全部用於股權激勵。
（二）公司發佈第一期員工持股計劃（草案）：公司擬以1元/份的認購價格向不超過8人定向發行不超過800萬份的公司股份。此次員工持股計劃資金總額不超過800萬元，參與對象為公司高管和監事。本員工持股計劃的存續期為48個月，鎖定期為12個月。
點評：
回購股份將用於股權激勵，彰顯公司發展信心。公司發佈股權回購計劃，擬以不低於人民幣2500萬元且不超過5000萬元進行股份回購，擬回購價格不超過人民幣105.25元/股。以回購價格上限105.25元/股和回購總金額2500-5000萬元測算，預計可回購股份為23.75-47.51萬股，約佔當前總股本的0.12%-0.24%。回購股份擬全部用於股權激勵，彰顯公司長期發展信心。
發佈第一期員工持股計劃，綁定核心管理層利益。公司發佈第一期員工持股計劃，此次員工持股計劃資金總額不超過800萬元，認購價格為1元/份，股份上限為800萬份。此次員工持股計劃參與對象不超過8人，為公司高管和監事，考核標準為2020、2021和2022年個人績效。股票來源為二級市場購買（集合競價、大宗交易）和已回購的股票。此次員工持股計劃將充分調動公司高級管理人員及核心骨幹的積極性，有效綁定核心管理層利益，有助於公司的長期發展。
盈利預測與估值：預計19-21年EPS分別為2.77、3.39、3.98元，對應PE分別為27X、22X、19X。維持“買入”評級。
風險提示：原材料價格大幅上漲，中美貿易戰升級
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