本週拼多多正式在美國納斯達克敲鐘上市，每股發行價19美元，開盤價26.5美元，較發行價19美元漲39.5%，總市值超過290億美元。截至收盤，拼多多股價報26.70美元，漲40.53%，市值295.78億美元。
按照拼多多當前市值計算，CEO黃崢身價近150億美元，超過了京東CEO劉強東。另外從拼多多招股書中得到的數據顯示，其已經躋身“中國第三大電商”。拼多多2017年GMV（即“平臺交易額”）為1412億元，43億筆交易，拼多多用戶2017年人均GMV約在600元左右；2018年第一季度662億元的GMV，對應17億筆交易。
以上亮眼數據放在阿里巴巴和京東身上都是經過近十年才積累完成，而拼多多僅僅用三年時間。從上市股價便先看，市場對於拼多多是認可的。
上市對於拼多多來講更多是一個開始，因為未來拼多多需要擺脫對微信的依賴，做到在流量上“自食其力”才是它可持續發展的根本。
拼多多上市之後（圖片來自https://36kr.com/p/5145096.html）
拼多多的盈利模式以及經營模式已被媒體多次剖析。這裡面微信的導流對於拼多多的成長尤為重要。但是拼多多成也微信，敗也有可能是微信。
騰訊運用微信這一件武器建立了自己的移動生態系統，在這個系統中有一套嚴格的制度來限制分享誘導消費性內容，但是對於拼多多卻網開一面。不僅如此，微信還向拼多多開放了錢包流量接口，拼多多可以獲得更多流量，並且微信支付也已經對拼多多開放。
如此流量紅利讓拼多多嚐到了甜頭，其用戶數和GMV在這三年中都是成幾何級遞增。拼多多公佈數據顯示。截至2017年12月31日和2018年3月31日的12個月時間裡，拼多多平臺上的活躍買家人數分別達到了2.45億人和2.95億人。在截至2017年12月31日和2018年3月31日的12個月時間裡，拼多多移動應用的月度平均用戶人數分別為6500萬人和1.03億人。
就在上市前夕，拼多多還跟騰訊簽訂了五年的合作框架。在這五年期間，當拼多多可以繼續享用微信帶來的流量紅利。可是這五年期限過去之後，拼多多跟騰訊是什麼關係很不好說，如果拼多多在流量上不能自食其力，其增長將會失速。
如若疊加上，新增用戶天花板的因素，拼多多的前景很不客觀。據招股書披露，截至2017年9月30日、12月31日和今年3月31日，拼多多月活躍用戶環比增速分別為116.8%、98.3%和17.9%。上述時間段內年活躍用戶環比增漲分別為58.2%、55.2%和20.5%。目前拼多多在用戶增長速度上已經開始放緩。
騰訊之後，排在拼多多面前的還有一個問題，就是“消費升級”。根據拼多多招股書顯示，拼多多2017年平均客單價僅為32.8元；2018年上半年的客單價38.9元。相比之下阿里在2017年客單價為251元，京東2017年二季度客單價則接近400元。
從數據上看，拼多多未來還有很大的成長空間。但是拼多多上吸引的用戶大都是對價格非常敏感的用戶群體，客單價的增長很有可能會失去相當大的用戶，另外拼多多要去跟淘寶和京東去爭奪重合的用戶群體，勢必會導致其運營成本的高企，目前京東和淘寶的獲客成本都在200元以上，拼多多獲客成本僅為11元。因此這個問題對於拼多多來講是一個很高的門檻。
最後要說的是，當拼多多還想著“消費升級”時，淘寶和京東已經開始聯合圍剿了。這對於拼多多來講想要保持高增長將會變得越來越難。
淘寶特價版的上線，被很多業內人士解讀為“直接向拼多多出手”。淘寶特價版跟拼多多相比沒有很大的區別，他們都是商品導向型，首頁推薦都是一些低價且成團率高得商品，而且雙方都把“9塊9”“限時搶購”這些極富有衝擊力的商品，放在了首頁顯眼位置。
京東也上線了“京東拼購”，加入到了圍剿拼多多的隊伍中去。試圖守住自己的城。京東拼購的入口已經覆蓋手機京東APP、微信、手機QQ、京東拼購小程序等無線場景。在商家進駐方面也是極具誘惑力，目前面向零售全類目，啟動1%佣金招商。
根據京東披露的數據，京東拼購業務訂單規模增長迅猛，單日單量峰值60.7萬單，頻道月度訂單環比增幅達46.3%，八大類目合計超過2萬商家參與拼購促銷。
總的來講，拼多多借著當前迅猛發展的勢頭上市完全沒有問題，但是這僅僅是萬里長征第一步。未來拼多多需要怎樣擺脫對微信的依賴，以及提升客單價、用戶留存率和復購率，等等，是拼多多是否能維持高速發展都至關重要問題。
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