昨日晚間，小米發佈了截至2018年12月31日的2018年第四季度財報,以及2018全年的業績報告。
小米創始人兼任董事長、CEO 雷軍
財務報告顯示，2018年小米經營利潤較2017財年的122.15億人民幣，下滑至2018財年11.96億人民幣，下滑幅度90.2%。同時，2018年小米手機毛利率下降2.6%。
小米2018年Q1~Q4收入及利潤
毛利率下滑的同時，小米手機第四季度銷量也有所下滑。2018年第四季度小米售出2500萬部智能手機，較2017年第四季度下降了350萬部，比2018年第三季度下降了830萬部。
小米集團2018年財報
此外，小米在整體硬件綜合淨利潤率只有1%的條件下，卻有191.1億人民幣的庫存，較2017財年84.6億人民幣，增幅高達125.8%。對此，小米未來在解決營收增速的問題，更要解決庫存的問題。
看到財報數據時簡直不敢相信，一向缺貨、跳票的小米，怎麼可能有如此龐大的庫存壓力呢？
而且，之前小米上市的招股書也披露，小米的庫存週轉週期為45天。也就是說無論是小米手機還是小米生態鏈產品，從入庫到賣出去，交付到用戶手中只需要45天！這麼高效的庫存運轉效率甚至超越了世界上頂尖的快消品牌，幾乎能達到零庫存狀態。
小米庫存窘境在2018第四季度就已顯現，根據IDC全球手機市場報告顯示；全球智能手機市場2018年第四季度前三名是三星、蘋果、華為；OPPO第四，出貨量2920萬臺，同比增幅6.8%；小米集團第五，出貨量2860萬臺，同比增幅1.4%，四季度小米出貨量已經落後於OPPO。
這已經是全球手機市場連續五個季度下滑，IDC數據顯示，2018年全球智能手機出貨量同比減少4.1%，共14.049億部，這是全球智能手機市場有史以來首次出現全年下滑。可以預料的是，2019年的情況也好不到哪裡去。
在手機行業已然成為紅海的當下，產生了庫存積壓，那麼對於整個公司來說都是毀滅性的打擊。如果庫存積壓進一步加劇，對於“永遠只追求低利潤率”的小米來說，未來的確會是很大的考驗。
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