證監會2月14日發佈上市公司再融資制度部分條款調整涉及的相關規則，其中內容包括：優化非公開制度安排，支持上市公司引入戰略投資者。調整非公開發行股票定價和鎖定機制，將發行價格由不得低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折；將鎖定期由36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月，且不適用減持規則的相關限制；將主板(中小板)、創業板非公開發行股票發行對象數量由分別不超過10名和5名，統一調整為不超過35名。
這個政策的影響，要分兩個層面看，對整個市場層面，這增加了股票的供給，對這個市場是利空，顯示了國家對資本市場的態度，國家希望有一個健康的支持直接融資的市場，但是不希望這個市場有太大的泡沫，國家希望放出去的水能夠支援實體經濟，而不是繼續推高資產的價格；而對少部分創業板的垃圾股來說，又多了一次炒作的機會，但是炒作之後可能又是一地雞毛，真的能靠重組重獲新生的企業畢竟少數。
在這篇文章裡，我想真正探討的，是撇開國家層面，單就一個公司的具體的定增項目，我們如何來分析，這個項目對公司的股價的中長期影響。
經過網絡上的一些觀點的學習，我梳理了整體分析框架，用於指導我自己對具體定增項目對個股短中長期影響的判斷。
下面就這個框架進行具體演繹說明
一、好項目第一
定增對企業是否帶來中長期利好，核心在於這是否帶來了企業基本面的核心向上的變量。而這個變量的診斷標準，依賴於兩個前景判斷，一個是項目本身的前景，這個可以結合定增項目的可行性報告基礎上判斷；一個就是定增認購方的背景。
好的賽道-能構築護城河的項目+牛B的認購方，大概率就是好項目。反之就是壞項目。
二、好價格第二
這裡的好價格，是對原股東來說的。對於原股東而言，需要稀釋越少未來拋壓越小越有利。所以，定增方的鎖定期越長越有利於原股東，定增的價格打折越少越有利於原股東。
一年及以上的鎖定期，9折及以上的價格都屬於好價格。反之就是壞價格。
三、四類博弈情況
項目有好項目和壞項目；價格有好價格和壞價格。
那麼，通俗上，會產生四類博弈框架。
1、好項目好價格：股價利好，會直接上漲。
2、好項目壞價格：股價短期會下跌，但是企穩後受到基本面支撐中長期會反彈上漲。
3、壞項目好價格：短期利好利空55開，短期的走勢取決於短期大盤的情緒週期。大盤情緒好會體驗為利好；情緒差會體現為抽水
4、壞項目壞價格：機構收割原股東的工具--股民會用腳投票--股價會下跌。
最後，提示個風險，迴避增發計劃還沒實施的企業，因為隨時有可能調低增發價格。
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