就大部分人的觀點來看，無持保賣出看漲期權是一種風險極大的交易行為。要做這樣的交易，投資者需要具備一定的經驗和技巧。現實中，這個策略風險雖大，但是也並不比無持保賣出看跌期權或者是持保賣出期權的風險大多少。
前文（期權你必須知道的二三事（13）-期權策略之無持保賣出看跌期權）中我們聊到，持保賣出期權和無持保賣出期權兩個策略，如果盈利圖完全一致，可以是等價的，也就是兩個策略是相同的。對於裸賣出看漲期權來說，一個標的工具可以上漲超過100%，但是最多下跌100%，從最大風險的角度，確實要大於裸賣出看跌期權。但是，這種理論上的差距在現實交易中並沒有特別大的意義，因為不論哪種情況發生，風險都是非常大的。我們來看一下，裸賣出看漲期權的盈虧圖。
橫軸：標的價格；縱軸：盈虧
我們看到，如果標的工具價格下行，那麼存在有限的盈利，就是權利金。如果標的工具價格上行，那麼就會有很大的風險。那麼這樣一個收益有限，風險巨大的策略，究竟是因為什麼，使得投資者採用它呢？是“因時減值”的效果。在交易中，賣出期權最大的吸引力在於因時減值的無情，這就是這種策略的驅動力所在。如果投資者認為標的工具的價格會下跌，這並不是一個好策略，相反，買入看跌期權或者構建熊市套利都是更有效的策略。
那麼，如何用好“因時減值”的威力呢？一般來說，裸賣出看漲期權，往往賣的是虛值期權，因為虛值的時間價值很大，同時，一些看起來價格過高的期權也能夠賣出，這就取決於投資者的判斷。比如，這個看漲期權價格實在太高，或者這個看漲期權沒有足夠的時間上漲到定約價這麼高的位置了。這都是賣出看漲期權的好點。
我們知道，期權報價單上，有許多統計意義上沒有價值的期權，但是，總會有一些需要回補頭寸的買家，雖然數量較少，不過他們在意的是平倉頭寸。這個時候，只要有報價，就會有“微價值”期權的出現。80年代中期，美國曾經一度非常流行出售這些“微價值”期權，通常都是在離到期日非常接近的時候，當時裸賣出所需的質押也非常低，收益率通常很可觀。但是問題是，標的工具非常“偶爾”地也會跳動一下，使得這些沒有價值的期權變成有一定的價值，即便這種情況出現的概率極低。因此，這個策略相當長時間內都是盈利的，直到出現了大波動，這些裸賣出期權的大筆虧損，可能抹掉了所有“微價值”收益，甚至還要虧得更多。
因此，對於這個策略來說，即便是到期日快到了，賣出價格極低的期權也應該倍加小心。
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