全球經濟下行風險增加，A股短期面臨調整壓力。全球市場下跌，避險情緒提升，市場信心下降的影響不容忽視，貨幣的本質是信用創造，而信用創造依賴於對經濟和市場的信心。
油價下跌、美聯儲降息，中國政策空間提升。在疫情爆發後，調控政策持續發力，政策呵護成為推動市場上漲重要動力，但是需要明確政策本身具有內生性，匯率貶值和通脹壓力對政策空間限制性強。中國原油對外依存度較高，石油價格下跌降低通貨膨脹風險，疊加美聯儲降息，中國貨幣政策空間提升。
石油開採/加工、油氣服務為最直接受到國際油價下跌利空的板塊，目前我們認為直接受益確定性較強的板塊為航空海運以及改性塑料等需求穩健的化工用品。
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