1月19日，東阿阿膠發佈關於2019年年度業績預告的公告。公司預計，歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損3.336億元至虧損4.586億元，比上年同期下降116%至122%，去年同期為盈利20.85億元。
這是東阿阿膠自1996年上市以來，首次出現年度虧損。而據WIND數據，這是東阿阿膠自1993以來首次出現虧損，即27年首虧。
受此消息影響，20日早盤，東阿阿膠低開低走，開盤最低報價為33.65元，下跌幅度高達8.93%。
預計虧損 老總換人
1月19日傍晚，有著“藥中茅臺”稱號的東阿阿膠披露業績預告。
東阿阿膠預計，歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損3.336億元至虧損4.586億元，比上年同期下降116%至122%，去年同期為盈利20.85億元。
東阿阿膠方面表示，虧損主的主要原因是，近年來，受整體宏觀環境以及市場對價值迴歸預期逐漸降低等因素影響，公司渠道庫存出現持續積壓。
為避免企業長期良性健康受到不利影響，今年公司主要側重於清理渠道庫存，主動嚴格控制發貨、全面壓縮渠道庫存數量，尤其在下半年進一步加大了渠道庫存的清理力度，因而對經營業績影響有所加大。故對2019年全年業績情況作出如上預測。
目前，公司緊緊圍繞品牌積累和消費者開創配置資源，通過營銷數字化轉型，實現消費者運營。
著眼於盤整期後的長期良性健康發展，公司將積極優化調整發展戰略，加強臨床和學術推廣，梳理豐富產品體系，不斷推出“阿膠+”和“+阿膠”系列產品，推進阿膠即食化、對接新消費、轉型新營銷、拓展新客群、孵化多品類。
著力推進營銷模式變革，由聚焦阿膠產業向滋補行業轉變。通過商業模式的轉型，加快適應數字環境的組織能力變革，推動公司良性健康發展。
此外，在宣佈2019年度首次虧損的同時，東阿阿膠的人事再次面臨較大變動。
1月19日東阿阿膠公告，董事會近日收到秦玉峰提交的書面辭職報告，由於到齡退休原因，秦玉峰申請辭去公司第九屆董事會董事、總裁和公司法定代表人職務，同時一併辭去公司第九屆董事會戰略委員會委員和提名委員會委員職務。辭職後，秦玉峰不再擔任公司任何職務。
據百度資料，秦玉峰，1958年生人，籍貫山東東阿縣，1974年進入東阿阿膠工作，歷任科長、處長、廠長助理、副總經理、常務副總經理，負責質量、研發、技改、採購供應、生產製造、市場營銷等工作。
接替秦玉峰的是高登峰。據悉，股東方華潤醫藥對其寄予厚望。
資料顯示，高登鋒生於1973年1月生，1995年9月在東阿阿膠參加工作，歷任東阿阿膠銷售代表/主管、辦事處經理、市場部經理/總監、西南西北區總監、高端產品事業部總監、江蘇銷售分公司總經理、蘇皖銷售分公司總經理、人力資源部總監、保健品公司總經理、電子商務公司總經理、助理總裁等職務，2018年8月起任東阿阿膠黨委委員、副總裁至今。
高登鋒也是東阿阿膠有互聯網營銷實踐的年輕一代管理層的代表和領軍人物。
價格迴歸=頻繁漲價？
有分析指出，東阿阿膠的敗局可能因其頻頻提價引發。
秦玉峰擔任東阿阿膠總經理後，公司開始實施“價值回升”長期戰略。2019年4月，浙商證券在研究報告中表示，東阿阿膠的阿膠塊自2005年起至今已經累計提價18次，價格增長20倍。
據新京報報道，根據當時的報道及機構研報，東阿阿膠早在2004年就對旗下的阿膠塊產品、複方阿膠漿進行提價。2005年、2006年，東阿阿膠也分別實行了提價策略。
2018年度，東阿阿膠阿膠系列產品的毛利率為74.98%，遠超其他阿膠類生產企業。2018年2月，東阿阿膠的效用如何開始遭到質疑，至今社會各界也有不同的聲音。
一些普通消費者對於東阿阿膠的價格也提出質疑。2019年7月，秦玉峰等人在一次投資者關係活動中回應表示，“現在遇到了外部的環境變化，價值迴歸走到了比較高的位置”。
2019年7月中旬，東阿阿膠發佈2019年半年度業績預告，預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤比上年同期下降75%～79%，盈利1.81億元～2.16億元。次日開盤，東阿阿膠股價跌停。
隨後，中金公司緊急組織東阿阿膠管理層召開戰略解讀電話會，並於2019年7月16日發佈了《東阿阿膠全年推進渠道梳理短期業績承壓》研究報告。
該報告稱，考慮到短期業績承壓，中金公司將東阿阿膠評級下調至“中性”，將東阿阿膠2019年和2020年盈利預測分別調整至每股1.5元和1.69元，下調目標價32.4元至33.8元。同比分別下降53%和增長12.9%。
2019年7月18日，摩根士丹利下調東阿阿膠評級至低配，目標價由60元降至30元。
2019年1～9月，東阿阿膠的利潤大幅下滑。7月時，秦玉峰等人對投資者表示，“渠道原本靠囤貨來盈利，我們漲價所有渠道商都盈利，因為阿膠保質期是5年，如果經銷商囤貨，差價收益就比較大。現在渠道發生了變化，由靠囤貨轉為靠週轉率，我們順應渠道變化，進行了降庫存的調整，帶來了銷售業績的短期波動”。此前在2018年1月，東阿阿膠董事會秘書回答公司存貨增加的原因時還表示，主要是驢皮原料戰略性儲備增加。
此外，根據東阿阿膠2018年年報，公司分產品類型中除阿膠系列產品外，還包括醫藥貿易、其他、其他業務3類，這3類產品在2018年佔營業收入比重分別為0.77%、12.9%、0.25%。其中，“其他”產品產生營業收入9.46億元，營業成本8.49億元，毛利率10.3%。目前東阿阿膠年報中並未單獨示列工業旅遊類業務產生的收入。
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