在2015年“811匯改”後，對於匯率變化的主要影響因素包括貿易差額以及外匯儲備。近年來，關稅變化引起的貿易差額變化以及資本外流導致的外匯儲備變化使得人民幣呈現貶值態勢，而這對國內市場產生一定影響。首先，貶值直接導致進口商品價格上升(因成本提升)，使得消費者對於國內大宗商品的需求提高，從而導致價格的普漲；股市方面，本幣的貶值預期會促使外資進一步撤離中國市場，導致股價(尤其是進口大於出口的上市公司股價)承壓。那麼對於普通投資者而言，該如何應對？答案是投靠避險資產，如黃金，美債。本期策略學堂將介紹能購買美債、黃金的QDII基金。
什麼是QDII？
要了解QDII基金，先要知道什麼是QDII:QDII是“Qualified Domestic Institutional Investor”的縮寫，中文譯為合格境內投資者，是指在人民幣資本項目不可兌換、資本市場未開放情況下，在境內設立，經該國有關部門批准，允許境內機構進行境外投資的一項制度安排。設立該制度是為了進一步開放資本賬戶，創造更多外匯需求，以使人民幣匯率更加平衡、更加市場化，並鼓勵國內更多企業走出國門，從而減少貿易順差和資本項目盈餘。
QDII基金是指在國境內設立，從事境外市場投資的基金。和QFII一樣，它也是在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地允許境內投資者投資境外證券市場的一項過渡性的制度安排。下圖為我國合格境內機構投資者獲批總額度，可見近年來我國QDII獲批額度穩中有進，投資者的境外配置需求得到進一步的滿足。
投資QDII的優勢
目前我國已經成立的QDII基金有近300只，總規模超900億。按投資標的，QDII基金可分為股票型、債券型、組合型和另類投資型(包括黃金、石油等)。債券型QDII基金規模約為170億，股票型QDII基金按投資領域大體可分為：全球、美國、歐洲、亞洲以及新興市場5大類，其中亞洲股票型QDII基金規模最大，已超400億規模，主要投資於港股市場，其次是全球型QDII與美股QDII基金分別約為120億和90億，其他地區次之。
投資QDII的優勢有很多。首先，投資QDII基金最主要的優勢是能使投資者的投資範圍擴大到全球，涵蓋境外股債、地產、黃金、石油等領域，使投資更靈活，減少投資者投資單一市場帶來的風險；其次國內投資者對海外上市公司的信息獲取不如A股方便，而QDII基金經理能克服語言障礙，及時獲取海外的第一手信息，並能作出專業判斷，取得良好收益；另外，投資QDII基金免去投資者開立境外賬戶以及進行跨境匯款的繁瑣手續，還不會佔用個人每年5萬美元的換匯限制，資金由第三方進行託管，安全可靠。但需要注意的是，由於QDII基金為跨境投資，申贖時間相對較長，通常在T+2日內為投資者確認份額，T+3日後才能贖回。
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