葉中樓
“在價格進入到一個明顯的趨勢之後，它將一直沿著貫穿其整個趨勢的特定路線而自動運行。”這是利弗莫爾關於趨勢的最完美的描述了。
利弗莫爾利用這個交易原理構建了自己的完美的交易系統，並且貫穿了其一生所有的交易行為，還取得了足以讓任何一個交易者垂涎的交易成就。
當股票、期貨、金融衍生品的價格處於一個上升趨勢或者下跌趨勢中，趨勢將沿著特定的路線途徑進行構建，直到趨勢的衰竭死亡。
任何一個時間週期的趨勢都存在這樣的一個路徑，包括了長期趨勢，中期趨勢和短期趨勢，甚至是日線級別以內的1H、5M和1M趨勢的構架。
而這個路徑作為趨勢的規律，也正好為日內交易提供了可行的依據。
但是，利弗莫爾卻認為“追逐小規模的日內短線波動是不會有真正的利潤的”，這是為什麼？
（趨勢構建的必定路徑示意圖）
為什麼利弗莫爾認為“追逐小規模的日內短線波動是不會有真正的利潤的”？
利弗莫爾大作手並非浪得虛名，他不是真正意義上順從趨勢的被動的交易者。
在長期的交易中，他總是試圖控制和左右趨勢的發展，可以說他是趨勢的製造和驅動者，就像我們A股市場的莊家一樣，所以，利弗莫爾站到了更高的角度上去解讀了趨勢。
日內波動需要服從趨勢波動的要求，而這些波動之中隱藏了更多的莊家的意圖。莊家製造無序的變化，用以掩蓋其真正意圖，和引導散戶來驅動一個趨勢朝著有利於自己的方向運行。
博弈在隨時隨地發生，不會有人明白莊家真正的意圖所在，除了莊家，那些能夠讓你看明白的東西，都是莊家願意讓你看見的，莊家需要你，誘惑你去完成他需要達到的目的。
利弗莫爾當然明白這些，他也是莊家，他從趨勢的內核裡看趨勢，所以要比任何人都有深度。
利弗莫爾之所以認為“追逐小規模的日內短線波動是不會有真正的利潤的”，可能基於其獨特的角度中的深度的見解。
這個見解應該從以下幾個方面去剖視：
一，日內趨勢並非無序地波動，但波動的頻繁會導致頻繁交易。
任何一個級別的趨勢，在利弗莫爾認為都不是無序的運動，而是都有其必定的路徑圖，趨勢會一直順著這個途徑去構建，直到趨勢結束。
人們嘗試對日內波動進行交易，當日就會兌現盈利，這種快感讓每一個日內交易者就像吸食了毒品一樣，欲罷不能。
但是，日內波動更多是一些次級別的波動的趨勢。譬如1H線之內包括了12根5M線，而每個交易日裡總計有48根5M線，這48根5M線可能構成了一個下跌然後上升的過程，參與這個級別交易，相輔相成的交易就是首先賣出後，再行買入，和盤尾的平倉。
這是一個簡單的波動的過程。但在複雜的波動裡，可能賣出和買入的交易就不止兩次了，而是三次或者四次，或者更多。
日內波動並非無序地波動，但是其節奏的轉化過於頻繁，就會導致過於頻繁的交易。
利弗莫爾極力排斥頻繁交易的方式，認為它是一個失敗的玩法，頻繁交易不會有多大的發展，並且會迷失在短線波動中，而找不到大級別趨勢的方向。
（1M級別趨勢路徑示意圖）
二，頻繁交易導致了頻繁地止損，當止損累加後，交易的成本會遏制盈利的有效增長。
在資金管理中，為了保證不是虧損大面積損傷本金，從而影響了未來的交易之路，所以必須設置止損。止損的目的，一則保護本金的安全，二則是保證盈利不會大幅度回撤。
日內交易隨著複雜地轉換而變成了頻繁的交易的過程，這對設置止損有了很高的要求。
當頻繁交易過程裡的止損被頻繁地掃損後，這些止損就會累計起來，就會損傷盈利，甚至會傷及本金。
但是，在交易的過程裡，貪念往往導致人們不會把止損設置在相對合理的地方。而且日內交易波動的空間也不會讓讓你這麼辦，所以，止損往往不會設置在一個合理的地方。因此止損不但不會有效保護，還會造成頻繁地掃損的。這樣一來，造成了日內頻繁交易，也會導致頻繁的止損。
而你又不能不去設置止損！頻繁地止損導致盈利大面積損失，或者導致了本金減少，都是得不償失的事情。
利弗莫爾認為在虧損超過了10%的時候，你必須無條件止損，否則市場會把你止損出去的。
三，日內振幅相對有限，無法達成有效的盈虧比，達到虧小賺大的目的。
在一般的盈利的交易中，都會保證了盈虧比在2:1以上。只有這樣的盈虧比才是合理的，才是最後能夠賺錢的盈虧比。
在股票市場日內波動的振幅超過6%的股票，算是波動幅度較大的股票。
而那些在日內順著單一方向上漲的股票就會漲停，短暫的集合競價後，股價高開後快速封停，根本給不了交易者多少機會。除了那些堅持在每天打板的人，而打板又不是確切的日內交易者。
一隻振幅只有6%的股票，如何去設置一個合理的盈虧比？
但是沒有這個保障，你就不會實現虧小賺大，就無法實現最後的盈利。
而你又不是莊家，你根本不知道短期趨勢從哪裡開始，又在哪裡結束，所以，你根本無法買在當日最低，又根本無法買在當日最高點。這樣一來，又使振幅減少了，它對於完成合理的盈虧比，又增加了一個難度。
交易的本質，並不是你的技術有多高明，而是虧小賺大的盈虧比。
利弗莫爾從趨勢的角度來看待每一個交易者的技術，包括他自己，他認為，如果不能買在趨勢發生的開始，盈利就會變得非常困難了。
而日內交易，買在轉換的起點，又賣在轉換的頂部，何嘗不是一件最難的事情。
如果達不到這一點，振幅相對有限的日內波動，就會使盈虧比進入一個不合理的狀況，不能形成有效的虧小賺大，這樣的交易最後的結果肯定是虧損的。
（合理的盈虧比示意圖，圖片來源百度）
四，頻繁交易的最後，勝率就會接近50%。
在利弗莫爾自己交易系統中，對於趨勢的確定是用了一種突破的法則。
他認為，當一個上升結束後，經過了長時間的調整後，當調整後的上漲再次突破前期高點時，這個上升的趨勢才能得到了確定。所以，他才會花費較長的時間，呆在趨勢上漲或者下跌的過程裡，等待趨勢順著必定的途徑運行，也等待趨勢給他帶來的豐厚的利潤。
所以，利弗莫爾，一次又一次測試著他的預判。
說的直白一點，利弗莫爾在賭博，他希望他的勝率會高過市場上任何一個交易者。恰恰如此，利弗莫爾一次一次賭對了。
當你是一個普通的交易者的時候，你的勝率不會超過利弗莫爾。而且在頻繁的日內波動中，當交易的頻率無限制地提高後，最後勝率都會接近50%。
當勝率接近50%之後，又沒有一個合理盈虧比保證，這樣的交易還怎麼玩。
難怪利弗莫爾認為，交易日內短線的波動是不會有真正的盈利的。
利弗莫爾在他最初參與的一個交易日裡曾賺了100美元的。但是，我們不能因此錯誤地以為，利弗莫爾也在從事他所不齒的日內交易。其實不然，這是他單日利潤增長，他沒有像日內交易者去快速地兌現，而是在等待利潤更加快速地累計，直到趨勢結束的時候，賣一個最好的價錢。
在利弗莫爾的畢生的交易中，根本無法找一個日內交易的例子。
日內交易就是一個頻繁交易，它是一種失敗的交易，不會給交易者帶來盈利。而從事頻繁交易的次級別波動，錯綜複雜的過程，會導致對於大趨勢方向的迷失，這種交易行為對於揀了芝麻丟了西瓜。
五，利弗莫爾對於趨勢見解屬於高級的，他勸誡那些日內交易者，改頭換面去交易更大級別的趨勢：
1， 趨勢的級別越大，其穩固性越好。
2，趨勢的級別越大，盈利空間也具備更多的想象空間。
3，趨勢的級別越大，一個合理止損的設置，保障本金，保障盈利就會遊刃有餘。
4，趨勢的級別越大，資金管理的表現就會充分，資金的利用率才能高效。
5，趨勢的級別越大，因為時間週期的增長，對於錯誤的交易才能有充足的糾錯的時間。
6，趨勢的級別越大，一旦確立了趨勢，就會帶來更高的勝率，去幫助盈利。
7，趨勢的級別越大，對於確定盈虧比提供較大的空間，容易實現虧小賺大，容易實現綜合績效的最後的盈利。
利弗莫爾，他不同一般的交易者，他是一個作手級別的交易者，他有把控趨勢和左右趨勢的能力。而他站到了趨勢的內在本質中，去觀察交易行為，所以，他給出的對交易的解讀也是高級的。
綜上，利弗莫爾認為日內交易屬於頻繁交易，交易的盈利不但沒有豐富的空間，而且會在短線趨勢中看不清大級別趨勢的方向，所以，他認為頻繁交易是一個失敗的交易。
以上所述，純屬個人觀點，歡迎在評論裡發表不同見解，我們一起探討~
