5G作為新型基礎設施，將在接下來經濟社會發展中承擔起投資驅動經濟增長的重任。實際上，在過去多年中，通信業投資本身作為基礎設施投資的重要組成部分，在驅動經濟增長中發揮著應有作用，5G由於對國民經濟各行各業的賦能作用，將在此基礎上產生更強的驅動作用。
過去一年中國通信業各方面的表現進行總結。以史為鑑，筆者藉此機會查詢了多年的通信業統計公報，對過去10年中通信業投資相關的各類數據進行回顧，為考察未來5G基礎設施投資提供一定的參考。
流量：龐大用戶基數，呼喚5G應用和內容創新
總體來說，我國擁有全球規模最大的4G用戶數，截止2019年年底，4G用戶總數達到12.8億戶，全年淨增1.17億戶，佔移動電話用戶總數的80.1%。
正是由於超過12億的4G用戶這個基數，中國的互聯網產業發展有了堅實的用戶基礎，互聯網各類應用都需要規模效應，龐大的基礎互聯網用戶數，給各類互聯網創新提供土壤。
基站：結構變化見證通信業的代際變遷移動通信基站是該行業核心的固定資產，每一年度基站的建設數量在很大程度上代表著通信行業的投資規模和服務質量。在過去10年中，中國已建成全球數量最多的移動通信基站，網絡覆蓋廣度和深度全球領先。
根據工信部每年度統計公報的數據，2009年我國的移動通信基站為111.9萬個，到2019年底這一數字已達到841萬個，
10年時間增長了6.5倍。基站作為基礎設施，也從一定程度上反映了通信業固定資產投資的速度。2019年全國4G基站總數為544萬個，而這一年新建4G基站為172萬個，佔4G基站總數近32%。參考歷年通信業統計公報，2019年新建4G基站數遠遠超過歷年的新增數。工信部解讀指出，這一數字一方面實現網絡大規模擴容，彌補農村地區覆蓋的盲點，提升用戶體驗，另一方面提升核心網能力，為5G網絡建設夯實基礎。從這個角度來看，2019年度4G基站投資部分原因或是為5G NSA所做的準備
2019年5G基站所佔比例雖然不足1.6%，但隨著5G商用的加速，全國移動通信基站的結構也會發生明顯的變遷。在未來的5年中，國內的移動通信基站數可能超過1000萬個。主要原因包括：目前4G基站目前已有544萬個，在未來5年中，4G依然作為主流的通信手段，在5年內暫時不會開啟退網工作，因此4G基站數量不會減少;5G商用加速，為了給千行百業賦能，其網絡覆蓋廣度和深度需要得到保障，而5G的特性使得其基站數量相對於4G只多不少，因此若在未來5年中5G發展達到預期，則需要建設數百萬5G基站。屆時，4G+5G基站總數可能超過1000萬。
近期，三大運營商均表示2020年會提前完成5G網絡建設的任務。從公開數據來看，中國移動預計2020年建成30萬5G基站，中國聯通和中國電信共建共享25萬5G基站，加上中國廣電5G的推進，2020年底5G基站總數大概率會超過60萬個。在此驅動下，預計2020年資本支出將進一步上升。
基站硬核：射頻，PCB，光模塊解析
射頻：近期次新走出來一個博傑股份4連陽等
PCB：生益科技滬電股份，深南電路 三駕馬車
光模塊：中際旭創新易盛等
龍頭泰山的炒股口號：強勢進入，破五逃走，散戶追漲不追高，韭菜變鐮刀
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