本文摘自國盛證券研報《航空發動機國產化刻不容緩，全球6000億美金市場當有中國製造》
核心觀點：
1、我國航空發動機國產化勢在必行，產業鏈各環節企業將迎來重大發展機遇期
1）基金戰略扶持：2017年我國已經啟動兩機專項計劃，規模在3000億以上。
2）安全戰略重要保障：兩機（航空發動機和燃氣輪機）是工業領域皇冠上的明珠，是安全的重要戰略保障。
3）產業鏈條足夠長、市場空間足夠大：預計未來10年全球兩機市場規模將達到6000億美元，產業鏈各環節企業發展空間巨大。
2、目前兩機發展可類比前幾年的半導體產業，實現國產化勢在必行
目前我國C919面臨批產，但國產商業航空發動機CJ-1000A又尚未研製定型，我國商業航空發動機產業與半導體產業類似實現自主可控刻不容緩，兩機產業有望迎來重大戰略發展機遇。航空發動機燃氣輪機等兩機產業發展特點：
1）技術壁壘高：高溫高壓高轉速，考驗現代工業技術極限。
2）經濟回報高：由於兩機產業技術壁壘及其高，一旦切入兩機供應體系，面臨的競爭威脅很小，獲得的經濟回報高且回報週期長。
3）研製週期長：航空發動機的研製流程可分為預先研究、工程研製和使用發展三大階段，研製週期長既是進入兩機產業的風險，也是行業高進入壁壘。在研製階段由於大量的試驗亦能帶來配套產品的需求。當然這也是進入兩機產業鏈的風險點。
3、兩機產業鏈投資邏輯：全球維度看切入兩機供應體系，國內維度看自主可控加速技術與產品落地
1）全球維度：全球兩機萬億美金賽道足夠寬、護城河足夠深，這給兩機配套相關企業提供巨大的發展空間。一旦相關企業切入全球商用兩機供應體系，我們認為其可以獲得長足地、穩定向上的發展空間。代表企業如：應流股份。
2）國內維度：在突破兩機“卡脖子”技術瓶頸，國內兩機核心技術加速實現自主可控的背景下，兩機配套與主機企業通過在研製階段參與新型號、新產品的研製開發從而獲得科研項目收入，在下游航空發動機機型批產階段可通過批量產品獲得收入增長。
代表企業如：研製航空發動機材料的火炬電子、鋼研高納，主機廠航發動力。還可以關注已經實現導彈發動機完全自主可控的宏大爆破 。
風險提示：航空發動機、燃氣輪機等兩機研製難度較大，並不是一蹴而就的。
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