本文所涉及的內容均為CFA考試中涉及的理論知識，不代表任何投資意見，請小夥伴們謹慎投資。另外，本人也處於學習當中，若文中部分理解有誤，還請小夥伴們指正，也歡迎大家評論交流。

此篇文章將包括外匯的主要影響因素和外匯的三角套利，注意本文所列舉的案例僅為了說明理論知識，不代表任何投資建議！

外匯買賣價差的主要影響因素：

（1）貨幣種類的不同；幣種不同會有很大程度的差別，對於一些高流動性、大量交易的幣種來說，如：美元、歐元、英鎊、日元等，它們的買賣價差（Bid-Ask Spread） 較小。

（2）一天當中的時間；交易日期間中當紐約和倫敦外匯交易市場都開市的時候，Spread會比其他時間低，一定程度上，交易期間，外匯的流動性會增大。

（3）市場的波動（Volatility）；波動較大的市場其交易的Spread會越高。

（4）遠期合約；有關匯率的遠期合約的期限越長，越是不安全，其不確定性也會越大，這也勢必影響Spread。

三角套匯（Triangular Arbitrage）

在此，不得不再提醒一下小夥伴們，該處僅僅處於理論基礎上對外匯套利進行解釋，實際操作風險非常大，投資需謹慎啊！

理論上，三角套匯過程中會設計三個國家貨幣，在此我們假設三個國家的外匯分別為：A、B、C。此時小明發現在某一市場上，如果將A換成B，再將B換成C，最後再從C換成A，這樣的一個過程下來，最後的A大於之前的本金A，這樣便是有利可圖，被稱為三角套匯。

這裡給大家舉個小例子：

某一市場中，一個做市商（Dealer）關於CHF/BRI的bid-ask price是 0.5161/0.5163 ；

在銀行間市場（interbank market）中：CHF/USD=0.9099/0.9101; BRL/USD=1.7790/1.7792；

這時候問其中是否有套利機會？

首先我們可以算出另一個市場中CHF/BRL的價格，因為CHF/USD和BRL/USD的標價方式，所以兩個外匯標價上進行交叉相除，才能算出，即(0.9099/1.9992)/(0.9101/1.7790)=0.5114/0.5114=CHF/BRL。

對於做市商市場中的價格，可以發現，做市商市場（Dealer）中BRI價格更貴。所以該行情下有套利空間。可以在銀行間市場（interbank market）中買入BRL，再賣出給Dealer，這中間含有套利機會。

OK，今天先講到這，明天可以給大家看看外匯期貨市場中的一些小理論。

聲明：本文所涉及的內容均為CFA考試中涉及的理論知識，不代表任何投資意見，請小夥伴們謹慎投資。此外，本人也處於學習當中，若文中部分理解有誤，還請小夥伴們指正，也歡迎大家評論交流。