作者 | 雨茜
幾家歡喜幾家愁。
二月對所有影視從業者來說都是非常難忘的一個月。一方面疫情蠶食著本就脆弱的產業經濟，另一方面各大上市公司19年的業績預告如約而至。從現有的報告中來看，傳媒影視行業將會因疫情分化的更加嚴重：
1. 遊戲產業因疫情收益明顯，1 月移動遊戲市場規模同比增長 49.5%，環比增加 37.5%，線上娛樂活躍度出現大幅提升。
2. 電視方面，儲備豐富的頭部公司有望獲益。疫情期間因大屏觀劇、線上教育等需求帶動粘性進一步的提升，頭部視頻平臺通過獨播內容上線帶動 DAU 上漲效果明顯，下游的播放渠道推動部分積壓項目庫存加速消化。
3. 以電影為代表的線下娛樂遭到重創，2 月全國影院停擺的狀態還在持續，樂觀估計4 月中下旬開始影院才會慢慢恢復正常的經營秩序，全面復甦可能出現在下半年。由此引發的連鎖反應將席捲整個電影產業生態，全年票房損失可能在150億以上。
影視業務虧損嚴重
截止3月6日，已有近四十家文化傳媒產業的上市公司發佈業績預告，包含影視、遊戲、動漫、視頻平臺等多個細分領域，老牌影視公司虧損最為嚴重，其中萬達電影淨利潤虧損達47億；緊隨其後的是華誼兄弟，淨利潤虧損約40億；華策影視淨利潤虧損約13億，與去年同比減少712.87%。
完美世界（遊戲組）：遊戲業務發展良好 影視拖累盈利
2月21日，公司發佈 2019 年業績快報，2019 年實現營業收入 80.37 億元，其中游戲業務發展良好，全年實現營收 68.3 億元，同比增長 25.99%，主要系報告期內公司推出包括《完美世界》、《神鵰俠侶 2》等在內的多款精品手遊，並獲得良好收益。受疫情影響，春節期間公司主力產品暢銷榜排名和流水均有較大幅度提升，其中《新笑傲江湖》穩居 IOS 暢銷榜 TOP15，預計2020年Q1業績有望延續穩定增長。
影視業務方面，受市場及行業整體環境等因素影響，根據公司初步核算的財務數據，報告期內虧損約3.1億元。盈利出現下滑，主要原因在於影視業務受市場及行業整體環境影響，庫存週轉變慢，公司計提存貨跌價準備約 3.6 億元，同時受疫情影響，新項目拍攝停滯，新劇供給受限，前期積壓庫存有望進一步消化。2020 年公司影視業務有望邊際改善。
芒果超媒（視頻組）：會員業務增長超100% 開年奠定良好基礎
2019年，公司全年實現營收125.23億元，同比增長29.63%，實現歸母淨利潤11.57億元，同比增長33.62%。其中芒果TV實現營業收入81.09億元，同比增長44.63%，年末有效會員數超過1,800萬，會員業務增幅超過100%，20開年熱播劇《下一站是幸福》拉動流量大幅提升。
與此同時，受疫情影響，“宅文化”帶來長視頻觀看需求提升，疊加芒果TV自制綜藝陸續推出，以及憑藉獨特評估體系上線的熱播劇，一季度也有望看到芒果TV流量和會員較快增長，春節期間公司IPTV、OTT的大屏業務數據增幅也明顯高於往年。
光線傳媒（影視組）：電影業務為主力 動畫電影優勢凸顯
作為2019年為數不多的盈利影視公司，光線傳媒亮眼的業績令人羨慕但同樣也透露著影視行業的艱辛。根據19年業績快報顯示：2019年光線傳媒營業收入 28.19 億元，同比上漲89.00%；歸母淨利潤 9.53 億元，同比下降30.57%，主要原因為上年同期出售新麗傳媒股權產生的投資收益所致。
參投發行並計入 2019 年票房的有《哪吒之魔童降世》《瘋狂的外星人》《銀河補習班》《保持沉默》《兩隻老虎》等 18 部影片，實現總票房 138.67億元，2019年電影總票房 614.6 億元，公司佔比 22.6%。電影業務利潤比上年同期大幅增加，其中主控電影《哪吒之魔童降世》經推算，預計將貢獻約 12 億營收。
也就是說，如果沒有《哪吒》的“鼎力相助”，光線全年的成績將會“暗淡”許多。
目前，光線傳媒正採取股權投資、項目管理相結合等方式，通過旗下子公司彩條屋影業投資18家優秀動畫製作公司，且項目儲備豐富。以《姜子牙》為首的“封神宇宙”IP備受業內外關注，《墨多多謎境冒險》、《深海》、《西遊記之大聖鬧天宮》、《八仙過大海》、《大魚海棠 2》等影片，都凸顯出光線傳媒在動畫電影方面具備一定的行業優勢。
儘管19年，光線交了一份不錯的答卷。但隨即而來的疫情也打亂了光線2020年的全年計劃，以電影業務為主業務收入的光線在影院關閉，多部影片撤檔的嚴峻考驗下將遭受“毀滅性打擊”。不僅前期的宣發全部泡湯，觀眾觀影慾望下降、與其他影片的競爭等因素也將損失部分票房的收入。
萬達電影：計提商譽減值50億 虧損仍將持續
根據2019年業績快報顯示，萬達電影全年營業總收入156億元，同比下降4.22%，已歸屬於上市公司股東淨利潤虧損47億元。淨利潤出現虧損主要原因在於萬達電影擬對併購的影城、時光網、慕威時尚（已更名為北京萬達傳媒）等公司計提商譽減值準備合計59億元。此外，控股子公司萬達影視主投、主控影片數量較少、體量較低且部分影片票房不及預期等因素也導致其收入大幅下滑。而今年疫情對影城的的消極影響較大，預計萬達電影的業績將會進一步受到衝擊，直接影響一季度財報數據。
北京文化：重心向電影業務轉移 《封神三部曲》成焦點
根據快報，2019年北京文化歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損19.5億元至24.5億元。主要因其暫緩電視劇業務開展，收益大幅下滑；藝人經紀業務受行業政策、市場環境等因素影響。2020 年，北京文化將重心向電影業務側重，儲備電影包括烏爾善的《封神三部曲》、陸川《749 局》、賈玲《你好，李煥英》等。此外《封神》第一部受疫情影響較小，預計將在下半年映出，作為“封神”項目的首部，該影片能否為後續兩部打下堅實基礎，仍然值得關注。
影業復工尤未可期 疫情過後大片雲集競爭加劇
受疫情影響，目前包括貓眼專業版、燈塔專業版等在內的票房統計APP已停止1月24日以後的票房統計數據。而全國影院停擺的狀態還在持續，按照2019年第一季度全國票房187億元進行估計，截止目前2020年除了僅1月份有約22.4億元的票房收入之外，2、3月幾乎沒有票房收入，全年損失票房可能在 150億元以上。
儘管多地政府紛紛採取補貼等措施，扶持電影業的發展，但在電影行業恢復正常經營之前，院線公司都將面臨比較大的現金流和盈利壓力，影響一季度甚至上半年的業績，行業的洗牌速度可能會加快，集中度有望上升；而影視內容公司由於成本前置、收益後置的特點，也會面臨比較大的資金壓力。
另一方面，上半年撤檔的影片中包括了《唐人街探案 3》、《奪冠》、《姜子牙》、《急先鋒》等原本的春節檔影片以及原定檔 2、3月的大量好萊塢影片，在下半年電影行業恢復正常之後，可能會扎堆上映。這將會大幅縮短影片票房的釋放週期，口碑效應更加重要。
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