野馬和尚

毫無疑問，由於美國經濟和美國股市全球第一的地位，美股的暴跌會影響全球股票市場，但具體影響大小要具體來看。而美股的暴跌是剛開始還是已經基本到位，這個要看美國經濟有沒有出問題，更要看美聯儲在面對股市暴跌的情況下會不會對貨幣政策進行重大調整，如果美聯儲比較快地察覺全球經濟增長和美國經濟有下滑危機，大概率會較快地宣佈量化寬鬆QE，從而再一次穩定世界資本市場信心，止跌企穩。

本週美國股市下跌的級別已經達到21世紀前三大，風險正在密集釋放

本週道瓊斯指數在多種因素影響下，連續暴跌4天，目前跌掉3225點，跌幅11.13%，歷史上，在21世紀以後，道瓊斯周跌幅超過10%的情況非常罕見，也就是2008年10月雷曼兄弟破產帶來的全球資本市場動盪和2001年911恐襲事件當週的周跌幅超過了這一次，那兩次的周跌幅分別是18.15%和14.26%。所以基本上可以斷定，本週道瓊斯的下跌空間即使還有，也不會超過5個點。而那兩次歷史上的周暴跌以後，下一週都反彈了4.75%和7.43%。所以可以預計，本週驚魂未定的暴跌以後，下週美股大概率也要反彈一週，緩解全球資本市場的恐慌。這既是資本市場漲多了要跌，跌多了要漲的規律，也是美聯儲維護資本市場穩定的職責所在，更是美國總統把美股的上漲作為自己的政績的面子所在，他們一定會想辦法穩住美國股市。

高盛集團分析師稱，標普500指數的回調平均持續四個月，而這一次時間可能更長，主要是考慮到疫情風險的不確定性，以及美聯儲決策者所面臨的限制。高盛指出，這意味著上週四開始的美股下跌可能要到7月才能觸底。

花旗集團策略師也提到了這兩個不穩定因素，稱標普500指數要跌至2730點才會變得有吸引力，即比其200天移動平均線低10%。這意味著標普500指數在目前水平上還要下跌12%。

總體上，美股第一階段的下跌大概率會在本週五告一段落。但是，即使暴跌過後有反彈也並不是美股結束調整的標誌，反彈可能依然是國際風險資產的離場時機。

數據難看，美國經濟下滑風險不斷增加

我們可以看到目前全球經濟進入增長週期末端的形式已經逐漸明朗，美國的製造業處於萎縮當中，雖然美國2月pmi指數有所反彈，但延續數月的下行和全球新冠疫情的蔓延，意味著美國製造業的復甦還遙遙無期。這意味著在2020年下半年，美國的經濟衰退概率正在不斷增加。圖為製造業pmi的下行情況。

美聯儲應對經濟下行的手段--量化寬鬆很可能不得不實行已救市

兩家美國投行對美股標普500指數的預估非常悲觀，主要基於疫情風險的不確定和美聯儲可能難以展開手腳對市場實行量化寬鬆政策。

但實際上，美聯儲理事候選人沃勒2月13日表示：

將在下一次經濟衰退期間將利率降至零，並使用前瞻性指引；將支持在經濟衰退時實行零利率和量化寬鬆。

從歷史來看，為應對每一次的經濟危機，美聯儲所採取的固定方式就是降息，2008年的金融危機之後，美聯儲已經將利率降低到了0的位置，因此只能採取更加極端的寬鬆方式，也就是量化寬鬆。那麼這一次經濟危機到來的時候，美聯儲也只有量化寬鬆這一條路了。

一方面，相比上一次危機，美聯儲這一次降息的空間更為有限，會在經濟獲得支撐之前就把利率降低為0，提前用完寬鬆的子彈。

另一方面，目前由於歐日央行長期的負利率和量化寬鬆，世界本來就已經浸泡在流動性氾濫之中，如果不採取量化寬鬆，美聯儲就陷入在流動性陷阱裡無法自拔，對經濟的支撐也就沒有效果。

因此，美聯儲在2020年的政策選項當中，可能量化寬鬆仍然是一個高概率使用的工具。綜上，美聯儲去年12月開始實行的回購操作與qe之間存在著很大的差別，既沒有無限制的注入流動性，又不是針對長期國債利率的操作購買。但是回購和擴張資產負債表本身向系統內注入的流動性卻遠遠大於量化寬鬆的資金，並且未來量化寬鬆真正實施的概率仍然在不斷增加。

美股下行對全球股票市場的影響是相互的

美股這次暴跌幾乎與歐洲股市同步，目前全球疫情蔓延最嚴重的地區和國家包括亞洲的日本、韓國、伊朗，歐洲的意大利，還沒有直接威脅到美國。

所以日韓股市和歐洲股市這次下跌的力度是非常大的，歐洲股市包括英法德等國周跌幅已經超過10%。由於歐洲在應對疫情擴散上措施不力，目前股市下滑之勢並沒有得到緩解。股市是信心市場，如果歐洲市場的信心得到打擊，美國投資者的信心一樣會像瘟疫一樣擴散導致股市繼續下跌。而歐洲股市和美國股市的共同企穩，恐怕要等這些國家領導人對於疫情防控採取切實有力的措施和各國央行應對疫情共同採取量化寬鬆政策才能真正見到曙光！一句話，需要時間。

而中國股市由於提前反映了疫情對經濟的影響，所以中國A股的下跌其實是被國外疫情蔓延和股市的下滑雙重威脅打擊了信心。加上春節後A股漲幅較大，很多股票累計了較大的獲利盤。而中國的疫情防控形勢拐點已經逐漸顯現，所以中國股市很有可能率先在全球企穩。

蔣生的投資筆記

高盛與花旗警告，美股暴跌可能剛開始。

這種警告就是馬後炮，美股現在跌了多少，三天跌了3000點以上，跌幅超過12.85%，在這短期已經可以稱得上是“史詩級”的暴跌了，現在才開始發警告，加槓桿炒股的已經爆倉了，做空的已經發財了。

對於美股暴跌可能剛開始這個說法，很巧妙，可能剛開始，也可能已結束，可能二字還是很嚴謹的。

不過我認為，美股此次暴跌，幅度已經夠大了，可能還會再跌幾天，總跌幅達到20%左右，美聯儲就會出臺利好來支撐股市了，到時美股就會企穩，畢竟美股體量巨大，並且美國80%的家庭通過共同基金投資股市。

這意味著美股崩盤的話，對美國經濟將造成致命性的打擊，而今年是美國總統大選年，特朗普一直將美股與自己捆綁，如果美股真的崩盤了，特朗普的連任夢就會破碎，白宮方面也不會放任股市繼續下跌。

目前造成美股大跌的直接原因是疫情預期，但實際上疫情並沒有在美國大爆發，只是在意大利和韓國、日本這三個海外國家較為嚴重，僅從疫情方面來看，美國股市的下跌反應是過度的，疫情更多是下跌的藉口。

美股下跌，核心原因是漲太多了，漲多了就會跌，漲那麼多沒有人覺得奇怪，跌一下就覺得天要倒了，我倒不這麼認為，我覺得美股已有較大跌幅，總跌幅在20%的時候就會正式止跌。

對全球股市有影響是必然的，特別是對歐洲經濟，畢竟歐洲與美國都是發達經濟體，增長率緩慢，一旦受到疫情經濟就會陷入衰退，最近歐洲股市也是持續暴跌，反應正常。

但是A股的影響，我認為很有限。A股本身與歐美股市並不同步，在美股不斷新高時，A股一直是熊市持續下跌，而此次疫情對A股的影響，已經在春節後得到了反應，中國的疫情正在得到控制，據鍾南山院士的看法，有信心4月底基本控制疫情 。

因此A股會走出自己的獨立行情，在美股暴跌時會順低開調整，但下跌幅度會小於美股，短期影響後依然會重新走強。

財經宋建文

從我過去的經驗看，一般高盛與花旗這些大的機構發出警告的信息，就是告訴我們炒底的時候到了

下面這張是美國道瓊斯指數的周線圖，從2009年最低的6470到最高的29568，每次回調到均線附近，高盛等機構就開始發出警告，有興趣的朋友可以去留意一下。

過去幾天的大跌，目前周線圖看，價格已經離135周均線很接近，不過，離270周均線還是有空間，不排除還有繼續下跌動能。

不過，如果想做個短線抄底的話，個人認為現在還真是一個機會。第一，大跌過後必有大漲。第二，現在技術層面看，到了135周均線的位置。第三，在大跌之後，投資者的情緒會慢慢穩定下來，畢竟從美國的經濟看，現在還沒有大衰退的現象。

因此，我認為這是一個短期的恐慌事件引起的大跌，並沒有在基本的經濟層面上有大的動搖。不過，因為美股以及全世界的股市最近十年漲得太多了，只是迴歸該有的價值而已。

順便說一下，美國經濟增長的同時，美股十年漲4倍，中國經濟的增長比美國快，可是從十年前的6000點，到現在的3000點，跌了一倍，這是不正常的。所以a股價值倍低估，跌不了多少，正是抄底的時候，按照居民收入這十年翻了十倍算，假如股票迴歸正常，以當時最低的1000點算，增長十倍，a股的價值在10000點才是合理。

因此，我建議短期可以看看美股的反彈，長期的話，一定要入a股，未來三年內很有可能a股會到10000點，這一年就是牛市的起點了。

盧志烽商業管理諮詢

美股是全球股市的風向標，在經濟全球化背景下，全球股市具有聯動性，美股暴跌，對全球股市肯定是有影響的。從以下幾點看一下：

第一，2008年金融危機，美股大跌，各國股市連鎖反映全球大跌。現在美股從整體估值看，處於歷史高位區間，當前面臨較大調整壓力，而一旦下行趨勢形成，殺跌的慣性又會加劇市場調整。在國際化經濟下， 全球股市受影響是必然的。

第二，美股連續暴跌反映了美國經濟將進入衰退期，各國經濟和美國經濟聯繫密切，尤其是進出口企業，美國股市大跌，就會影響企業預期和決策，進而影響他國客戶和供貨商。全球一體化的經濟模式下，美股暴跌也是美國經濟下行引起的。對全球股市來說是個利空。

第三，美股下跌，短期內對全球股市會有影響，但也不是決定性的。受影響主要集中在預期和情緒方面，信心被跌沒了。但各國股市也受市場影響，有自己的運行邏輯，短期內受影響大跌，但之後會慢慢走出獨立行情。

所以，美股暴跌會影響全球股市。同時我們也看到，隨著中國經濟高速增長，中國經濟對全球經濟的影響也日益加大，影響全球經濟走勢的因素也會越來越多。

長江1

美股是純粹市場經濟產物。A股有國家隊在裡面的痕跡，所以A股在疫情這麼嚴重的情況下卻還漲的不賴。全國電影院都關了一個月了，象萬達電影這樣的股票卻漲的不要不要的。你說反常不反常？

EstellePAUL艾堡

首先我不認為這一次的美股暴跌是美股拐點的出現，這一次暴跌雖然非常猛烈，但是可能持續的時間並不會太多。另外如果美股真的持續暴跌，那麼對於全球股票市場來說，肯定是一次衝擊。

這一次的美股暴跌，表面上看來自於疫情的影響，一方面疫情對於全球產業鏈和經濟的衝擊才剛剛開始，未來還會有更持續對於經濟的影響，這對於美股來說形成了衝擊，另一方面疫情在全世界的傳播，也讓市場上廣泛對於未來存在恐慌引起了市場的波動。

不過根本上美股的暴跌來自於美股結構性的不穩定因素，因為美股在美聯儲降息的影響下繼續上漲，但與經濟基本面的差距拉開的越來越大，這意味著美股下跌的空間非常充足，因此在利空之下很容易出現這樣的動盪。

但是在美聯儲還有充足的政策空間降息的背景下，美股的暴跌不會持續太久，隨著美聯儲降息概率的越來越大，以及可能在未來發布適當的降息聲明，美股的暴跌會迅速的終值並重新回到上漲軌道。但即便如此，隨著美國經濟的持續下行以及經濟拐點的到來，美股最終還是會重新開始下跌的。

如果美股真的下跌，那麼對於全球股市來說是一個致命的衝擊，一方面美國經濟是全世界經濟最重要的組成部分，美國經濟出現問題對於全世界經濟都有明顯的拖累。第二方面美國股市的下跌會造成市場中的恐慌情緒，傳導到其他市場第三方面，美股是各大金融機構重點的投資目標，如果美股出現下跌，那麼金融機構手中的現金流肯定會受到衝擊，這也會導致他們拋售手中資產維持現金流，因此其他股市都有可能受到這樣的影響。

不過我認為在國內進行股市投資的人不用過多擔心，因為國內的股市風險敞口並沒有那麼大，美股下跌肯定會在情緒上對市場產生影響，但是相比於歐洲市場來說，我國的風險敞口還是比較小的。

諮詢師天生

美元是世界貨幣，美股是世界優秀公司的聚集。美股暴跌，將會影響全球金融市場。這是過去美國貨幣寬鬆的果，也是人類貪婪造成的因。

1、歷史上的股市大跌

歷史上很多次金融危機，都是由金融中心的震盪導致。我們說的歐洲第一次經濟危機，就引發了英國為中心的經濟轉移，間接的成就了美國後期的強大。

二戰後，英鎊被美元代替，成為了世界貨幣。之後每次美股震盪都會引來市場波動，令市場記憶深刻的是黑色星期一和黑色星期四。

本週對於金融市場來說，一週經歷了兩次黑週一和黑週四。

其實去年美股就被市場評判估值過高，泡沫現象已經隱現。但是美聯儲的貨幣政策，總在關鍵時候加油。

市場曾經感嘆，美股已經脫離了技術束縛。

2、技術指標失效了嗎？

技術指標，是認為操作痕跡，和數學規律的統一。

他的存在一直具有參考價值，行情出現量價背離，技術就會出現修正。技術指標的背後是邏輯，也是人類貪婪的記錄。

目前美股的大跌，只是完成了一次技術考驗，這也是一次估值泡沫的修正。

規律之所以是規律，他是人類不可逆的，猶如日夜更迭四季交替。

我們從美股的估值來看，10倍以下是價值投資建倉區域，20倍是價值投資離場的區域。25倍以上就是泡沫區域，此時參與市場的人忘記了風險，一頭扎進了利潤的天堂。

3、我國股市的機會

目前全球進入低負利率，基本可以宣告人類應對手段耗盡。

縱觀世界金融市場，只有我們還保持在20倍區域以下，所以未來A股市場會逐漸被世界投資者重視。

從去年開始，外資就開始不斷湧入我國股市，目前持倉已經達到了萬億以上規模。

未來A股會成為世界股市的虹吸資金，我國股市進入技術估值牛市可期。

以上是我的觀點，大家以為呢？

牛牛牛說財經

高盛和花期的警告可能是對的，美股連續暴跌，下跌幅度對美股來說也很罕見。光從圖形上看，確實都有股災的感覺。

但是美股的暴跌並不是內生性的，美股暴跌不能說美股經濟有什麼結構性問題，或者像2000年互聯網泡沫破滅、2008年金融危機那樣存在嚴重的資產泡沫。

當前美股的暴跌是因為新冠肺炎疫情帶來的恐慌，這一點也比較好理解，A股年後開盤首日就幾乎全線跌停，疫情使得部分國家經濟已經陷入停滯。在意大利都已經封了12座城鎮。對於經濟運行來說，一旦出現封城，經濟停滯，對經濟增長、金融市場的衝擊是毀滅性的。

現在美國的疫情還不是很嚴重，只確診了60例，但是人們懷疑去年以來美國流感死亡的人數中有可能有新冠肺炎患者。美國疾控中心在多次警告有可能發生社區傳染後，已經宣佈加州出現了社區傳染。由於美國的口罩儲備缺口達到2.7億隻，無疑會讓美國民眾出現恐慌。

但當前還不能說美股大跌會影響全國股票市場，因為全球股票市場都因為疫情同步下跌，其他國家甚至比美國跌的還嚴重。疫情在亞洲的韓國、日本、伊朗，歐洲的意大利都已經非常嚴重。這些都是地區內的重要經濟體，對全球經濟影響舉足輕重。

美國大跌當然也會影響全球股票市場，但在當前由於國際金融市場同步大跌，美國大跌更多的還只是心理上影響投資者情緒。

上林院

確實美股的暴跌剛開始，這波的下跌又是重複了前年美聯儲加息那時候的股市大波動走勢，這波的下跌起碼也是中期級別的調整，自然會影響到其它國家股市的走勢，並且這種影響已經是開始了，不過對歐美股市來說十幾年的牛市行情跌一跌很正常，但是A股這種下跌就不正常了。

A股市場從2015年6月開始下跌到2019年經歷了三年多的時間，如果2019年也算是調整行情，整整跌了四年半的時間，多少股票都跌到了低點，此時的A股已經是處在價值窪地的時期，和歐美股市相比A股已經是處在擠出了泡沫之後需要一輪大級別的上漲來提振市場信心，恢復股市生機的時候。

可是就在A股迎來上漲的行情之際美股的暴跌，歐洲股市的狂跌嚴重的影響了全球資本市場行情，當然A股也就不可避免的被遭遇到調整的走勢，更為重要的是美股的下跌僅僅是剛開始階段，這輪的跌勢起碼需要維持在半年左右時間，如果是以這種走勢來上演，那別說A股這輪的上漲可能就結束了，反而會影響到後期A股的上漲行情。

因此，高盛與花旗的警告也是不無道理，畢竟美股現在高高在上存在著泡沫，估值不合理的情況下遇到了此次疫情事件導致歐美股市嚴重下跌，自然就會引起恐慌情緒不斷升溫。

如果此次的疫情沒有得到一個合理的解決仍將維持著擴散的事態發展，預計美股的暴跌就是一個剛開始的階段，甚至這波的調整可能是美股10多年上漲以來最漫長的一次調整行情，那就不僅僅是美股大跌，歐洲股市也會是維持一個較漫長的下跌走勢，A股也可能因此次的事件影響導致結束這波調整走出漫長的下跌趨勢。

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金美圓的財經筆記

花旗與高盛警告：美股暴跌才剛剛開始，會影響到全球市場？

溯源認為，美股暴跌的確會影響全球市場，但是語言才剛剛開始，這個值得商榷。

美股最近半個月從高點29568點計算，已經下跌了約13%，截止2020年2月28日，道指報收25776點，短期已經撟抂過正了。

美股本輪的暴跌，即有疫情蔓延的誘因，更本質的是美國經濟走向衰退跡象明顯。

全球疫情發酵升級是誘因。世衛組織總幹事譚德賽昨日表示，現在中國以外的地區才是最大的擔憂，全球疫情處於關鍵時刻，建議各國採取行動。

而事實上，韓國確診病例也的確一躍成為全球增長最快，日本、意大利緊隨其後，各國對疫情的處於各不相同，資本市場擔憂全球各國的執行力，他們即使想抄襲中國的做法，但是由於制度等原因，往往效果不甚理想。

據路透社最近對美國、英國個日本的38為財富管理機構調查顯示，他們的投資組合股票敞口均值從1月份的49.7%下降到了49.1%，債券平均配置同期上升0.8個百分點。

美國經濟本身處於衰退週期開始，與此同時，前美聯儲主席耶倫週四也發出警告稱：新冠病毒爆發可能會使美國經濟走向衰退，這加劇了投資者的擔憂。

穆迪分析公司經濟學家馬克·贊迪估計，美國今年的經濟增速可能放緩至1.7％，回到2016年的水平。而且一旦如果出現病毒的大流行局面，情況可能會變得更糟。

綜合來看，美股暴跌的確會影響全球股市，但不是剛剛開始，而是已經開始了。同時階段性跌幅已經較大，反彈隨時會展開，反彈之後才是全球股市運行的關鍵。

關鍵字: 財經 全球 高盛