#風險哲思錄#
塔勒布談到全球化問題，認為全球化會加大黑天鵝的影響。在一定程度上，這是對的。就好比這次疫情。但如果不全球化，全世界的人不能互通有無，生活水平肯定也大大受影響。要反思的不是全球化問題，而是全世界各國政府對經濟、信息的管制，讓人們無法迅速解決突如其來的病毒，這才是關鍵。
所有的風險都是伴隨著一定的概率，所謂的風控措施，就是將風險的概率降低到一個可接受的水平，或者說當風險事件發生的時候，把它帶來的損失控制在一個可接受的水平。
黑天鵝事件（英語：Black swan theory）是指極不可能發生，實際上卻又發生的事件。
在發現澳大利亞的黑天鵝之前，17世紀之前的歐洲人認為天鵝都是白色的。但隨著第一隻黑天鵝的出現，這個不可動搖的信念崩潰了。黑天鵝的存在寓意著不可預測的重大稀有事件，它在意料之外，卻又改變著一切。人類總是過度相信經驗，而不知道一隻黑天鵝的出現就足以顛覆一切。然而，無論是在對股市的預期，還是政府的決策，或是普通人日常簡單的抉擇中，黑天鵝都是無法預測的。9·11事件的發生、美國的次貸危機、我國的雪災，都證實了這一點。
一般來說有3個特徵：它具有意外性；它產生重大影響；雖然它具有意外性，但人的本性促使我們在事後為它的發生編造理由，並且或多或少認為它是可解釋和可預測的。
大約在四百年前，弗朗西斯·培根就曾經發出這樣的警告：當心被我們自己思想的絲線絲絲束縛。但是我們老是犯這種錯誤，老是以為過去發生過的事情很有可能再次發生，所以免不了會憑經驗辦事。比如說，我們經常編出簡單的理由或故事來解釋我們尚不知曉（而很有可能是我們根本就不可能知道的）複雜的事情。舉個簡單的例子：我們無法預知在未來的某一天股市會漲還是會跌，據以推斷預測的理由要麼過於簡單化了，要麼根本就是錯誤。事實上，真正重大的事件是無法預知的，Nassim Nicholas Taleb把這稱之為“黑天鵝”。作者的這一論點，對於那些靠預測經濟發展為業的MBA甚至曾獲得過諾貝爾獎的專家們而言，可以說是沉重的一擊。
當然，也有觀點認為，一些人對所謂的“黑天鵝事件”大驚小怪大做文章，是其見識膚淺的表現。所謂的“黑天鵝事件”並不值得大驚小怪大做文章，因為：如果完整掌握決定某事件（包括但不限於“真正的重大的事件”）的全部因素，則這些事件都可精確預料。遙遠未來的天氣、遙遠未來某一顆塵埃的運動軌跡、遙遠未來某一枚硬幣落地時的正反面，即使這類通常被視為無法精確預料的事件，只要完整掌握其全部決定因素，則都可精確預料。
“黑天鵝”的邏輯是：你不知道的事比你知道的事更有意義。在人類社會發展的進程中，對我們的歷史和社會產生重大影響的，通常都不是我們已知或可以預見的東西。股市會突然崩盤，美國地產泡沫會引發誰都沒有預料到的次貸危機，一場突如其來的大雪會使得大半個中國陷入癱瘓狀態，帶來上千億的損失……我們其實每一天都被“黑天鵝”環繞著。即使你足不出戶，認識到黑天鵝事件的影響力也並不難。審視一下你自己的生存環境，數一數自你出生以來，周圍發生的重大事件、技術變革和發明，它們有多少在你預料之中？看看你自己的生活，你的職業選擇、與愛人的邂逅、朋友的背叛、暴富或潦倒、股市大漲或崩盤……這些事有多少是按照計劃發生的？
金融市場的黑天鵝事件是以市場趨勢的突變為特徵的，即原有的市場趨勢會毫無徵兆地突然終結，出現對原有趨勢強烈反轉的單邊市。
黃金市場第一次黑天鵝降臨發生在1933～1934年，經歷過大蕭條之後誕生的羅斯福新政，宣佈私人持有黃金為非法，規定以每盎司20.67美元將私人黃金上收，然後由國會立法將黃金定價為每盎司35美元，美元很快貶值69%。
黃金市場第二次黑天鵝降臨發生在1971年8月15日，美國總統尼克松發表聲明終止美元兌換黃金的義務，公然單邊撕毀佈雷頓森林協議。在接下來的數年直到1980年，黃金價格從35美元升至850美元。
值得注意的是，面對這些問題，市場要避免兩個誤區：一是要避免忽視不確定性相互的加持或對沖效應，例如QE問題和新興市場國際資本流出問題，敘利亞問題和美國國債上限問題以及日本再通脹問題之間都具有密切的關聯；二是要避免忽視黑天鵝的多種表現形式，當前市場已經對這些不確定性充滿了擔憂，但值得注意的是，這種擔憂既有不足的可能，也有過度的可能。例如，對於QE退出，很多市場人士認為，當前QE尚未真正啟動退出，市場就已哀鴻遍野，未來真正退出之後市場可能會進一步受到負面衝擊。但實際上，現下市場這種“以QE退出為核心考量”的思維方式可能已經產生了較大的既有影響，一旦未來靴子落地，金融市場表現也可能會優於此前預期。因此，僅僅對風險單向擔憂本身就是不理性的，不確定性疊加對未來全球經濟的核心影響，將重點表現為“實體和預期偏離”可能性和可能幅度的加大，或好或壞兩種方向的偏離都有可能發生。更關鍵的是，要充分考量偏離本身，而不僅是單方向的思空或做空。
總之，現在全球經濟和金融市場多空碰撞表明，未來全球經濟將進入實體和預期偏離的高頻期，市場對雙向黑天鵝事件都要有適時適度的風險考量。
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