中宇資訊 深度觀察
出道即巔峰，恐怕是要成為今年國際原油期貨價格走勢的真實寫照了。事後來看，一月初那不算高的高點，也是目前這油價遙不可及的遠方了。在這多事之秋的2020年，國際原油連第一個季度都沒有能夠安然度過，就遭遇了連環殺，油價跌的一塌糊塗。
首先還是這一個多月來最熱門的新冠肺炎疫情，時值春節假期、春運出行高峰的中國第一個中招，疫情迅速擴散。作為主要的原油消費國，在嚴格的疫情防控措施之下，國內經濟活動幾近停擺，也因此大挫本就疲弱的原油需求預期前景。在一月底到二月初的半個多月裡，國際原油跌了小10美元/桶。好在國內上下一心，疫情防控工作進展積極，二月初企業逐步復工復產，被限制的交通也逐步放開，經濟生產活動復甦，市場一度看到了希望，國際原油也是應聲走漲。但好景不長，一波未平一波又起，國外疫情未能得到有效控制，歐亞多個國家先後爆發疫情，隨即疫情擴散態勢加劇，市場剛剛被中國疫情防控工作修復的信心再遭打擊，國際原油期貨繼續下行，這一跌，又是小10美元。
新冠肺炎疫情給原油市場造成的衝擊已經十分慘烈，但禍不單行，就在上週，OPEC+召開會商討深化減產事宜以試圖平穩連連受挫的油價。第一日的會議OPEC內部達成深化減產的意向，只待第二日與俄羅斯達成共識。市場當時普遍的預期是俄羅斯會順應減產，但實際執行打打折扣，就像以往一樣，僅此而已。但沒想到，俄羅斯更為直接的選擇了一個小概率事件，直接拒絕了深化減產。深化減產的計劃徹底泡湯，美油下到了41美元/桶一線，布油也只靠45美元一線支撐。隨後的週末，產國大國沙特對於俄羅斯的行為直接祭出了增產降價的殺招，油市的秩序徹底被打亂。本週一，國際原油開盤直接崩盤大跌30%，美油一度跌破30美元/桶。為數十年來的最大單日跌幅，市場哀鴻遍野，油價至今仍未爬出泥潭。
在跌跌不休的原油的壓制下，國內成品油零限價調整預期也放開步子，大幅下滑。截至北京時間3月13日：本輪第8個工作日，中宇原油估價42.805較基準價跌12.288或-22.3%，暫預計3月17日24時成品油零售限價下調900元/噸。摺合為升價，92#汽油跌幅為0.69元/升，0#柴油的跌幅為0.77元/升。在當前成品油定價機制下，中宇資訊測算目前原油均值尚未觸及地板價，若3月17日24時，國內成品油零售限價如期下調，將創下2013年新版定價機制出臺以來的最大跌幅。
目前，產油國價格戰方興未艾，無減產計劃限制，原油供應自會上升，國外疫情的擴散也未得到有效遏制，原油需求會更加疲弱。短期內國際原油期貨仍將得到供需兩方壓力的眷顧，油價恐還會在低位盤桓，當前的底部也未必牢固，國內成品油市場雖有回暖的市場依託，但短時間內也會承受原油傳導而來的壓力。
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