導語：節奏的快速變換會導致市場逐步進入消耗性博弈，一部分股票橫向震盪，但節奏很難把握；一部分股票進入下跌通道；少數股票強者恆強；最激進的資金進入可轉債玩起了“勇敢者的遊戲”。山雨欲來風滿樓，普遍樂觀時留一份清醒。
新冠病毒肺炎在全球蔓延後，導致全球股市大幅波動，多國央行相繼降息，此時的全球經濟走向很難判斷，雖然我們知道一定會走出危機，但“當火車撲面而來時，大部分人會本能的選擇暫時避開”，而且因肺炎疫情引發的歐美經濟問題，究竟是“黑天鵝”還是“灰犀牛”，當下也難有定論。
A股市場是在本輪疫情中表現最為堅挺的股市，不過在全球經濟受影響的大環境下，對指數的上漲高度也不宜期望過高，需要在普遍樂觀中留一份謹慎，畢竟“留得青山在，不怕沒柴燒”。
從微觀結構看，目前市場已經開始逐步進入“消耗性博弈階段”，主要原因是當大部分投資者很難賺錢以後，交投氛圍和整體風險偏好都會有所下降，不過這也反而會導致遊資集中抱團主攻一兩個方向，所以近期雖然指數波動較大，但強勢股不斷湧現，根本原因也是市場缺乏確定性主線，資金只能選擇抱團，進而出現了部分主題和個股強者恆強的局面。
我們從一個數據可以清晰的發現這種現象，前天漲停板的股票126只，昨天晉級連板的有34只，晉級率26%；前天連板的股票17只，其中15只昨天晉級3連板或者以上，晉級率高達88%，這說明最激進的資金在主打強者恆強。
什麼時候會終結強者恆強的風格？要麼市場全面轉暖，要麼市場全面轉悲觀，都有可能打破這種風格，在震盪市又沒有確定性主線的環境下，強者恆強會持續，如果消耗性博弈繼續下去導致虧錢效應加劇，對於強勢股就要謹慎了。
近一段時間可轉債很火，除了打新債之外，還有部分激進資金進入了可轉債二級市場炒作，可轉債不設漲跌幅限制，實行T+0交易，所以部分可轉債大幅波動，這個以前原本很小眾的投資品，近期被當成了權證炒，這讓鯤鵬哥想起了2007年530之後炒權證的景象。
山雨欲來風滿樓，留一份清醒。
買股先排雷，"鴻鵠觀市"公眾號早晨九點半之前發出的"投資避雷針"，一定要看，避免踩雷。
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