波弦分形理論朱乾康

可能是巴菲特不懂中國的酒文化吧。

這可不是開玩笑，巴菲特有句經典名言，看不懂的不會去買。

每個人 的知識都是有限的，我們知道巴菲特一直不太喜歡科技股，最近兩年才開始買了蘋果的股票，茅臺那麼賺錢，財報那麼好看，巴菲特還不買，只能說巴菲特對茅臺的增長還是有疑惑的。

所以我大膽猜想巴菲特對中國的酒文化和禮文化可能理解的不是那麼深刻

首先說說酒文化

巴菲特可以理解全世界的人都可以喝可口可樂，但是全世界的人不都喝茅臺吧，即使亞洲人愛喝白酒，中國人愛喝白酒，青少年不太喝吧？

再者，全世界基本上只有兩種可樂，百事可樂和可口可樂，即使對半分，那全世界也有一半的人喝可口可樂。但是呢，即使中國人（主要是中老年人）愛喝白酒，中國的白酒品牌那麼多，還有地域特點，什麼茅臺、五糧液、洋河、古井貢酒等等，更有很多散裝白酒、自釀白酒，我們沒聽過自釀的可樂吧？

說真的，坦率說，就我自己而言長遠也不看好茅臺，這可能和我不喜歡喝酒有關（不知道巴菲特愛不愛喝酒）。茅臺雖然是世界級的白酒品牌，可新一代年輕人真不如老一輩那麼能喝酒，現在人們也越來越懂得養生，交流也越來越國際化，像過去的為了陪客戶往死裡喝的酒文化越來越少，我甚至覺得茶比酒在未來可能更有發展潛力，但是這都是我一人的看法，可能存在很多偏見和思考漏洞，但是隻要不符合我自己的邏輯框架，漲的再高都不會買。

其次說說禮文化

我斗膽猜巴菲特不太懂得中國的禮尚往來，中國人愛送禮，作為禮品白酒是非常好的饋贈品。

酒這個東西吧特別是好酒，越放越值錢，就導致中國的白酒還有了收藏價值甚至投資價值，可口可樂還有保質期呢，放個十年可不敢喝。

特別是男人之間禮品普遍也就是酒、煙、茶，送酒的話最知名的肯定是茅臺，送別的白酒可能也不錯，但是可能具有地方性，不一定都認，但是茅臺作為國酒即使不愛喝收的人也可以轉送給別人。

巴菲特愛看書我們都知道，但是巴菲特是不是好酒我真沒看到類似報道，姑且妄斷巴菲特是一個愛讀書的書生吧，他可能沒參加中國的婚禮，不知道中國的婚禮上點檔次的都要和茅臺，中國送領導上檔次的也是茅臺，要是家裡人愛喝酒不管愛不愛喝茅臺，小輩孝敬長輩茅臺那絕對有面可以拿來炫耀了。

最後想說：每個人的知識背景、文化背景都有所不同，也都有所限制，巴菲特也一樣，巴菲特不投的不代表不是好公司，巴菲特投的也不代表就一定好，但是巴菲特終身學習、不斷反思提高自己的投資態度是值得我們敬佩的。

鑫財經

巴菲特為何沒買貴州茅臺，真奇怪，巴菲特可以買的股票沒有一萬也有八千，為何一定要買貴州茅臺？

在今年的伯克希爾股東大會上，巴菲特曾經說過在海外市場投資較少的原因，由於伯克希爾公司的體量太大，一般級別的投資沒有吸引力，加上各地股市對外國資本的政策限制，所以巴菲特還是習慣集中投資美股市場。

可能想象一下，巴菲特在美股市場可以大量買入股票成為蘋果公司的第一大股東，但是由於受政策限制，不可能在其他股票市場成為第一大股東。如果可以巴菲特應該會買入貴州茅臺。同樣的道理，如果可以，中國資本也會大量買入蘋果和谷歌等股票，成為蘋果和谷歌的第一大股東。

這是巴菲特為什麼沒有買入貴州茅臺的最主要原因。

巴菲特在美股市場以外買的股票非常少，在中國最著名的案例就是買了中石油股票。

根據公開資料顯示，巴菲特2003年在港股市場一共買入23.4億股中石油H股，佔中石油總股本的1.3%，買入成本均價大約是1.6港元或者0.21美元，一共投資了4.88億美元。後來在2007年巴菲特賣出了所有的中石油H股，每股賣出平均價約為13.5港元，按美元計算，賣出總市值約為40億美元。

40億美元加上稅後分紅2.4億美元，巴菲特用4.88億美元買入的中石油換來42.4億美元，投資收益高達37.6億美元。四年多時間，4.88億美元變成42.4億美元，投資收益率高達750%以上，成為在中石油股票上賺錢最多的人。

後來在2008年巴菲特致股東的信中，巴菲特特別談到關於中石油股票的投資。首先是在2002年和2003年的時候，巴菲特和他的夥伴查理芒格認定中石油公司的內在價值高達1000億美元以上，可是按照當時市價計算，中石油的市值只有370億美元，內在價值和市場價格的巨大利差，吸引了巴菲特用4.88億美元買入中石油公司1.3%的股票。

很顯然，中石油同時在發行AH股，而且港股市場的國際金融中心地位也為巴菲特買入中石油股票提供了最便利的條件。貴州茅臺股票發行A股，目前沒有在港股市場上市也是巴菲特沒有買入貴州茅臺的另一個重要原因。

或者可以想象一下，如果貴州茅臺跟那些赴美上市的中概股一樣，在美股市場自由交易，那麼巴菲特完全有可能大量買入貴州茅臺股票。

白馬華菲特

巴菲特雖然是股神，但是他不是真的神，要不然他就不會錯過微軟，也不會錯過阿里巴巴，更不會錯過亞馬遜了！所以不要以為巴菲特能踏準每一個節奏，但是隻要踏準1-2步，就足以改變人的一生了！所以可口可樂成就了巴菲特，美股股市成就了股神巴菲特！！

巴菲特為何沒買貴州茅臺？

1.巴菲特從小喜歡喝可樂，沒見過他喝白酒，所以巴菲特只投資自己感興趣的，比如可口可樂，比如DQ，甚至是現在的蘋果！

2.巴菲特在長達9年牛市的美股股市中，為什麼會來中國這個熊長牛短的股市呢？？

3.巴菲特是美國人，再加上他的資金非常龐大，所以他更願意在本土國家投資，推動本土國家的經濟和公司發展！

4.雖然A股的逐步打開外資進入的通道，但是這個口子對於巴菲特的資產來說還是太小了，畢竟是世界上第三大富豪，將近有860億美元的資產，全部進入A股都需要幾年的時間了吧！
5.美股股市的環境比較好，對於內幕交易、違規交易、業績造假處罰力度世界之最！

所以說不是巴菲特不想投資茅臺，而是種種方面的原因導致他不能投資茅臺，或者對A股的茅臺根本不感興趣！要知道普通的投資者奉承的是價值投資，而巴菲特的價值投資屬於頂尖四維，屬於那種收購性價值投資，股權投資！這不是普通人能夠做到的，所以許多人不明白為什麼蘋果股價那麼高，美股走了9年多牛市，巴菲特還在不斷的買入並且堅持持有蘋果！因為巴菲特從一開始就打算做蘋果的大股東，甚至“買下”蘋果！

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琅琊榜首張大仙

沃倫·巴菲特可以說在我國證券市場中賺得“盆滿缽滿”，2007年又全身而退，不愧為投資大師。常聽到的就是沃倫·巴菲特在2003年投資了中石油，並且在2007年大幅盈利之後退出。其實在決定投資中石油的時候巴菲特與芒格對於中石油的估值是1000億美元，可是在當時僅僅只有350億美元，所以就投資了接近5億美元。而到了2007年中石油在估值2750美元的時候，認為存在高估的階段，所以就全部賣掉了股票，實現了大幅盈利。

當然了，很多投資者會覺得，茅臺這麼好，為什麼巴菲特沒有買茅臺呢？這之中還是存在一些小故事的，當時在投資中石油之前，巴菲特見到了我國的高西慶博士，聊了很久，便在之後決定直接投資中石油，並沒有進行詳細化的計算，認為當時中石油被低估。

而茅臺呢？茅臺並沒有在港交所上市，但是中石油是在港交所上市的。而在2003年、2004年的時候我國股市外資投資者的限制還是挺大的，所以，國內市場也就沒有受到更多的外資投資機構進入。而現在不同了，現在通過諸多的渠道都能夠投資於我國市場中來。

而巴菲特並不是沒有投資現在的A股市場，也是通過H股，實現了持股比亞迪。在比亞迪前十大股東中巴菲特的公司位列第四位。

不能說巴菲特不想買入茅臺，畢竟作為我國的白酒第一大品牌，銷路上也是“一瓶難求”的狀態，肯定會引起巴菲特的注意。在我國金融、證券國際化的道路上，未來巴菲特或者其的繼承人，在A股也會嶄露頭角。

厚金說

既然巴菲特不買A股，那對貴州茅臺有投資興趣嗎？其實這個問題很好解答。貴州茅臺生產的是烈性白酒，烈性酒不是中國獨有的。世界八大烈性酒中，美國是白蘭地、威士忌、朗姆酒三大烈性酒的主要產地，全球最大的酒類公司帝亞吉歐也在紐交所上市，在最新一期披露巴菲特持股公告中，巴菲特並沒有重倉投資任何一家酒類公司。

為什麼巴菲特不像A股這些機構投資者這樣對酒企股票偏愛有加？其實原因更加簡單。烈性酒屬於不健康食品，消費呈現逐漸萎縮，酒企在行業上也屬於夕陽行業，在越來越重視健康的歐美消費市場，烈性酒越來越不受消費者歡迎，因此烈性酒的市場空間有限，歐美投資者對於酒企都是避之三舍。在09年至今的美股牛市十年中，到今天為止帝亞吉歐的市盈率也僅有20多倍，是道瓊斯主要成分股中變現最差的之一跑輸了主要指數。投資一個看不到希望的產業，巴菲特還沒喝多。

反觀貴州茅臺的上漲行情，從投資上看和茅臺酒的價值關係不大，茅臺酒之所以出現暴漲行情，還是熊市裡白酒股的防禦性質是決定性因素。在A股近十年的熊市裡，機構可選的投資標的有限，出現了十分嚴重的機構抱團投資行為。作為白酒企業龍頭的貴州茅臺自然是抱團的首選對象。尤其是經濟下行壓力加大，上市公司地雷遍佈，更加劇了機構抱團投資，貴州茅臺的股價出現加速上漲。巴菲特不是A股機構這些碌碌無為的平庸之輩，在熊市中只會報團，所以巴菲特對於貴州茅臺沒有任何投資興趣的。

萬點牛哥

今日頭條報道：1⃣️國窖、瀘州老窖2018年生產約六萬噸，約銷售15.6萬噸，只能大量購買食品添加劑、酒精、基酒了……2⃣️瀘州老窖和洋河股份都存在從外面大量購進基酒和食用酒精的行為，尤其是瀘州老窖。
3⃣️2019年上半年，瀘州老窖從增長數據上看，這種業績表現依然亮眼。不過，這種業績的高增長是建立在持續大漲的銷售費用基礎上的。
2018年瀘州老窖的銷售費用高達33.93億元，同比增長41%，該增幅遠高於同期營收和淨利潤增幅。銷售費用率也增長到25.99%，意味著每賺取100塊錢營收，就得投入25.99塊的銷售費用。瀘州老窖的銷售費用率是四大白酒企業—茅五洋瀘中最高，比洋河的銷售費用率高出15.39個百分點。

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“危害公眾健康和安全”的白酒、白酒板塊(已漲三四年並且漲幾倍了)，今年都不是在建倉，而都是在“假拉實賣”地急迫地出貨出倉，尤其是趕在“科創板”設立之前、出清糟粕業白酒股，因為機構們都明白::負能量白酒(糟粕業)與正能量科技(創新業)是敵對的排斥的！！當今受到“新政策”強力強勁支持的是“科技、強國強軍、健康富民”；而“舊傳統業”平庸業糟粕業類的白酒企業(以及房地產業)已經不受到“新政策”的支持、反而受到種種限產抑制遏制(如、黨政軍各級各地的嚴格“禁酒令”、以及“房住不炒”令等等)，所以、“危害公眾健康和安全”的白酒癌酒之“消費面銷售面”越來越窄每況愈下、於是依靠“胡亂提價漲價”來保障其“業績報表”的好看(甚至銷量僅僅增長3.5%的“茅汰酒”還採用了傳銷模式和忽悠收藏模式)，實際上白酒糟粕業已形成“惡性循環+危機四伏”，將來必然會象舊傳統危害業的“煙花爆竹”那樣的消亡消滅……所以，基於以上各種原因，巴菲特絕不會買“茅汰酒”白酒癌症酒朽汰業危害業，而且就象歐美股市十年長牛的“本質基礎”那樣、人家特別注重的是科技業創新業的個股……

阿佛心

我相信如果巴菲特多買點茅臺的話，現在可以穩坐世界首富第一把位置。但遺憾的是，並沒有看到巴菲特持有過茅臺的股票；事實不容假設，炒股沒有彩排，每一天都是現場直播，對於股神巴菲特也是一樣。錯過就錯過了，就算茅臺股價漲得再高，巴菲特也不可能重新在之前位置買入。

有很多朋友非常好奇，巴菲特為何沒有買茅臺；按照巴菲特的投資原則，茅臺是非常符合巴菲特的投資策略的。炒股的朋友或多或少應該知道，巴菲特炒股信奉的原則是價值投資，換句話說，巴菲特擅長尋找企業的價值窪地，並在適當的時候進場。對於巴菲特為啥沒有買茅臺，具體原因不得而知，只能從以下幾個方向簡要分析。

首先：從巴菲特所投資的企業來看，如蘋果，可口可樂等集中在美國國內；換句話說，巴菲特投資一般傾向於美國股市，而茅臺是在中國A股上市，也許因為這個原因錯過了茅臺之一。

其次，美國的股市相對A股來說更早，制度方面也更為完善。比如有著一套完整的退市制度，美國股票是強者恆強，使得美國股指走了幾十年的牛市。成就巴菲特的投資傳奇。

再次，美國作為全球第一大經濟體，很多知名企業也都願意去美國上市，巴菲特投資美股，可以獲得更多的資；充分利用美股的資金優勢跟地位優勢，制度優勢，為自己的投資策略提供幫助。

接下來，由於茅臺之前是國酒的地位，在白酒界佔據絕對的龍頭地位；也有可能之前有政策不允許外資進來，這樣巴菲特就直接與茅臺絕緣。

最後，從巴菲特的投資來看，巴菲特擅長投資企業的原始股，並通過不斷增持，使得自己的財富實現複利增長。從當時的環境來看，巴菲特要想投資茅臺的原始股，這是非常難的；而當茅臺上漲到一定的高位，巴菲特再選擇進場的話，無疑增加了資金成本跟風險成本，作為一位精明的投資者，顯然不會這樣幹。

槓桿遊戲揭幕者

巴菲特的確有投資過我國的部分上市公司，不過普遍都是通過港股的渠道投資的，尤其當年中石油在港股上市的時候，通過全球尋求國際戰略投資者，其中就找到了巴菲特，要知道當時給國際戰略投資者的價格是非常低的，在決定投資的時候，當時老巴還很猶豫，但是最終還是決定買入了，並在2007年中石油達到頂峰的時候賣出了，大賺了一筆，同樣買入巴亞迪也是通過港股的渠道投資的，也賺了不少。

而老巴之所以沒有買貴州茅臺，是因為貴州茅臺根本沒有在港股上市，整個港股也根本就有白酒股，而A股在沒有滬港通、深港通開通之前，外資以及外國投資者投資A股也沒有很好的渠道，所以這也是巴菲特無法投資A股上市公司的一個原因所在。而且貴州茅臺也沒有開通b股，要知道b股以美元結算，是國外投資者買入A股上市公司的一個渠道，這也是制約巴菲特買貴州茅臺的一個原因。

而在2008年金融危機之後，我們知道美股開啟了一段長達近10年的慢牛，而老巴主要的資金都低吸了美國的上市公司，並在美股這波牛市當中大賺了一筆。雖然在近幾年A股開通了滬深港通，外資有渠道投資A股了，但是茅臺的股價也已經漲上去的，而老巴向來都是秉持在眾人恐慌的時候貪婪的投資理念，所以未來不排除貴州茅臺大跌之後，老巴或許會購買茅臺，否則在600左右的高價，巴菲特大概是不會去投資貴州茅臺的。另外巴菲特向來只投資自己熟悉的領域和公司，美股根本就沒有白酒板塊，所以對於一個陌生領域，老巴也是不會投資的。

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侯哥財經

巴菲特為何沒買貴州茅臺？原因是幾個方面的，首先，巴菲特是人不是神，在證券市場沒有人有能力看明白所有的股票，也沒有人有能力把握準確證券市場所有的賺錢機會，巴菲特是美國人，並不喝白酒，也不瞭解中國的酒文化，既然不瞭解又看不懂，上策是不參與，這是巴菲特的良好投資習慣，任何人在證券市場都有侷限性，也都會犯錯誤，只要在證券市場就只能是減少犯錯誤，只能是犯錯誤後不讓自己破產，還能活在證券市場，巴菲特在證券犯錯誤的時候很多，例如，今年在高位買蘋果的股票，現在還沒有解套，但是，這並不影響巴菲特，他手裡現在還有一千多億美元的現金，等美國股市跌下來後他還有機會自救。

其次，我們國內的一些人過度神話巴菲特，巴菲特最值得我們學習的是他能持續在股市賺錢，但並不是能賺很多錢，巴菲特之所以成功，是他有一家上市公司，上市公司收購了保險公司，有大量的資金可以長期投資，而沒有壓力，只要他管理的資金長期有一定的利潤，他的上市公司股票就值錢，巴菲特是上市公司的大股東，巴菲特公司的股價世界上最高的，一萬多美元一股，因為巴菲特的公司股票值錢，巴菲特的身價是八百多億美元，是世界富豪榜上的前幾名。

其三，巴菲特的成功是美國股市長期牛市，美國股市永遠上漲的產物，世界上為什麼只有美國有巴菲特和索羅斯，而其他國家沒有呢，原因是世界上只有美國股市是長期永遠上漲的，而巴菲特有長期的資金長線投資美國的股票，只要他長線持有總是能賺錢的，這一點在中國就行不通。

所以，巴菲特確實是股市投資方面水平很高的專家，但並不是神。股市投資是一件複雜而專業的事情，對於投資者的能力和智慧是非常大的考驗，對於投資者如何有效規避市場的波動風險呢？要有信念，加入皓脈投融資聯盟圈子，筆者會在每週研究一個熱點板塊應對市場風險，投資者應該認真閱讀筆者在圈子的文章和理解筆者創建的中國人自己的投資理論《股王兵法》。如果你能找到下一個熱點板塊，可以在圈子交流諮詢，圈子之外的人筆者一概不回覆。圈子是頭條請筆者利用業餘時間做的公益活動，大家去網上看看我寫的《股王兵法》和專欄裡的股市投資技巧，如何捕捉黑馬股，目的是讓大家提高自己的能力，堅定信念。

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關鍵字: 財經 貴州茅臺 巴菲特