交易提示：近期市場主要邏輯還是疫情，其引發的空頭情緒猶存，但是外盤原油在50支撐暫時企穩，節前原油化工板塊已有跌幅較大，有透支可能。最近可重點關注此位置能否企穩，相對應的操作品種是相關性比較大的燃油、瀝青，一旦原油企穩，燃油、瀝青將率先出現較好的抄底機會。

理念策略分享：關於抄底摸頂的交易理念分享，從市場邏輯來看，整體還是空頭思路，但是敢為人先的操作，也是期貨市場的一部分。如何去做此輪的抄底操作，抄底本身就是風險較大的逆勢操作，做好止損保護是不用多說的交易動作，但是探尋好的入場時機才是最重要的。團隊建議首先摒棄“我覺得是底了”、“看著分鐘線不跌了就企穩”等主觀想法，盤面形態上企穩最少也是日線級別的行情。然後需要關注資金走向，一旦出現大幅度的減倉上行，再考慮抄底。最後關注市場消息方面，關注疫情的控制情況，一旦增長數量回落，也是做多信號。

正文

黑色產業板塊

螺紋鋼2005（RB）& 熱卷2005（HC）& 鐵礦石2005（I）

螺紋鋼（2005）3日跌停，熱卷（2005）跌停，鐵礦石（2005）跌停。短期鋼材及礦石空頭情緒還在釋放，關注前期低點支撐。

趨勢交易的主要邏輯：鋼材及礦石節後大概率還要弱勢運行一段時間，而且從盤面來看，各品種節前都下破前期重要支撐20日均線。從市場邏輯來看，前期偏強運行是因建築需求韌性預期與製造業復甦預期有關，但是疫情會對這兩個預期產生階段性負面衝擊，節後下遊復工確定性被延遲，對需求端的衝擊較大，特別是建築和製造業。而供給端的衝擊主要還是短流程，因利潤較低，已經出現大範圍關停，疊加疫情影響，電爐復工節奏或不及預期，進而利於緩解供應端的壓力，但是難以扭轉弱勢格局。

鐵礦石同樣維持弱勢操作思路，因節後下遊消費啟動將推遲，鋼材總庫存高點將進一步創新高，同時物流受到較大影響，庫存向鋼廠累積，鋼廠大概率將下調開工率，對鐵礦等原料需求下降。

2月4日操作建議：螺紋2005趨勢震盪偏弱，短期震盪下跌，壓力3300，支撐3150。新開倉維持震盪偏空思路，關注3150附近支撐。

熱卷2005趨勢震盪偏弱，短期震盪下跌，壓力3300，支撐3150。新開倉維持震盪偏空思路，關注3150附近支撐。

鐵礦石2005趨勢震盪偏弱，短期震盪偏弱，壓力640，支撐580。新開倉震盪偏空思路，關注580附近支撐。

焦炭2005（J）& 焦煤2005（JM）& 鄭煤2005（ZC）

焦炭（2005）3日大跌，焦煤（2005）大跌,鄭煤（2005）震盪偏強。短期焦炭焦煤大概率會跟隨黑色產業震盪下跌；動力煤因政策支撐，需求回升，引發資金追漲。

趨勢交易的主要邏輯

動力煤方面因國家能源局發佈通知部署疫情防控期間煤炭供應保障工作，要求優先安排好疫情重點地區以及東北、京津唐等地區的煤炭供應。這項政策有助於動力煤需求回升，因此引發遊資追捧動力煤期貨價格上漲。

2月4日操作建議：焦炭2005趨勢偏弱，短期震盪偏弱，壓力1800，支撐1650。新開倉維持震盪偏空思路，關注1730附近支撐。

焦煤2005趨勢震盪，短期震盪偏弱，壓力1200，支撐1140。新開倉震盪思路偏空對待，關注1160附近支撐。

鄭煤2005趨勢震盪偏弱，短期震盪，壓力560，支撐540。新開倉震盪思路，關注560附近壓力。

原油化工板塊

原油2004（SC）& 燃料油2005（FU）& 瀝青2006（BU）

原油（2004）3日跌停，燃料油（2005）震盪偏弱，瀝青（2006）震盪下跌。短期原油、燃油空頭情緒還在釋放，關注下方支撐；瀝青空頭情緒還在釋放，關注下方支撐。

趨勢交易的主要邏輯：原油內外盤都維持弱勢下跌的走勢，階段性依然維持偏空思路對待。主要的價格利空影響因素仍然是疫情，中國作為全球第二大經濟體，增量上的第一大經濟體，受到了肺炎疫情的困擾，必然會對經濟形成衝擊，而中國經濟貢獻了全球經濟增量的很大比重，如此一來，對於全球經濟的增長也會形成衝擊。除非趨勢得到扭轉，否則油價下跌也不太可能逆轉。從盤面來看，外盤延續下跌，一度跌超2%至三個月來的最低水平。雖然最近幾天，油價在三個月低點企穩，但是空頭情緒並未明顯消退。燃料油方面勢必跟隨原油低開運行，關注20日均線2300附近壓力。

瀝青從市場信息來看，供需矛盾不突出，現貨或基本維持穩定，但是受到原油成本端弱勢以及年後需求受疫情影響，預計期價維持弱勢，關注60日均線3030附近支撐，跌破可追空。

2月4日操作建議：原油2003趨勢偏弱，短期下跌，壓力458，支撐435新開倉震盪偏空思路，關注440附近支撐。

燃料油2005趨勢震盪偏弱，短期震盪下跌，壓力2110，支撐1950。新開倉震盪偏空思路，關注1950附近支撐。

瀝青2006趨勢震盪偏空，短期震盪下跌，壓力3000，支撐2730。新開倉震盪偏空思路，關注2730附近支撐。

塑料2005（L）& 聚丙烯2005（PP）& 甲醇2005（MA）

LLDPE（2005)3日跌停，PP(2005)跌停，甲醇(2005)跌停。短期塑料、PP空頭情緒猶在，弱勢格局還將持續。甲醇空頭情緒猶在。關注前低支撐。

趨勢交易的主要邏輯：塑料、PP短期來看弱勢難改，保持空頭思路為主，節前塑料盤面跌60日均線支撐，PP更是跌破前期震盪區間下沿，還在探底。基本面來看，聚烯烴下游停工增多，需求表現不佳，疊加浙江石化以及馬油新產能的逐步釋放，短期走勢偏弱，節後受疫情影響下游開工，弱勢格局還將持續。

甲醇也難逃疫情利空邏輯，弱勢下跌。節後何時會恢復“往日活力”仍待觀測疫情的進展。從基本面市場來看，年後供“緊”而需“不佳”的格局還將延續。

2月4日操作建議：LL2005趨勢震盪偏弱，短期震盪下跌，壓力7000，支撐不明。新開倉震盪偏空思路，支撐不明，看盤面反應。

PP2005合約趨勢震盪偏空，短期震盪下跌，壓力7300，支撐不明。新開倉震盪偏空思路，支撐不明，看盤面反應。

甲醇2005合約趨勢震盪偏空，短期震盪偏弱，壓力2400，支撐2000。新開倉震盪偏空思路，關注2000附近支撐。

PTA2005（TA）& 乙二醇2005（EG）

PTA（2005）3日跌停，乙二醇（2005）跌停，短期市場整體心態偏空，弱勢還將延續。

趨勢交易的主要邏輯：短期PTA及乙二醇都維持弱勢震盪的走勢，因節前下游終端企業已開啟放假模式，整體需求不佳。而以往元宵節之後市場返市，但今年需要關注疫情的防控情況。短期維持弱勢震盪的概率相對偏大，市場整體心態偏空，市場真正發力的階段或要在2月中下旬。

2月3日操作建議：PTA2005趨勢震盪偏空，短期震盪偏弱，壓力4600，支撐不明。新開倉震盪偏空思路，支撐不明，看盤面反應。

乙二醇2005趨勢震盪，短期震盪下跌，壓力4600，支撐不明。新開倉震盪偏空思路對待，支撐不明，看盤面反應。

橡膠2005（RU）

橡膠（2005）3日跌停，短期膠價短線超跌，但也帶來有利的做多機會。

趨勢交易的主要邏輯：橡膠節前受到疫情及長假影響，出現大幅度的下跌。但是橡膠市場面臨的最困難時期已經過去，深幅調整並不能夠改變未來進入上升趨勢的預期。而突發性因素的衝擊令膠價短線超跌，給長期看好膠市的投資者帶來有利的機會。

2月4日操作建議：趨勢震盪偏弱，短期下跌，壓力11400，支撐10900。新開倉震盪偏空思路，關注10900附近支撐。

有色金屬板塊

滬銅2004（CU）

滬銅（2004）3日大跌，倫銅震盪，短期滬銅受到疫情拖累，但外盤存在低點支撐。

趨勢交易的主要邏輯：市場憂慮疫情的蔓延將拖累逐漸起色的國內經濟，同時倫銅連續下跌，節後開盤低開跳空已成定局。但是決定市場大勢的根本因素是政策經濟週期基本面，疫情擴散不利消息雖然在短時間內可能造成市場下跌，隨後往往出現反彈行情，重回節前價格水平。

2月4日操作建議：趨勢震盪偏弱，短期下跌，壓力46000，支撐45000。新開倉震盪思路，關注45000附近支撐。

滬鋅2004（ZN）

滬鋅（2004）3日大跌，倫鋅震盪。短期受疫情影響內盤低開，倫鋅考驗前期低點2200附近支撐。

趨勢交易的主要邏輯：受疫情影響，倫鋅呈回落態勢，考驗前期低點2200附近支撐，預期節後低迷格局不改，從基本面來看，國內廠商因疫情影響，開工日期將持續延後，供需均弱，鋅價弱勢格局不改。

2月4日操作建議：趨勢震盪偏弱，短期震盪偏弱，壓力17700，支撐17100。新開倉震盪思路，關注17200附近支撐。

滬鎳2004（NI）

滬鎳（2004）3日下跌，倫鎳震盪。短期滬鎳因疫情利空下跌，但外盤暫時企穩。

趨勢交易的主要邏輯：疫情對宏觀層面影響顯著，同時供需面沒有向上的驅動，滬鎳短期維持震盪偏空思路。因市場憂慮疫情的蔓延將拖累金屬需求，影響節後復工及消費需求。同時，外盤倫敦金屬連續下跌，內盤節前跌破11萬支撐維持弱勢震盪格局。

但從中長期來看不要過分悲觀，在積極防控下疫情持續時間不會比03年長。參考03年類似的疫情，不會從趨勢上改變需求。因此，從疫情本身而言，應當更加的是其對商品價格在節奏上的影響。迴歸盤面，參考前期低點10萬4附近支撐，有急跌可輕倉試多。

2月4日操作建議：趨勢震盪偏弱，短期震盪偏空，壓力114000，支撐100000。新開倉維持震盪思路，關注102000附近支撐。

農產品板塊

豆粕2005（M）& 豆油2005（Y）

豆粕（2005）3日震盪下跌，豆油（2005）跌停。短期油脂油料受空頭情緒施壓，有望延續節前空頭邏輯。

趨勢交易的主要邏輯：豆粕、豆油節前都出現大幅度下跌，操作邏輯維持空頭思路為主。

豆粕下跌因中美和解，以及需求的不景氣。豆油是從高位一路下破，有中美的影響，也有需求透支的利空影響。從技術層面，豆粕在節前就已跌破震盪區間下沿，也跌破周均線支撐。豆油更是跌破60日均線支撐，同時伴隨前期多頭資金的出逃，空頭氛圍濃厚。

節後的操作邏輯依然是維持空頭思路為主，因外盤大豆，棕櫚油，原油價格受到大幅打壓。雖然市場擔憂超市會出現了糧油一搶而空的現象，但是疫情爆發期恰逢國內過年，節前的大量採購提前透支未來需求，同時各地政府採取及時調配物資的措施在短期內穩定了市場供應，期貨盤節後或穩或降的概率較大，大幅度上攻的可能性較小。預計疫情對豆粕消費幾乎無影響，從中長期來看，未來生豬養殖對豆粕的需求增量依然可期，但做多還需等待。

2月4日操作建議：豆粕2005趨勢下跌，短期下跌，壓力2640，支撐2570。新開倉維持震盪偏空思路，關注2570附近支撐。

豆油2005趨勢下跌，短期下跌，壓力6400，支撐5900。新開倉震盪偏空思路，關注5900附近支撐。

棉花2005（CF）

棉花（2005）3日跌停，短期疫情對於棉花需求利空，技術及資金走向都是偏空為主。

趨勢交易的主要邏輯：從邏輯來講，疫情對於棉花的影響主要在於下游紡織工人返工推遲對於棉花需求的利空，節後推遲紡織工人返工日期將加大紡織行業對棉花需求的利空，因而近期進一步利空棉花價格。同時技術層面，連續下破重要支撐位，疊加多頭資金持續離場，做空氛圍濃厚。

雖然近期棉花維持空頭思路，但是後期國家對疫情得到控制並解決後，紡織行業對於棉花的需求恢復，同時面臨全球棉花減產的支撐，屆時棉花價格還將回歸節前水平。

2月4日操作建議：趨勢震盪下行，短期下跌，壓力13400，支撐不明。新開倉震盪偏空思路，支撐不明，看盤面反應。

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關鍵字: 國創上頭條 煤炭 油價