美股這幾天的表現讓人感覺，發達市場的股市跌起來，絲毫不會比新興市場差多少。也就是說，人性這玩意兒，放在哪裡都差不了太遠。並不會因為貧富而喪失貪婪和恐懼。
前天晚上，美股剛剛殺跌2000點。昨晚，美股又現1300點巨震，最終收漲1100點以上。截至收盤，道指漲4.89%，報25018.16點，漲1167點；標普500漲4.94%，報2882.23點；納指漲4.95%報8344.25點。
從盤面的走勢來看，美股走勢頗為跌宕。道指高開，但隨後一度殺跌147點。但在此之後，開始全天的大反攻，收盤最終大漲1167點。這種大漲大跌的走勢在上週的盤中也曾出現過。那以，究竟發生了什麼？從白宮和CNBC發佈的信息來看，特朗普可能要搞經濟“大刺激”政策。
而從安信證券連線華爾街的電話會議來看，美國風險平價基金可能加倉，美聯儲購買股票的方案可能也在討論當中。全球最大的資管巨頭貝萊德則表示，全球市場劇烈震盪，但這並不是金融危機重演。
美股大反彈，但盤中現1300點巨震
從週二的外圍期指走勢來看，美股大反彈應該是在情況當中。但週二晚間的現貨走勢卻並不平坦，市場並未出現單邊上漲的行情。三大指數在大幅高開之後，隨即就出現了殺跌，道指一度抹去近4%的漲幅轉為殺跌147點，但隨後市場拉開了全天反彈的序幕。最終道指收漲1160點以上，盤中震盪幅度達1300點。
截至收盤，美股三大股指均漲近5%。道指漲超1100點，收復25000點關口，漲4.89%；標普500指數漲4.93%，納指漲4.95%。
由於國際油價從週一的大跌中爬了出來。美國能源股集體收漲，埃克森美孚漲2.72%，雪佛龍漲5.28%，康菲石油漲2.38%，斯倫貝謝漲4.91%，EOG能源漲10.61%。美股能源板塊大漲7.23%。
週一大跌的金融股，週二亦普遍大漲。美國金融股普漲，摩根大通漲7.77%，高盛漲6.76%，花旗漲8.19%，摩根士丹利漲5.33%，美國銀行漲7.66%，富國銀行漲7.97%，伯克希爾哈撒韋漲4.64%。
美國大型科技股集體上漲，則是引領美股三大股指最大的動力所在。蘋果漲7.2%，亞馬遜漲5.07%，奈飛漲5.09%，谷歌漲4.88%，Facebook漲5.13%，微軟漲6.84%，特斯拉漲超6%。費城半導體指數狂漲6.31%.
在美股熱門股當中，與中國市場此前的格局有些類似，遊戲股出現大漲，其中國際遊戲狂漲近35%。此外，值得注意的是氫能源概念股再度出現較大漲幅，巴拉德系統隔夜暴漲近17%，燃料電池能源亦大漲近12%。
中概股亦普遍較強。這一點已經體現在本週一2000點殺跌的行情當中，當時的中概股亦表現了抗跌的特質。阿里巴巴漲4.45%，京東漲4.74%，百度漲4.93%；魔線漲70.48%，無憂英語漲20.69%，趣頭條漲12.42%，歡聚時代漲10.06%，微博漲5.21%，拼多多漲3.23%，蔚來汽車漲6.38%，網易漲1.08%。
另外，特別值得關注的是，美國10年期國債收益率終於恢復到相對正常的水平。該指標本週的最低點去到了0.34%的水平，好消息是，昨晚總算恢復到了0.8%左右的水平。
究竟發生了什麼？
美股又一次力挽狂瀾於將傾之際，究竟是發生了什麼？
據白宮發佈的消息來看，特朗普表示，將有一個經濟刺激方案呈現於世。他說：“我們剛剛開了一個很好的會，共和黨內很團結，我們在做很多不同的事情，我們對病毒也有了一些很好的更新，進展得很順利。你知道，在我國大約有600例，大約26例死亡。如果我們不迅速採取行動，這個數字就會高得多。我們剛剛開了一個關於經濟刺激計劃的會議，你很快就會聽到，那是一次很棒的會議。”
據CNBC消息，總統唐納德·特朗普週二在國會山與共和黨議員開會時，將僱主和僱員的薪金稅率定為0％，這種稅率將持續到今年剩餘時間。其實，在北京時間週二早上，特朗普在新聞發佈會上就指出，可能會削減工資稅，並且將幫助航空和郵輪業。
不過，共和黨參議員對工資稅減稅持懷疑態度。工資稅由僱主和僱員支付。它們用於資助社會保障，醫療保險和其他政府計劃。對於社會保障，僱員的工資需繳納6.2％的稅，最高為137700美元。工人要繳納1.45％的醫療保險稅。僱主與僱員的繳款相匹配，分別獲得6.2％的社會保險和1.45％的Medicare保險。
西北共同財富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management）首席投資策略師布倫特·舒特（Brent Schutte）表示，財政刺激是味解毒劑，雖然它不能治癒該病毒，但可以幫助遏制經濟下滑的勢頭。美股大漲的交易行為是市場試圖評估刺激措施是否有效。
雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）華盛頓政策分析師埃德·米爾斯（Ed Mills）在一份報告中說：“儘管我們相信將出臺財政刺激方案，但時間和範圍仍不確定。當被問及是否有可能實施財政刺激方案時，一些共和黨領導人也表示，他們認為這些行動為時過早，主要的國會民主黨議員則認為，在減稅方面還有更多緊迫的優先事項，並計劃在未來幾天內推出自己的刺激方案。”
AmeriVet Securities美國利率交易主管格里高裡·法拉內洛（Gregory Faranello）表示，從近期的跌幅來看，市場可能已經充分反應了近期一系列事件的變化。
華爾街和美聯儲也可能行動
除了美國的政策之外，華爾街和美聯儲可能也在行動。
據安信策略連線華爾街電話會議，疫情之前美國經濟增速良好，動態經濟增速約3.1% ，後續影響多大不確定性高，主要看疫情控制和疫苗進展對各界行為的影響。近期美國對疫情重視程度上升，檢測覆蓋量鋪開，紐約金融機構開始有類似分AB角輪流上班。
美股如航空等相關行業對疫情預期已經表現得較為悲觀，一些航空股跌幅達60%。需要注意美股截至到目前的下跌，和2000年、2008年有所不同，並非完全顯示為前期漲幅大的品種跌幅大，主要是受疫情較大的行業領跌，近期因油價導致市場大幅拋售能源股乃至金融股。但牛市漲幅更大的納斯達克卻有相對收益，反映出華爾街很多機構開始把科技股作為類似核心資產，這是與過去的不同，現在流行的觀點是，如果經濟未來能向好，還是科技股業績佔優。而極具爭議的特斯拉，其在過去半年以來漲幅巨大，但在近期美股暴跌中跌幅也並不突出。
美股近期跌幅，有很多因素導致其放大。這一輪比較特別的是，08年危機之後成立了風險平價基金，目前規模數千億美元，其會因股市波動率上升而顯著減倉，這在近期放大了美股跌幅。未來美股波動率下降後，風險平價基金又要加倉。對於聯儲未來購買股票的計劃，目前應該已經有討論。
美股下跌引發全球風險資產下跌，但這一輪下跌，目前為止的特殊性在於新興市場跌幅小於美股。美國很多機構看好中國，包括中概股在2月初有下跌後修復，但在最近美股暴跌時中概股有相對收益。A股市場，也是美國機構要做中期戰略配置的兩大市場（美國與中國的科技、醫療、消費優質股權資產），由於目前美國機構在A股配置比例依然較低，因此即使減少風險資產比例，往往減A股配置並不明顯。
全球最大的資產管理機構貝萊德昨日亦表示，當前市場震盪讓人不禁回想起2008年的全球金融危機，但並不認為是金融危機重演，因為當前宏觀經濟和金融體系的穩健性都已經大大提高；經濟擴張週期仍將延續，但政府和決策層需採取更堅決的措施，以防止經濟增長因新冠病毒疫情蔓延而提前結束；將對風險資產的配置維持在基準水平，同時強調通過持有優質股票、現金和可持續發展投資策略以增強投資組合的抗跌性。
不過，在美股單日反彈近5%之後，美國盤後期指的表現卻不夠穩定。三大指數的期指目前都在下跌，隨後美股期指跌幅擴大，標普500指數期貨、納指期貨、道指期貨均跌超2%。
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