今天概念板塊中上漲的僅有兩個：醫廢處理（+1.35%），食品安全（+0.23%），就連昨日漲停板塊今天都下跌了，可見醫廢處理概念是多麼的給力。
行業格局
題外話：新基建系列還沒有結束，除了之前說的七大領域之外，醫療、教育等行業也都是新基建的重點。今天暫且不表，下回詳解。
這個概念主要涉及的行業是環保和公用事業。
這個行業的淨利增速（藍色線條）在不斷下滑，PE（扣除負值）也處於歷史低位。如果後續盈利出現反彈，有望享受“戴維斯雙擊”。
但是值得注意的是，其整體市盈率（包含虧損公司，灰色線條）顯著高於正值市盈率（剔除虧損公司，紅色線條），提示板塊內的“垃圾公司”有一定的炒作風險
。市場格局
照例，我們先來一張全家福，板塊內沒有特別大的公司，市值排名靠前的是：
- 首創股份：主營垃圾處理、水務建設。北京市屬國企，歷史主要客戶是北京水務局。
- 玉禾田：主營市政環衛。主要客戶是海口市、景德鎮環衛局等。
- 啟迪環境：主營環衛、市政施工。清華系公司。
- 中山公用：主營供水、客運服務。主要客戶是中山市財政局、建設局。
- 僑銀環保：主營環衛保潔，主要客戶是昆明市、佛山市城管局。
- 綠色動力：主營固廢處理、環保服務，主要客戶是國家電網江蘇省公司。
從資金流上看龍頭依次是：
- 玉禾田（和其新股上市有關）
- 啟迪環境
- 高能環境：主營是環境修復和危廢處置，歷史客戶是城鄉建設、城管局等政府機關。低估值。
- 潤邦股份：主要是起重、船舶等裝備製造，以及再生熱電、立體停車設施等。業績為虧損。
- 僑銀環保
基本面上看，ROIC（投入資本回報率）較高的是：
- 玉禾田
- 僑銀環保
- 江南水務：主營是自來水和管道安裝，近年的主要客戶是江陰公用事業局。
用毛利率來看發展潛力大的公司依次是：
- 綠色動力
- 江南水務
從回款賬期看，市場地位高的公司分別是：
- 現代投資：主要是高速公司業務，湖南省屬國企。
- 江南水務
- 中山公用
公司聚焦
我們聚焦看一下玉禾田這家公司
19年為半年報數據
這家做環衛服務的公司，屬於上市新股，近期市盈率高達55倍。
和我們傳統印象上的認知不同，其盈利能力很不錯，ROIC在20%上下，毛利率、淨利率都還有上升趨勢。
業務成長態勢很不錯，19年快報淨利增速約71%，說明其作為國內環衛服務龍頭還是有較強的競爭力，未來繼續連鎖擴張潛力較大。同時自建口罩生產線，滿足經營所需，也具備了口罩概念。
當然需要注意的是其PE較高，有高估的風險。另外值得一提的是，高能環境持有玉禾田約20%的股份。
說明：
1. 本文內容均不構成投資建議。
2. 為便於圖形展示，對於淨利和PE等波動較大的數據進行了範圍修正，比如淨利增長的展示範圍限定為-10%至100%，超出此範圍的數值部分除以100計算。
3. 行業分類採用中信行業分類標準。
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