由於俄羅斯不同意減產計劃，導致減產談判破裂，沙特迅速增產降價打響原油價格戰，令國際油價崩塌。10日，消息稱沙特有可能在4月大幅度增產，美國原油庫存連續七週增長，國際油價再度下跌。WTI32.98跌1.38美元/桶;布倫特35.79跌1.43美元/桶。看原油原油的“臉色”甲醇也未能倖免。
春節過後，華中地區甲醇價格持續震盪走低，截至到3月上旬，河南市場跌至1700元/噸左右，較12月份跌160元/噸，跌幅8.6%；湖北市場跌至1820元/噸，較12月份跌130元/噸，跌幅6.67%；湖南市場跌至1960元/噸，較12月份跌150元/噸，跌幅7.11%。在價格持續走低的同時，市場開工及產量也受直接影響。
裝置開工回升
春節過後，甲醇行業開工出現大幅回落，主要是受到多套裝置降低運行負荷的影響，開工率最低時僅有61.66%，為2018年6月份以來新低。近期部分裝置運行負荷有所提升，僅有少量企業存在檢修計劃，甲醇開工水平有望回升。當前甲醇貨源供應仍維持充裕狀態，生產企業庫存偏高。生產企業公佈的檢修計劃並不多，今年的裝置檢修力度或將打折扣。
進口維持高位
我國甲醇進口市場從2019年逐步恢復，進口量明顯增加並超過正常水平。2019年全年甲醇累計進口1089.55萬噸，與2018年的742.86萬噸相比增加346.69萬噸，增幅達到46.67%，平均月度進口量為90.80萬噸。公佈的統計數據顯示，2019年12月我國甲醇進口量達到119.34萬噸，為近五年甲醇當月進口峰值，進口的貨源依舊主要來自於伊朗、新西蘭、特立尼達和多巴哥和沙特阿拉伯等國家。1月份至2月份伊朗多數裝置、馬來西亞石油、沙特、卡特爾、美國等地甲醇裝置皆有不同程度的停車檢修。同時印度、歐美價格居高不下，國外廠商多去往高價區域進行套，國內甲醇價格相對偏低，進口量有望窄幅回落，1月份進口量預計為99.76萬噸，2月份為69.88萬噸。
需求跟進滯緩
2020年延長中煤榆林二期、天津渤化MTO項目的裝置投產預期，烯烴產能將進一步擴張，但增速放緩。由於甲醇價格處於低位，產業鏈利潤明顯向下轉移，煤（甲醇）制烯烴裝置整體運行平穩，平均開工率高於2019年同期水平。由於烯烴對甲醇單耗較高，因此需求體量的增長高於其他下游行業。受到裝置檢修計劃的影響，烯烴開工窄幅波動，寧波富德裝置重啟但尚未恢復至滿負荷，浙江興興開始停車檢修，烯烴行業整體維持剛需採購。
甲醇下游傳統需求行業開工全面下滑，醋酸行業開工相對尚可，甲醛開工率出現斷崖式下滑，不足一成。冬季正值傳統需求淡季，表現已是不溫不火。春節假期傳統需求行業工廠停工放假，對甲醇需求進一步回落。節後復工時間延後及復工速度滯緩，傳統需求始終處於低迷狀態。截至3月初，醋酸平均開工率為76.08%，MTBE平均開工率為46.19%，二甲醚平均開工率為17.83，甲醛平均開工率為9.72%。
港口庫存累積
2020年年初至3月初，甲醇經歷了先去庫後累庫的過程，春節假期成為庫存變化轉折點。上游供應未縮減，同時進口貨源抵港，假期慣性累庫，甲醇庫存增加超過10萬噸。受疫情影響，下游復工時間較往年明顯延後，部分工廠3月後尚未恢復生產，甲醇需求遲遲未能跟進。甲醇港口庫存積極回升，累積至106.2萬噸，整體可流通貨源預估在39萬噸。目前華東少數重要庫區已達到滿罐狀態，受到罐容緊張牽制，沿海多數區域庫區已不再承接3月份船貨定罐業務。短期甲醇港口庫存維持在100萬噸水平以上，去庫存過程啟動仍需時日，高庫存壓力不減。
利多因素
1、下游企業復工逐步增加；
2、生產裝置春季檢修若啟動，供應端壓力得到緩慢；
3、伊朗地區疫情蔓延，若當地甲醇裝置運行受限，進口量有望縮減。
利空因素
1、國際油價深跌，拖累化工品走勢；
2、甲醇開工水平回升，貨源供應充裕；
3、部分烯烴裝置停車檢修，傳統需求行業普遍面臨開工不足問題；
4、甲醇港口庫存持續累積，維持在100萬噸以上，去庫存仍需時日。
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