野馬和尚

首先做空做多的目的，都是為了賺錢。做多是買進以後價格往上漲賺錢，做空是買進以後價格往下跌賺錢，當市場本來就低迷的時候，價格已經到底部了，再往下跌的可能性已經不大，所有你就算做空也賺不到錢，而且市場本來就低迷，還做空就顯得不厚道了。

放飛夢想2020

華爾街上的交易員，以前流傳著三大戒條：

1) Don't fight the FED.——不要和美聯儲對著幹。

2) Never short a dull market. ——永遠不要做空一個平淡的市場。

3)Trade what you see, not what you think.——根據你所見到的做交易，而不是你所想象的。

題目所說的，就是第2句了，永遠不要做空一個平淡的市場。

這就要說到dull這個詞了，譯為平淡或者低迷都可以。

在經歷過亢奮的暴漲和恐慌的下跌之後，市場通常情況下會進入一個平淡期，價格波動逐漸縮小，在下一次大的行情來臨之前，需要經過充分的震盪蓄勢。

比如，2015年股災之後的A股市場。

在這樣的市場狀態下，籌碼經過充分的交換之後，一旦出現利好消息，價格隨時就可以向上形成突破，隨後就會吸引大量的場外資金進入，有可能形成一波大的行情。

所以，對於這樣的市場，通常就不進行做空操作了。

當然，平淡之後未來仍然可能繼續向下（圖中的A股就是如此），但是從風險和收益的角度來說，這種交易機會不太值得參與，這也可以看作是交易員對市場風險的一種敬畏。

中國有句古話說的也是這個道理：君子不立於圍牆之下。

凡事金融

這句話的原話是這樣的：Never short a dull market。它是一句古老的交易格言。

這句話話毫無疑問是正確的。但基於歷史證據的更準確說法實際上是:“永遠不要做空任何市場，尤其要特別小心做空令人興奮的市場。”

這句交易格言放在一路高歌猛進的美國股市身上，無疑是非常非常正確的！

我們來看一下美國道瓊斯工業指數的走勢圖。很顯然，美國股市在過去幾十年中，走出了波瀾壯闊的行情。在這個歷史性的牛市中，雖然出現了不少曲折，尤其是在2008年金融危機的時候，股市經歷了深度調整。但我們可以非常清楚的知道，凡是做空美國股市的，最後幾乎都遭到了徹底的慘敗。

從全球股市的走勢來看，股市由於和通貨膨脹具有一定的相關性，股指在長期來看一般都是上行的。近十幾二十年來，由於低利率的全球化，進一步推升了股市上漲。做空股市的風險，就在於此。

永遠不要做空令人興奮的市場，這句交易格言說的就是這個道理。

旁解生活與投資

建議投資者永遠不要做空低迷的市場。要理解這句話，一定要理解金融行為背後的投資者心理。

低迷的市場是怎樣產生的？

在資本市場，所謂的低迷已經是體現在市場交易量上的。成交量低迷的背後是市場投資者對未來的看淡或者悲觀，參與者寥寥。能夠產生這種局面以及投資者心理預期的，往往是在大危機引發的大跌之後，儘管大跌之後，一些資產已經變得廉價，但恐慌的情緒陰雲不散，並主導著市場投資者的行為。這時候僅僅是情緒沒有被調動起來，市場在這個階段其實已經幾乎處在了歷史大底的位置，該離開的都離開了，應該進場的卻還在猶豫，這是歷史大底階段的具體表現。資本市場的底部總是“寬寬的”，因為信心的恢復需要一個過程。

在這個階段選擇做空，就是沒有看懂市場表象背後的交易者心理狀態。

做空最有利的位置在市場頂部，市場底部會有低迷走勢嗎？

顯然沒有，當市場處在上漲走勢中的時候，市場的交投通常高度活躍，尤其是在上漲週期的末端，市場幾乎可以用“狂熱”一詞來形容。這是的市場與低迷是毫不沾邊的。

因此，低迷的市場一定不可能在對空頭有利的高位，而在對空頭無利的低位，想通了市場中成交量的規模，基本上就能理解為什麼“華爾街有句老話勸投資者永遠不要做空低迷的市場”的原因了。

懿財經

華爾街有句老話，建議投資者永遠不要做空低迷的市場，如何理解？

一，所謂低迷的市場，大多數經過長期下跌以後，處於盤整階段，市場交投低迷，沒有方向性的選擇，屬於橫盤整理階段。絕大部分投資者都處於虧損，遠離了成本，止損和割肉的意願都非常低，這個時候做空下跌，空間有限，做空成功的幾率遠遠小於做多成功的幾率。

二，市場長期處於低迷，整體市盈率處於估值底部，能夠引起主力的注意，從而引發做多意願，隨時可能進場，如果這個時候做空，正好和做多主力做對手盤，如果主力抬高價格，由於長期的盤整以後，容易引發散戶跟風，從而進一步拉昇價格，對空方不利，有可能造成虧損。

三，還有一種情況，市場長期處於低迷，浮動籌碼很少，主力為了做多收集籌碼，先用一小部分單子向下做空，引發拋盤，然後在下面趁機吃貨，如果這個時候跟風做空的話，很容易被主力反手做多而爆倉。

四，當市場長期處於低迷情況的時候，參與者少，成交量小，市場失去了價格發現和籌資的能力，收取的印花稅也大大的降低，這是主管部門不願意看見的，所以會相應的出政策和管理辦法，來刺激市場的活躍度，市場隨時會向上運行，所以這個時候做空是不明智的。

大海侃股

在市場中永遠有兩個方向可以選擇做多和做空，一般來說做空是指對股市的未來前景更為悲觀，認為股市未來會出現較大的下跌傾向的時候才會採取。

很多人傾向於短線操作股市，但是其實這樣的操作是不可取的，因為即便是從趨勢上可以分辨出來股市現在是高估還是低估，未來是上漲還是下跌，但是短線也是任何人都無法預測的，所以所謂的短空和短多都是概率問題，只是一次賭博，很難作為長期交易的策略，這也是為什麼更多的機構交易者傾向於長期策略交易。

而長期策略就要對股市的趨勢性有一個分析，在股市長期低迷的時候，可以認為股市的下行空間正在減少，除非我認為未來的宏觀經濟仍然有進一步走低，金融泡沫進一步破裂的風險，否則就很難做空，既然下行空間有限，做空收穫的利潤有限，而我面臨風險卻是一定的，這樣我的收益和風險比就不合理。

另外在市場低迷的時候，更可能出現的是回暖和復甦，也就是說在這種情況下，股市很有可能在一定因素影響下迅速的上漲，因此我的做空還面臨爆倉的風險。

市場低迷的時候，一般意味著泡沫在前期的震盪中已經被擠破了，低迷是下跌之後的結果，而不是過程，在這個時候做空，就像上面所說收益減少，風險提高，因此是不建議的。

諮詢師天生

華爾街有句老話: 建議投資者永遠不要做空低迷的市場，這是對的，物極必反的概率經常性存在，這是與沒有隻跌不漲的股市，也沒有隻漲不跌的股市相一致的，也與巴菲特的觀點別人恐懼我貪婪是異曲同工的。

魯迅先生說過不是在沉默中死亡就是在沉默中爆發，股市也是如此，一個國家的股市事關億萬投資者的利益，股市下跌總是會引發巨大社會財富灰飛煙滅，因此上至高級官員主管部門，下到貧民百姓，都會關注股市走勢，那種人為股市下跌不應該干預的觀點就是典型的市場原教旨主義。

美國總統特朗普就經常盯著美股和A股，只要A股下跌，就會更加肆無忌憚的發推特，強化貿易方針的鷹派論調，而美國股市下跌，很多時候又會變得更加鴿派一些。

18年年底，A股不斷下跌，出現了股權質押風險，不僅僅IPO減緩，還出臺了減少行政干預提高股市活躍度的政策，這是對前任一些過激監管政策的糾正，有關部門也強調要打造一個有活力的股市，股市出現了罕見的強反彈。

面對綿綿不斷的下跌，很多政府都會出臺積極股市政策，就是美國這樣高度市場化的股市也不例外，IPO大幅度減緩，禁止裸賣空交易，向市場注入流動性等措施，

雖然股市下跌有可能因為情緒化問題，出現超跌，但面對低迷股市，可能最好是觀望，但不要貿然做空，避免積極股市政策突然襲來，股市應聲大漲。

杜坤維

老話有老話的道理，但老話放在新市場未必管用，還是要慎重看待！

如何理解：永遠不要做空低迷市場？

希望在絕望中孕育，毀滅在瘋狂中誕生，這就是投資市場的本質。

華爾街有句老話：永遠不要做空低迷的市場，說的就是這個意思。沒有隻漲不跌的牛股，更沒有隻跌不漲的“垃圾”。股市如人生，高潮低谷，起起伏伏。

任何一波行情的醞釀，都是在市場極度低迷的環境中開始的。從籌碼學的角度來看：只有在低迷的行情中，大批的投資者才會產生絕望的情緒，“認賠出場”的概率越大，作為市場中的主力或者大資金在此時收集籌碼的難度才越低，最終的結果就是，長時間的低迷讓越來越多的籌碼從散戶向大資金集中，行情由此而產生。

而且，往往在低位低迷的時間越長，籌碼的集中度越高，後續拉出的行情越大，俗話說的好：“橫有多長，豎有多高”，就是這個道理。

所以，當我們手持一隻股票，長時間在低位低迷震盪，遲遲不漲，這時我們的首要工作，應該是修正自己的心態。此時，場內的絕大多數人應該是嚴重悲觀的態度，我們要確保自己不被這樣的情緒感染。

保持適度樂觀是第一步，然後才能細心捕捉籌碼和資金的異動，從而發現行情可能逆轉的蛛絲馬跡。這樣，一旦未來出現大逆轉，才能保證我們不會在最好的位置放棄。這是我認為這句華爾街的俗語，給我們的最大提示。

老話放在新市場未必管用，還需區別對待

老話有老話的道理，但那是放在美股市場。在A股市場需要注意啥？

兩個市場最大的區別，就是上市機制，我們不是註冊制，還缺少點嚴格的退出機制。

在華爾街，寬進嚴出的機制，確保了那些常年虧損的股票或者有“信用”黑史的股票很快會被淘汰退市，這樣留下的股票絕大多數都是正常經營。

對於這樣的市場，長時間的低迷更多的是市場正常波動，興衰更替、價值合理低估、高估的波動狀態。

放在A股，就要小心一些ST股，常年虧損，可能已經低迷了好幾年的時間了，這樣的股票就要懂得放棄了。

益趣財經

我的理解是，老話反映的是常識。

什麼是常識，樹不會漲到天上去，股票也不會只漲不跌，這就是常識。當然，有些公司確實可以長時間上漲，甚至上漲幾千上萬倍，但這屬於極品公司，只是個例，從市場整體來說，市場漲跌有一定的週期性，正如人生起伏，有高潮，有低谷，有迷茫。

那麼當股市非常火爆的時候，大眾都會很狂熱，每個人都不想錯過發財富。各行業各的人，都相繼湧入股市，沒有人關心公司的業績，沒有人關心公司的估值，甚至很多人買了股票後都不知道自己所買的股票，這家上市公司是做什麼的，而僅僅是購買一個代碼，將股票當成賭場上的籌碼而已，結果自然就是過度推升泡沫，最終泡沫破滅，大眾虧損慘重。

太陽底下沒有新鮮事，歷史上人類的炒作天性由來已久，包括荷蘭的鬱金香球莖熱，物理學家牛頓炒作鉅虧的南海股票，甚至包括十多年前商空們炒作的普洱茶，結果都是一地雞毛。

與狂熱對應的，就是低迷，市場不會一直火，也不會一直冷。大自然有四季變遷，當夏天的時候，天氣會越來越熱，似乎直到把我們熱化掉，但很快就會迎來秋天，開始轉涼。而在冬天最冷的時候，好像又會把整個世界全都凍壞，但不知不覺，春天又來臨了。

而宏觀經濟以及各行各業，和資本市場，也都有與之對應的“四季變遷”，分別是復甦期--繁榮期--衰退期--蕭條期。

這就是我們古人常說的：物極必反，否極泰來。

當市場足夠低迷的時候，也就是處於“蕭條期”，說明關注市場的人已經很少了，所有人都認為市場中都只有風險不再有機會，每個還在參與市場的人看起來都像傻子，但回顧歷史，其實每次的市場的大機會都是在這個時候，那些改變自己人生軌跡的也正是在這個時候抓住了機會，實現了躍遷，這正是冬秋交替之際。

做空，其實和做多沒有多大區別，只是方向不同而已。在我國沒有完善的做空機制，但在西方成熟的資本市場做空很普遍，甚至還有專門做空和唱空的機構，比如渾水就是專門以狙擊做空上市公司而聞名。

但做空並不比做多更容易賺錢，因為市場的漲跌本身由太多變量引發，沒有人可以完全預測出漲跌，理論上來說，短期做空與做多也僅僅猶如拋一玫硬幣猜正反面一樣，概率參半。而且我認為，做空的風險，遠比做多要大。長期來，世界是不斷進步的，經濟也是不斷增長的，資產價格整體是在不斷上升的。

如果做多，有可能會階段被套，但最終會解套獲利（從整體層面觀察），但如果做空，一旦市場方向與預期並不一致，就只能強行平倉，不斷追加保證金可能會讓自己徹底失去翻身的機會，比如說在100元做空茅臺的（假設可以做空的話），判斷錯誤，股價一路上漲至今，不管你怎麼加追加保證金，最終都是死無葬身之地。

因此，做空更難，更需謹慎，低迷的時候一旦正好碰上市場的反轉，將徹底失去彌補的機會。

財經宋建文

提問的這句華爾街老話，安全級別還不夠高，關於做空最高安全級別的做法是永遠不要做空。為什麼？

做空就是以借股票以某個價格賣出，將來又從市場以更便宜的價格買入股票償還借來賣出的股票，賣出金額與買入花費的差額就是盈利，差額是負則是虧損，一般都是找證券公司借股票賣出。

第一種情況，股價低迷的時候，不排除遇到牛市起步，假設某公司股價兩元，某人去做空，熊市轉牛市，股票迅速上漲，遲遲不平倉的可能性是有的，等到股價一路升到6元，8元，甚至10元，虧大了，2元借東西，要花10元去償還！！

第二種，還存在一種可能，某個公司股價10元的時候，按照估值計算實實在在的嚴重高估，最多也就值3元，這時候認為做空機會來了，10 元做空，有可能將來以3元的價格償還10元的代價。然而，市場時刻都可能不理智，因為某些意外情況，市場將股價推高到30元去，意味著10元開始做空的人，要虧20元一股。這種情況比第一種出現的機會大很多。

第三種就是完全判斷錯誤，把一個很有前途的公司當做垃圾股做空，比如10年前做空亞馬遜的人。對公司判斷錯誤，做空也會導致鉅虧。

所以，不要做空低迷的市場是對的，不要做空狂熱的市場也是對的。任何時候不要做空都是對的。

關鍵字: 賺錢 做空 財經